据知情人士3月17日称，有“美版贴吧”之称的社交媒体平台Reddit的第壹次公开募股（IPO）目前获得了四到五倍的逾额认购，这使得这家公司更有可能达到它所寻求的65亿美元估值。

　　知情人士称，虽然逾额认购其实不能确保IPO首日表现强劲，但这意味着该公司本周三（3月20日）在纽约为IPO定价时，至少有望达到每股31—34美元的目标价格区间。

　　据招股书显示，该公司计划在纽约证交所上市，股票代码为RDDT。据了解，Reddit及其部分现有股东计划以每股31美元至34美元的价钱出售2200万股股票，IPO可能筹集至多7.48亿美元资金。根据这个价格区间，Reddit完全摊薄后的总体估值约为60亿至65亿美元。

　　据Reddit提交给美国证券交易委员会的文件显示，此次发行由摩根士丹利、高盛集团、摩根大通和美国银行牵头。

　　为了吸引散户投资者，公司还计划将占发行量8%的股票销售给特定的董事会成员和员工的亲朋好友，还有Reddit社区的版主和用户。

　　2021年初，Reddit曾因“散户逼空华尔街”而一度名声大噪，市场估值也随之水涨船高，该公司还曾以100亿美元的估值筹集过资金。不过相较于目前寻求筹集的至多7.48亿美元，估值已经大幅缩水。

　　根据一份监管文件，在截至2023年12月31日的3个月里，Reddit平均每天有7310万活跃用户，即每天至少使用一次该平台的用户。尽管许多用户都很忠诚，但自2005年推出以来，Reddit每年都在亏损，在商业上落伍于Meta平台旗下的Facebook和X（此前名为推特）等于行。

　　投资者正高度关注Reddit的IPO，这将是今年首个大型科技公司的IPO，也是自2019年Pinterest上市以来的首个社交媒体的IPO。该公司还报告称，2023年营业收入为8.04亿美元，较2022年的6.67亿美元增长了20%；净亏损为9100万美元，较2022年的净亏损1.59亿美元有所收窄。

　　Reddit联合开创人兼首席执行官Steven Huffman表示，该公司有许多机会发展平台和业务。他表示：“广告是我们的首要业务，各种规模的宣传广告商都发现Reddit是寻找在其它地方无法接触到的高意向客户的好地方。Reddit上的宣传广告正在迅速发展，我们仍处于发展这项业务的早期阶段。”

　　Reddit表示，它还处于允许第叁方访问平台数据的早期阶段，包含训练 人工智能 模型。该公司表示，它在1月份签订了数据许可协议，总合同价值2.03亿美元，期限从2到3年不等。文件显示，该公司预期今年从这些协议中获得的营业收入至少为6640万美元。

　　值得强调的是，很多大企业都对Reddit感兴趣。据了解，腾讯持有6.4%的Reddit A类股及11.7%的B类股，持股比例合计为11%，并拥有11.6%的投票权，是公司的第贰大股东。

　　OpenAI 总裁萨姆·奥特曼（Sam Altman）也是Reddit的大股东之一。招股书显示，奥特曼持有4.5%的Reddit A类股及9.3%的B类股，持股比例为8.7%，并拥有9.2%的投票权，是公司的第叁大股东。

　　不过，独立股票研究公司New Constructs近日发布报告，强烈建议投资者避开Reddit的IPO，称其为“垃圾IPO的回归”。尽管Reddit透露了通过广告、平台商业货币化和许可数据来发展平台和业务的计划，但New Constructs对此表示怀疑，认为Reddit的估值过高，且其商业模式存在根本性的问题。

　　New Constructs首席执行官David Trainer在报告中直接表示：“我们认为，其整个商业模式建立在用户生成内容的条件上。这使得Reddit陷入了一个两难的境地：要么挣钱，要么取悦用户。”“Reddit让我们想起了2021年那些快速增长但极不盈利的IPO。”他列举了Door-Dash、Robinhood、Coinbase等公司的案例，这些公司自上市以来股票价格均出现了大幅下跌。

　　David Trainer还对Reddit依赖无偿版主的做法提出了疑问。他表示：“版主对于Reddit的体验非常重要，但他们随时可能离开。这种依赖性为Reddit的未来造成了不确定性。”