从昔日的啤酒“西北王”到如今的“炒股王”, 兰州黄河 在主营啤酒业务逐年下滑的情景下,其证券投资收益情况也逐渐成为公司能否盈利的“晴雨表”。
1月29日晚间, 兰州黄河 披露2023年度业绩预告,预计实现营业收入2.35亿—2.45亿元人民币,较2022年同期的2.66亿元有所下滑;预计去年归母净收入亏损3600万—4200万元人民币,亏损幅度进一步扩大。
谈及亏损的主要因素, 兰州黄河 表示,2023年,公司属地市场啤酒消费需求有所下降,啤酒产品在市场规模、品牌效益等方面与竞争对手相比仍存在一定差距,造成主要业务业绩出现较大亏损。
兰州黄河 2023年度预计非我们时常性损益累计亏损约800万元人民币,其中,公司控股子公司天水黄河嘉酿啤酒处置所持甘肃庆河嘉源置业40%股权,为 兰州黄河 造成收益约1800万元;另外2023年下半年以来,受A股市场持续振荡下行影响,公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅下降,形成亏损约2900万元。
值得注意的是,去年上半年, 兰州黄河 证券投资还为其贡献了一定的收益,当期证券投资处置及持有净收益927.41万元。
啤酒卖不动
兰州黄河 从事啤酒、麦芽、饮料的生产与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等,啤酒和麦芽的产销占全部主要业务的90%以上,公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售,主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
此前, 兰州黄河 在甘肃的市占率一度高达70%以上,曾被誉为“西北王”。1998年上市后, 兰州黄河 营业收入快速增长,并于2008年到达巅峰,收入破10亿元人民币。
尔后, 兰州黄河 的增长并未持续,反而启动了长久的下滑。
2018年至2022年,公司分别实现营业收入5.09亿元、4.55亿元、3.07亿元、3.09亿元、2.66亿元;归母净收入在亏损边缘,分别为-0.68亿元、0.16亿元、-0.3亿元、0.19亿元、-0.29亿元;扣非净收入在这五年均为负。
从销量来看,2011年公司啤酒饮料销量达28.48万千升,2018年便已跌落至14.2万千升,到了2022年又进一步下滑至7.65万千升,且并没有好转的迹象。
据 兰州黄河 2023年半年报数据,公司生产啤酒饮料3.87万千升,销售啤酒饮料3.95万千升,实现销售收入1.11亿元人民币,较2022年同期分别下降13.78%,14.55%和9.74%。
由此也能看出 兰州黄河 啤酒主业的萎靡,对此公司在去年半年报中表示,虽然采取了一系列“调结构、重品质、提费效、优价值、降成本、增效益”经营举措,以期拉动啤酒产销量回升,提升主业业绩,但由于其在市场规模、品牌效益、渠道终端、技术研发和营销投入等方面较竞争对手存在一定差距,再叠加属地市场消费疲弱,造成公司啤酒产品自点率、开瓶率较低,动销缓慢,产能利用率不足。
其实,对照其它上市啤酒企业,近年来 兰州黄河 业绩的确其实不乐观,如 青岛啤酒 营业收入从2018年的265.75亿元增至2022年的321.72亿元;同期 重庆啤酒 营业收入也从34.67亿元增至140.39亿元人民币,涨了三倍;华润啤酒也仍然保持着高增长的态势。
靠炒股“养家”
在主业发展明显落伍其它啤酒巨头之时, 兰州黄河 另谋前途,开启了证券投资的副业,但也因此被贴上“游手好闲”的标签。
20十年, 兰州黄河 斥巨资杀入股市,通过重仓深发展A、 中国联通 等多支股,成功投资获取利益1.09亿元人民币,当前公司实现归母净收入1.02亿,实现创企以来最大经营成果。
在投资市场尝到甜头的 兰州黄河 ,也在这条路上越走越远,其对股票投资的力度却逐年加大。
2015年, 兰州黄河 购买股票的钱财合计2.62亿元人民币,约为当年营业收入的一半;到了2018年,公司采购金额突然激增,达到了7.29亿元;2022年公司购买股票金额又升至9.44亿元人民币,而当年公司仅实现收入2.66亿元人民币,投资金额约为当年度营业收入的3.5倍。
然而,投资市场总是有亏有盈, 兰州黄河 在投资收益可观时,或能依赖其开脱归母净收入亏损的格局,但投资亏损时,外加上主业不振,业绩表现就“火上浇油”,投资情况也逐渐成了 兰州黄河 业绩的“晴雨表”。
如2016年,因市场整体低迷, 兰州黄河 证券投资亏损2146万元人民币,明显拉大了公司的亏损情况,当年其归母净收入亏损2509.36万元;2020年, 兰州黄河 证券投资形成账面亏损1167万元人民币,叠加主要业务亏损,全年归母净收入亏损2988.57万元。
中国食品产品分析师朱丹蓬表示, 兰州黄河 受众范围有限,且存在主业不振、内部管理繁乱等诸多问题,“很多企业在主业不强时,会选择依靠副业去提升他们的收益,炒股是他们选择的一个方向,但企业还是要把重心放到主要业务上来,这样对其发展才有保障”。