3月19日晚间， 舍得酒业 (600702)正式披露2023年年度报告，报告期内，上市公司实现营业收入70.81亿元人民币，同比增长16.93%；实现净收入17.71亿元人民币，同比增长5.09%。

　　值得注意的是， 舍得酒业 还一并公布了2023年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利21.50元（含税），合计拟派发现金红利7.12亿元（含税）。

　　延续2022年的稳增态势， 舍得酒业 牢牢占据次高端阵营的领先地位，稳健穿越周期。在2023年复杂的经济和消费环境下， 舍得酒业 内修品质、外拓市场，再次以坚韧的增长应对了客观环境的不确定性。

　　赋能经营全面乘数发展

　　中国酒业协会日前发布的《2023中国 白酒 产业发展年度报告》指出，2023年是我国酒业新周期的转折之年和分化之年。随着产业结构和产业周期进一步深调， 白酒 行业马太效应持续加剧，酒企面临的压力与挑战倍增。

　　在此情境下， 舍得酒业 通过不断深化老酒战略、持续深耕市场渠道、创新业务模式和消费价值，继续夯实生产经营，全年实现了逆周期稳定增长。

　　2023年年报显示， 舍得酒业 2023年营业收入和净收入再创新高，实现营业收入70.81亿元人民币，同比增长16.93%；实现净收入17.71亿元人民币，同比增长5.09%。同时，近三年来， 舍得酒业 体量成倍增长，复合增长率在 白酒 上市公司中独占鳌头，表现出 舍得酒业 稳健和长期成长价值。

　　综观年报，2023年 舍得酒业 稳定增长主要来源于四个“力”的夯实和成长，即产品力、渠道力、品牌力和组织力。

　　首先，极致的产品主义，“产品力”驱动经营长效增长。2023年， 舍得酒业 积极推进大单品发展，老酒品质的市场认可度进一步扩大，中高档产品销量持续增长，销售收入56.55亿元人民币，同比增加15.96%，产品结构持续优化。在大众酒蓬勃发展的当下，沱牌加速品牌焕新，销量增长喜人，对 舍得酒业 筑牢发展底座的意义远大。2023年， 舍得酒业 普通酒销售收入9.05亿元人民币，同比增加16.11%。

　　其次， 舍得酒业 继续秉持利他的顾客思维，与经销商共赢，“渠道力”筑牢经销商认同。一方面，舍得大力发展优质经销商，增进渠道提质；另一方面，强化市场投入，坚持控货，稳定价盘，从根本上保障经销商利益，赢得了经销商的广泛认同。

　　2023年年报显示， 舍得酒业 批发代理销售收入稳健增长，达61.28亿元人民币，同比增长16.48%；新增经销商897家，经销商数量较2022年末增加497家。

　　再次， 舍得酒业 继续深化全国化市场布局，深度缔造消费者体验，“品牌力”有效促升市场份额。除占领北京、上海等市场高地外， 舍得酒业 还持续推进国际化进程，登陆欧亚七国，沱牌牵手英超狼队，提升了品牌的国际化热度与声誉。2023年， 舍得酒业 四川省 外销售持续增长，实现销售收入46.78亿元人民币，同比增长15.65%，市场份额不断扩大。

　　最后，企业经营管理“组织力”持续提升。2023年，复星在舍得出海、科技创新、制度建设、体系优化和人才建设等方面，给予了 舍得酒业 更大的平台赋能，企业管理提质、团队敏捷化、组织创新力等方面全面提升，为 舍得酒业 长线发展奠基了牢固的隐性基石。

　　增产扩能奠基老酒品质

　　营业收入和净收入再攀新高是产出结果，2023年 舍得酒业 通过增产扩能、加大科创，在“成本”投入上也继续加大力度，以稳固坛储老酒的市场领导地位。

　　 舍得酒业 继续坚定老酒战略，推进增产扩能，为品质奠基。2023年在政府助力下， 舍得酒业 全力推进增产扩能，十七大项目进展有序；同时打好窖池恢复仗，优质产能得到有效释放。

　　一位长期跟踪酒业的行业分析师表示，酒企增产扩能的成果，可从年报中的存货金额一窥到底。他进一步表示，“市场往往将存货简单误解为未消化的库存。其实，窖池恢复、产能扩张、新酒储蓄老酒等起因是存货金额增加的主要因素。在增产扩能的行业环境下，酒企存货金额增加将是常态化趋势。”

　　据年报显示，截至2023年底， 舍得酒业 存货金额为44.24亿元人民币。 舍得酒业 主动投入基酒半成品的生产，用于长期贮存和淬炼品质老酒，存货金额因此增加符合老酒战略的经营方针，也显示了 舍得酒业 酿造生态老酒的恒心。

　　上述分析师认为，可以预见，随着增产扩能有效推进， 舍得酒业 的存货金额或进一步增加，由此也将不断巩固其老酒战略的产品基石，为公司长远发展奠基坚实基础。

　　另外， 舍得酒业 还坚定科创置顶，加大研发投入，培育新质生产力。

　　2023年， 舍得酒业 引入首席科学家，强化科研人才培养，缔造高能级团队，并围绕生态酿酒与坛储老酒开展科研。目前， 舍得酒业 已构建了“生态+坛储+科创=一瓶舍得老酒”的品质闭环，并获得行业专家的高度认可。

　　在科研投入方面， 舍得酒业 逐年加大研发费用投入，创新力量在 白酒 行业中排名前列，2023年 舍得酒业 研发费用为1.08亿元人民币，同比增长42.19%。

　　坚定战略战术撬动未来增长

　　目前，正逢第110届全国糖酒会，随着经济持续复苏叠加去库存压力释放，本届糖酒会预计将有超6600家展商参展，展览总面积达32.5万平方，展会面积、展商数量和参会人次上同比均呈上升状态，行业景气度旺盛。

　　借助复城国际商圈和运营总部“大本营”优势， 舍得酒业 以“双城+双展＋一节”的战术，先声夺人布局糖酒会营销。

　　在运营总部成都， 舍得酒业 的品牌形象全面覆盖春熙路、天府广场、金融城双子塔等核心商圈和机场、高铁站等交通枢纽；搭建复城国际品牌展，参展糖酒会主会场，强势营造糖酒会“主场”阵地，强化厂商深度合作交流。同时，沱牌以全新的品牌口号“畅销50亿瓶的经典名酒”亮相糖酒会，为今年营销发力和品牌升级奠基了良好开局。

　　直到今天， 舍得酒业 于3月15日至3月19日举办的复城国际品牌展已吸引大量经销商、消费者、行业大咖等观展和合作洽谈，现场氛围火爆，释放出开年以来强劲的势能。

　　在产研总部射洪，第叁届老酒节即将拉开序幕，面向全国客商展现企业发展的蓬勃活力和雄厚实力。

　　 华泰证券 认为，行业长期的增长动能预计来源于品牌产品线延伸、全国化横向渗透及深度切割、中低档消费升级等，核心受益于经济韧性和大众消费崛起奠基的良好消费基础、高端 白酒 对次高端升级扩容的引领作用；同时，集中度提升趋势有望延续，名优酒企将享超越行业的发展速度。

　　对于 舍得酒业 而言，2024年让老酒战略在产品力、品牌力、渠道力和组织力的提升中迸发新动能，助力企业冲刺 白酒 第壹阵营的战术思路明晰坚定。在战略清晰、战术有方的经营模式下， 舍得酒业 在老酒领域的先发优势和战略稳定的厚积薄发效应，有望继续发酵，长期支撑 舍得酒业 未来业绩增长。