对于投资者而言，七月已经过去，在这个酷热的盛夏季节，“好消息”是：今年上半年股市的迅猛涨势得到了延续。而“更好的消息”是，在美股牛市延续的进程中，还发生了尤为可喜的变化——人们不再单单依赖科技行业的“神奇七侠”，来为股市的上涨撑起门面！

　　在今年前五个月，科技板块、通信服务板块和非务必消费品板块等去年的最大输家，可以说推动了整个市场的反弹。

　　而如今，虽然上述今年美股牛市的“明星”们仍在施展着关键作用，但更多的其它行业个股也开始加入到了上涨的阵营之中——油价飙升已将能源股并入其中，而原材料和工业等周期性行业，自6月份以来的上涨幅度也超过了 14%，因为市场对经济前景布满了乐观情绪。

　　这使得除医疗保健和公用事业两个板块以外，标普500指数其它所有9个板块在年内都已经录得了上涨。

　　从下表中我们可以看到，今年前五个月的三大领涨板块，科技、通信服务和可选消费，几乎完全由科技行业的“七巨头”——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和 特斯拉 ，和其它周期性较弱的成长型股票主导。

　　科技行业是很多 人工智能 交易狂潮的聚集地，尤以微软和英伟达格外受到瞩目，苹果今年迄今股票价格也上涨了约50%。谷歌和Meta则是通信服务行业的翘楚。

　　即便最近几个月美股上涨的范畴日益扩大，我们也可以看到科技股仍然未显露颓势——苹果和Meta在今年每月都录得了上涨。

　　在可选消费品板块，在今年前五个月，亚马逊和其它电子商务公司提供了可选消费品板块绝大多数的回报。而在近两个月里，Kohl's和Nordstrom等实体店的中坚力量也加入了涨势，自5月底以来，这两家公司的股票价格都上涨了50%以上。

　　一图看懂道指成分股涨跌变化

　　其实，从道琼斯工业平均指数的成分股表现中，我们如今可以看到的一个明显变化是，周期性股票(它们的命运随着经济状况的变化而变化)，在近两个月开始逐渐占据了主导地位，一场“你追我赶”的竞赛正在上演。

　　下图中的x轴反映了道指30个成分股在6月至7月的最新回报情况，而y轴则展示了今年前5个月的涨下跌幅度。

　　在图表的最右边，卡特彼勒正成了一个“独行侠”。这一工业巨头在今年前五个月下跌14%后，在过去两个月里上涨了29%。卡特彼勒将于周二公布最新财报业绩。

　　3M和波音也是近两个月回报率名列前三甲的道指成分股公司，排名前五的另两家公司则分别是华尔街巨擘摩根大通和零售巨头家得宝。

　　而相比之下，苹果和微软虽然在今年前五个月表现强劲，但在过去两个月的表现却只能算是堪堪处于中游位置。

　　同样值得注意的是，当前仍有一些全年直到今天都没有怎么上涨的股票。例如，消费品公司沃尔格林(Walgreens)在今年迄今的涨跌榜单上始终排名最后，下跌了20%。电信公司威瑞森(Verizon)和制药巨头默克(Merck)也处于落伍位置。

　　历史规律的启示

　　从历史规律看，美股在年内前七个月录得的强劲升势，对于年内余下时间的表现，往往是一个好的前兆。追溯到1960年的统计显示，当标普500指数全年前七个月的上涨幅度超过10%时，其在8月-12月中仍有95%的情景能继续上涨，平均上涨幅度达到了4.8%。

　　当然，眼下投资者仍需提高警觉的，或许是季节性的一个不利信号：在过去20年的时间里，美股在8月和9月的表现，往往相对低迷……