随着过去两个月，美股的牛市浪潮逐渐从科技股的桂林一枝，演变为了各大板块的“多点开花”，美国散户新一轮爆炒“网红股”(MEME)的浪潮，似乎也在悄然兴起。而在散户们的追逐名单中，近来刚刚倒闭的美国百年运输业巨头Yellow公司，令人颇为受惊地赫然在列……

　　行情数据显示，负债累累的Yellow股票价格本周迄今已累计上涨了五倍，无视其最近关闭运营和即将申请破产的报道。该股周二最新收于3.90美元，单日大涨了121.6%，这已是其连续第贰天上涨了一倍多。

　　目前，Yellow已经是Stocktwits上最受关注的10只股票之一，Stocktwits是一家极受美国散户投资者喜爱的网站。最受关注名单上的其它公司包含了昨日因室温超导题材而被爆炒的美国超导公司(American Superconductor Corp.)。

　　根据，摩根大通的数据显示，截至美国东部时间周二下午2点，Yellow是散户投资者当天交易量第贰大股票，仅次于电动汽车制造商 特斯拉 ，而美国超导都只能排在第六位。

　　而从收盘的表现看，Yellow昨日也的确要更强于美国超导60%的上涨幅度。

　　破产股又被美国散户爆炒？

　　毫无疑问，尽管本周持续飙升，但许多投资者可能仍很难明白Yellow近来的涨势，因为这表明，即便在Yellow即将申请破产、货运客户将业务转移到其它地方的情景下，狂热的买家仍然认为Yellow当前的股票有价值。

　　据公开资料显示，美国Yellow Roadway集团建立于1924年，直到今天已经有99年的历史，总部办公地位于田纳西州纳什维尔，年销售金额一度高达95亿美元（约合人民币680亿元），拥有超过1.2万辆卡车，为全球超过80万客户提供运输和物流服务。

　　《财富》杂志曾连续三年将Yellow集团评选为运输业位列第壹、最受敬仰的企业。

　　不过，这一切的历史辉煌纪录，眼下即将成为时过境迁。Yellow公司已经于当地时间周日宣布倒闭，决定立即停止运营，该公司约3万名员工将面临失业。从就业和收入损失方面而言，这次倒闭是美国卡车运输业历史上最大的一次。

　　美国货车司机国际联合会表示，这一消息令人遗憾，对工人和美国货运业而言，这是伤心的一天。

　　然而奇怪的是，这家濒临破产的美国百年巨头，在“生命的最后时刻”里，却似乎再度成了狂热美国散户们大杀四方的“舞台”。

　　散户们到底在炒作什么？

　　在破产清算中，股票的偿还顺位显然将落伍于债务，除非债权人得到全额偿付后还有剩余价值，不然股权持有人啥也收不回来。破产公司的股东很少能挣到钱——通常是发生在企业获得意没想到的提振，恢复偿付能力时。

　　而由于卡车运输业务的性质，Yellow显然不太可能发生这种情景：它的顾客早就不在了，因为他们害怕自己的存货在法庭诉讼中无法取回。

　　然而，一些熟悉情况的人士表示，Yellow买家眼下在“赌”的是，Yellow在清算时可能在某些方面比持续经营更有价值，这在很大水平上是因为它拥有大量房地产和其它资产。

　　要想让Yellow的股票在破产后还有价值，该公司务必偿还截至第壹季度末所欠的近15亿美元债务，其中包含在新冠疫情期间通过纾困贷款欠下美国政府的约7.29亿美元债务。未偿付的薪水、供货商账单和 养老金 债务也将排在股权清算之前。

　　出售破产资产将有助于偿还这些债务。这群人士称，Yellow的一些房地产可能特别有价值，因为它的很多长期运输枢纽都位于城市的黄金位置，有充分的停车场，并专门为Yellow擅长的卡车运输方式配置，这是许多该行业新公司难以获得的优势。

　　该公司最近就以8000万美元的价钱出售了加州 康普顿 市的一个终端，那里面向人口密集的南加州市场，Yellow用这笔钱偿还了亏欠最大债权人阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)的债务。

　　这一次散户博弈成败几何？

　　值得强调的是，美国散户们爆炒陷入水火倒悬之中的破产股的经历，早已不是头一遭。

　　临近破产的股票有时会反弹，因为卖空者会平仓空头押注以获取利益了结。前几年，随着散户投资者涌入赫兹(Hertz Global Holdings)和AMC院线(AMC Entertainment)等模因股，陷入水火倒悬之中的企业的“反重力大幅反弹”正变得更加常见。

　　金融数据提供商S3 Partners的Ihor Dusaniwsky表示，Yellow的股票交易量已经从上周的平均1200万股跃升至周二的1.23亿股，周一更是曾达到过1.5亿股的惊人纪录。

　　Dusaniwsky称，本周的巨额交易量表明，Yellow飙升是由新买家抢购股票推动的，而不是交易员简单地回补空头头寸。Yellow已经成为一种新趋势和模因股，日内交易正追逐短时间价格波动。

　　当然，目前人们对Yellow的狂热买需是否真的正确，尚还不得而知。

　　此前的确有一些模因股在企业复苏后推动了股票价格反弹，证明了他们的坚持是正确的。但最终本钱亏空的案例也俯拾皆是，露华浓(Revlon)、Avaya和Bed Bath & Beyond等大多数公司的股东，他们投资最终都是一文不值……