数据显示，截至3月11日，2024年以来券商股权承销总额逾450亿元（按发行日计算，下同），债权承销总额逾1.7万亿元人民币。值得注意的是，不同于以往的“三中一华一海”的市场格局， 国金证券 、民生证券等中小券商股权承销额“挤”进前五位，投行业务较为突出。这时，头部券商业务优势仍然稳固， 招商证券 、 中信证券 、 华泰证券 等券商股权承销额排名居前， 中信证券 、 中信建投 证券、 华泰证券 等券商债权承销额排名居前。

　　中小券商股权承销业务现亮点

　　Wind数据显示，截至3月11日，今年以来券商股权承销额总计456.25亿元人民币。不同于以往的“三中一华一海”的市场格局，部分中小型券商投行业务较为突出，承销额“冲”进前五位。

　　其中， 招商证券 以82.64亿元的股权承销额居首， 中信证券 以63.78亿元的承销额居第贰位，位列第叁位的 华泰证券 股权承销额为58.06亿元人民币。两家中小型券商 国金证券 和民生证券分居第四、第五位，股权承销额分别为54.46亿元和31.89亿元人民币。前述五家券商股权承销额市场占比达63.74%。

　　值得强调的是，今年以来券商IPO承销额总计为182.86亿元人民币。其中， 华泰证券 以42.32亿元的首发承销额居首位， 中信证券 以35.84亿元的承销额居第贰位，民生证券以20.40亿元的承销额居第叁位。这三家券商首发承销额市场占比为53.90%。

　　头部券商债权业务优势稳固

　　债权业务方面，头部券商优势更为稳固。今年以来，承销额前十强均为大型券商。其中， 中信证券 以2241.21亿元的承销额居首； 中信建投 证券以1641.47亿元的承销额居第贰位； 华泰证券 以1562.83亿元的承销额居第叁位。另外， 国泰君安 证券和 中金公司 分居第四、第五位，承销额分别为1556.74亿元和1425.42亿元人民币。五家券商合计市场份额占比达48.67%。

　　近期，监管层对未来重点工作、政策思路和期望达到的目标做了清晰的描述，在行业内引起广泛讨论。分析人士指出，随着严监管方向的明确，未来专业化的头部券商将更为受益于新的监察管理理念与举措。

　　“强基础、严监管是未来关键词”，开源证券预计，后续监管层将在严把IPO入口、加强上市公司全流程监管、推动分红、加大退市、压实各方责任、引入中长期资金和基础制度完善上发力。

　　 国泰君安 证券表示，预计监管后续将把握强监管、防风险、促发展的主线，坚持市场化法治化方向，尊重规律，尊重规则，重点突出强与严。在严监管环境下，资本市场的平稳发展需要更优质的专业服务，具备专业优势、合规稳健经营的头部券商更为受益。

　　 山西证券 认为，最近一段时期以来中国证券监督管理委员会释放强监管信号，密集查处财务做假、内幕交易、操作市场等多项资本市场非法行为，对量化交易、DMA业务、两融业务进行高度关注及相应管制，资本市场预期及投资者活跃度大幅提升，市场风险偏好明显回升。随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革叠加强监管下市场拨乱反正，证券行业有望实现高质量发展，从而带动估值回升。