中国网财经3月21日讯(记者苏楠叶浅)目前，爱漂亮客发布2023年年报。报告期内，公司实现营业收入28.69亿元人民币，同比增长47.99%；实现归母净收入18.58亿元人民币，同比增长47.08%；加权平均净资产收益率上升6.36个百分点至30.09%；销售毛利率及净利率维持在较高水平，分别为95.09%、64.65%。

　　然而值得注意的是，与爱漂亮客节节高升的经营业绩趋势相背离，公司在资本市场的表现近年来相对欠佳。

　　2020年9月28日，爱漂亮客凭借超高毛利率头顶“医美茅”的光环上市，发行价118.27元/股，首日开盘价320元/股，至2021年2月时，股票价格飙涨至1331.02元/股，成为A股第叁只千元股，巅峰市值曾超1700亿元人民币。

　　如今上市三年后，爱漂亮客的业绩尚能维持30%以上的高增长，市值却自高点近乎腰斩。公司2023年年报发布次日，股票价格收盘价为342.24元/股，下跌3.02%，总市值约740.47亿元人民币，与上市首年2020年末市值水平大体相当。

　　“医美茅”爱漂亮客缘何至此？ 信达证券 1月18日曾发布研报表示，公司回到上市初的市值水平，核心矛盾或为对于未来增长驱动力明白的不一样。市场从行业β角度或以产品型逻辑理解公司，在担忧医美消费、看到嗨体品牌短时间增速放缓而引发担忧。

　　中国网财经记者了解到，以嗨体为核心的溶液类注射产品为爱漂亮客重要创收业务。2021年至2023年，公司该类产品营业收入同比增速分别为133.84%、23.57%、29.22%，占营业收入比例分别为72.25%、66.68%、58.22%，同期总营业收入同比增速分别为104.13%、33.91%、47.99%。显然近两年来，该类产品“拖累”了公司整体增速，核心产品嗨体品牌的增长动能或有所减弱。

　　爱漂亮客对于其面临的困境或亦有所感。自上市以来，公司积极拓宽产品品类，代理医美设备、在研新产品，应用新适应症，试图缔造新的增长极。

　　数据显示，2021年至2023年，爱漂亮客凝胶类注射产品营业收入同比增速分别为52.80%、65.61%、81.43%，占营业收入比例分别为26.61%、32.91%、40.35%，成为公司营业收入增长的重要驱动力。其中，公司在财报中表示，濡白天使延续良好增长势头，成为公司产品矩阵的有力支撑点。

　　但甭管是濡白天使，还是处于注册阶段的注射用A型肉毒毒素，抑或是处于临床试验阶段的利拉鲁肽注射液、临床前在研阶段的司美格鲁肽注射液等，从爱漂亮客股票价格表现来看，前述潜在或已兑现收益的业绩增长点或暂均无法说服投资者对其形成一致的上涨预期。

　　另外，中国网财经记者了解到，3月20日， 东吴证券 研报表示，考虑宏观环境变化等，其将爱漂亮客2024-2025年归母净收入由25.32/32.97亿元下调至25.12/32.55亿元人民币。其在研报中提示称，公司存在市场竞争加剧，新产品研发或推广不及预期，行业政策不确定性等风险。

　　二级市场方面，截至发稿，爱漂亮客股票价格为334.95元/股，下跌2.13%。