迈入3月，券商春季策略会、上市公司沟通会和展望A股的资本市场论坛逐渐举办。随着市场近期有所回暖，A股今年将有何表现，备受投资者关注。

　　在3月14日中邮证券举办的“厚积薄发”2024年资本市场论坛上，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生谈到，目前经济已企稳，A股正逐步汇聚挣钱效应，二季度方向可能明确。他还谈到以下核心观点：

　　2024年，货币政策保持边际宽松，上半年财政主动加杠杆，下半年造成居民和企业加杠杆。

　　当前，经济已经企稳，只是房地产风险需要消化，房地产销售最快或在今年年底或明年一季度企稳。自住型购房者，在信贷与税收方面，仍有较大优惠空间。一季度受高基数影响走弱，二季度后降幅逐步收窄，下半年保障房发力支撑销售边际改善。

　　上半年债券小牛市，利率债有大机会。债券仍具较高配置价值，“快牛”转“慢牛”。中国债牛已持续四年，长端利率是否会再降决定于信用扩张的意愿和能力。

　　随着经济恢复信心，上半年市场整体振荡，下半年和明年上半年是权益资产的“舒服区域”。

　　黄付生进一步表示，资金始终会流向最能反映预期和情绪的方向，“黄金+长久期国债”的持续上涨，权益热衷于“红利资产+ 人工智能 ”。在他看来，背后就是对长期低通胀的向往，对确定性和刚兑资金的热爱，对主流成长的追逐。

　　据财联社记者不完全统计，近日已经有华创证券、 国联证券 、民生证券、 申万宏源 、 广发证券 、开源证券、 华西证券 、德邦证券、 国金证券 等许多家券商逐渐召开春季策略会或相关活动。

　　本次由中邮证券联合中国邮政储蓄银、中邮保险举办的资本市场论坛为期两天，会议包含一场主论坛，三场分论坛和200多家上市公司的交流，论坛首日已经有近千人在现场参加。

　　经济基本面如何？灰心趋势有望扭转

　　从宏观经济来看，黄付生谈到，2月CPI同比增速由负转正，政府工作报告对今年CPI上涨幅度目标定为3%左右，2025年预计更高，中国经济增长和市场信心的 势头有望扭转。

　　在黄付生看来，中国主导的中国式现代化可能未来会拉开序幕，新质生产力将有效推动中国式现代化，而人口问题一定不是制约中国发展的关键问题，当前的主要问题在于大部分产业步入价值陷阱阶段。对照美国大萧条和日本经济泡沫破裂时期，此阶段高股息、估值低、负债低的行业易受宠，这些行业有好的钱财流、盈利能力强、分红率高。

　　“打破内卷负循环的关键在于科技突围与走出去，通过扩大市场、提升利润率提升居民收入，带动消费增长，形成正反馈。”他说道。

　　资产、权益投资、债市如何演绎？

　　黄付生表示，2024年强势的资产包含美股、日股、黄金、比特币、中国债券、高股息红利股票。聚焦债市，中长期逻辑没问题，但需要关注短时间的调整风险，和证券市场极端灰心后的回归机会。

　　具体到权益市场的产业投资机会部分，综合记者梳理，近期举办策略会活动的大多券商认为，A股仍存结构性机会，尤其是高股息蓝筹股和以 人工智能 、 新能源 为代表的科技成长股值得关注。

　　黄付生也谈到， 人工智能 的TMT行业，需要观察未来应用端的机会；强大制造业中的出海公司值得关注，包含受益于 跨境电商 的轻工，和小细分行业中的医疗器械、工程机械、电网设备等； 新能源 、养殖、医药类出海的 创新药 、石化、食品饮料等，仍应该是关注细分行业的机会，目前来看，整体板块表现有限；适应时代变化的行业，好比零食、折扣、轻工、家具、家电、纺织服装均可以观望；受益于工业化输出的有色金属、冶炼、机械制造等领域也是。

　　值得强调的是，黄付生称，大热的高股息一季度可能就是高点，但另类高股息策略，今年仍然有机会，一些传统行业的优质公司增速和估值匹配，股息率有优势。

　　中邮证券最新业绩、展业情况披露

　　目前非上市券商公布2023年业绩的其实不多。在本次发布会上，中国邮政集团党组成员、总会计师，中邮证券董事郭成林也透露了中邮证券最新的业绩情况，他称，中邮证券2023年营业收入及利润增速同比增幅均超60%。

　　他也分享了公司各个业务条线的情景，他表示，中邮证券依托集团客户、渠道资源优势，坚持“自营+协同”发展模式，已初步形成特色的投顾体系，2023年客户规模同比增加665%，行业排名列第37位，提升53位；研究所方面，也已组建近百人团队，覆盖行业主流各细分领域。

　　他进而表示，实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职，将结合邮政资源天赋，扎实推动邮政金融高质量发展，切实当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。