美国股市的火爆带动了欧洲市场的热情，在低迷的经济前景下，周五盘中德国Dax指数再次改写了历史纪录。

　　分析人士指出，相比股市泡沫破裂的警告，投资者目前更担忧的是去年以来一直存在的踏空风险。但有研究表明正在由美国AI科技创新引领的股市上涨，与本世纪之初的互联网泡沫有着惊人的相似之处。

　　德国经济目前正处于低迷状态。据官方初步估计，去年，欧洲最大经济体生产总值萎缩0.3%，2024年的前景也相当昏暗。近期包含国际货币基金组织在内的多个权威机构进一步下调了德国2024年增长预测。

　　尽管如此，德国主要股指——Dax指数在周五盘中还是以微弱幅度再次改写了历史纪录。德国股评家称，前一交易日美国科技股大涨显然感染了了德国股市。这种积极影响可能会持续下去。

　　德国中央合作银行股票专家施特莱贝尔认为，（美国）科技行业仍然是世界的增长中心。 人工智能 （AI）相关应用为整体经济，尤其是科技行业造成了巨大的收益潜力。

　　一些股市投资专家指出，估值已经很高的美国科技股能持续上涨的话，市盈低得多的德国Dax指数公司也有被投资者追捧的充分理由。

　　近年来，欧洲股市因新冠疫情和央行加息出现过两次较大的调整，但市场的乐观情绪似乎并未被打破，在美国AI创新题材的引领下，投资者正在不断推动股市创下新纪录。

　　然而，美国银行摩根大通最近的一项研究得出了不一样的定论：引领全球趋势的美国股市已经积累了巨大的泡沫风险。这较世纪之交的互联网投机泡沫有过之无不及。

　　虽然还很难预测这种价格泡沫是否会破裂。但摩根大通分析师基于摩根士丹利资本国际 (MSCI) 十大股票数据进行的比较分析，得出的定论显示，现阶段的危险可能比世纪之交时更大：如今的科技股龙头所在的行业估值溢价比互联网泡沫时期还要高。股市更加集中于少数价格驱动因素，这种趋势持续的时间越长，价格崩盘的危险就越大，这可能会给整个市场造成压力。

　　随着股指的上涨越来越脱离经济基本面，研究机构和经济学家们发出了各种风险警告，然而相比这些尚未成为现实的巨大风险，自去年以来，投资者感受最真切的却是踏空的危险。

　　其实，去年以来不断有机构试图做空德国公司，但都铩羽而归。1月英国对冲基金QubeRT针对汽车制造商大众、德意志银行等21家德国公司建立了价值约10亿欧元的空头头寸。

　　当时许多机构投资者预计德国股市在经历了12月的大涨后，1月会出现明显的调整，但迎来的调整却非常轻微。做空基金不得不清算空头头寸，以亏损收场。

　　根据法兰克福证交所的投资者情绪调查，中立参与者的比率目前处于今年的较高水平。评估每周调查行为的经济学家约阿希姆·戈德堡表示，这表明一旦 Dax 指数下跌时，就会被视为有利的入场机会。

　　投资者情绪研究专家斯蒂芬·海贝尔也表示，投资者对股市上涨的态度虽然存在优柔寡断，但他们大都会追逐不断上涨的价钱，从而推动涨势。

　　分析人士指出，美国AI创新造成的市场热潮和股指不断上升造成的踏空风险正在遮掩一些酝酿多时的巨大金融风险。

　　美国地区银行再次出现异动正在被市场忽视。纽约地区银行（NYCB）股票价格周四连续第贰次出现大幅下跌，这让整个行业面临压力。该银行周三发布的业绩显示亏损并宣布削减股息。主要因素是对存在违约风险的商业地产的高额拨备。

　　尽管有分析认为，这是一起孤立事件。但德意志银行同时发布的消息称，该行针对美国存在违约风险的房地产贷款准备金增加了四倍。新一轮的商业房地产风险似乎正在影响欧美银行。

　　佛罗里达 大西洋 大学金融学教授瑞贝尔·科尔接受德国媒体采访时表示，办公楼通常是长期出租的，因此问题会延迟到达各个银行。美国地区银行在这方面被认为面临的危险尤其大。去年的统计显示，这些银行持有的商业房地产贷款高达大约70%。

　　周五，Dax指数收盘时回吐了全天大部分上涨幅度。