核心观点

　　落地试点保险资金长期股票投资改革，稳步提高保险资金A股流通市值持有占比

　　不断加强跨部委沟通和政策协同，共同推动投资端改革优化上市公司分红和回购制度，鼓励有条件的上市公司更好回报二级市场投资者

　　强化资本市场监管，全面提升“零容忍”执法效能是增进资本市场健康发展的有力保障

　　加强执法合力，构建民事赔偿与行政处理、刑事追究立体化的惩戒约束体系

　　最近，接受中国证券报记者采访的多位全国两会代表委员认为，推进投资端改革、提高上市公司质量、全面提升“零容忍”执法效能是夯实资本市场平稳运行基础的关键所在，建议围绕这些方面进一步加大工作力度，汇聚合力、增强信心，增进资本市场平稳健康发展。

　　大力推进投资端改革

　　加快投资端改革、增进长期资本形成、深化长期投资导向……代表委员对未来投资端改革布满期待。

　　着力于“优化考核机制，长钱长投”，全国政协委员、广东证监局局长杨宗儒表示，应抓紧落实国有保险公司3年长周期考核机制，落地试点保险资金长期股票投资改革，稳步提高保险资金A股流通市值持有占比；建立健全基本养老保险基金长周期的监察管理指标；支持引导年金基金合理设置业绩目标，建立健全科学正确的长期限业绩考核结果与资金分配方案挂钩机制，推动全面建立3年以上长周期考核机制；适时提高个人 养老金 缴费额度，研究建立个人 养老金 投资顾问制度，允许非银机构开立个人养老资金账户，试点建立年金基金向个人 养老金 的灵活转换机制，进一步丰富第叁支柱资金来源。

　　投资端改革是一项系统性工程，需强化与融资端、交易端的统筹协调，在培育长线资金方面施展出制度改革的整体优势。“应增进投融资供求关系更加均衡。”全国政协委员、 申万宏源 证券研究所首席经济学家杨成长说，一方面，要从源头上严把质量关，让真正优质的企业上市；另一方面，退市在推动高质量发展进程中无足轻重，要加大重组退市力度。

　　大力推进投资端改革，还需多部门加强协同、凝聚合力。全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩建议，不断加强跨部委沟通和政策协同，共同推动投资端改革。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤建议，围绕引入中长期资金强化政策协同和监管协作，在中央金融委的统筹协调下，强化金融监管职能部门、财政部门、人社部门等交流互通，同向发力、形成合力。

　　提高上市公司质量

　　从长远来看，夯实市场平稳运行基础，需保障高质量的上市公司供给，强化分红导向，增加投资回报。

　　近期，一些上市公司通过回购、分红、强化投资者关系和预期管理等方式积极维护公司市值，还有很多上市公司明确提出提质增效重回报行动方案，向市场传递信心，营造齐心向好的市场氛围……近期上市公司主动提质增效案例不断增多。

　　在代表委员看来，推动提升上市公司尤其是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性，鼓励上市公司回购，让投资者更早、更多地分享上市公司业绩红利将增进市场平稳健康发展。全国政协委员、 中泰证券 总经理冯艺东建议，优化上市公司分红和回购制度，鼓励有条件的上市公司更好回报二级市场投资者。例如，对于达到分红标准的上市公司，制定分红方案时应同时制定回购计划，用于回购的钱财不能少于分红金额，并且回购计划实施完毕之后，再实施分红。

　　提高上市公司质量同样是一项系统性工程项目。根据部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议的要求，近期多地持续开展服务上市公司专题走访活动。多名代表委员建议，完善与优质上市公司常态化沟通机制，通顺政企沟通交流渠道，同时通过走访宣讲大政方针和政策支持，进一步增强企业家信心，增进企业高质量规范发展。

　　全面提升“零容忍”执法效能

　　代表委员认为，强化资本市场监管，全面提升“零容忍”执法效能是增进资本市场健康发展的有力保障。

　　全面提升“零容忍”执法效能，应突出全流程监管执法。“近期，监管职能部门突出全流程监管执法，把好‘入口关’，通顺‘出口端’，对于证券服务中介机构‘一案双查’，督促、警示‘看门人’切实归位尽责。这些举措切实保护了投资者合法权益，呵护了市场信心。”杨成长说。

　　应从制度上保障资本市场良法善治。一些代表委员建议，加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法，及时评估完善业务规则。

　　另外，强化执法合力，构建民事赔偿与行政处理、刑事追究立体化的惩戒约束体系。田轩建议，推进刑法与证券法的联动修订，提高资本市场违法者的入刑比例和刑期上限，以非法获取利益金额为基础确定处罚金额、加大行政处理力度，大幅提高非法成本，大力营造“不敢违、不想违”的氛围。