随同美联储利率决议靴子落地，维持年内降息三次的期待不变，黄金价格应声上涨。21日，金价快速拉高并打破2200美元/盎司，现货黄金一度触及2222.29美元/盎司的历史新高。

　　世界黄金协会中国区总裁王立新近日在接受第壹财经记者专访时表示，对欧美央行货币政策转向的预判及其裹挟的金融波动、技术面加持、中印在实体黄金消费市场的强势表现，和地缘政治紧张局势升温等五大因素共同推动金价创出历史新高。

　　王立新表示，过去几年间疫情波动和地缘政治局势引发的极端制裁或金融管控时有发生，在摇摇欲坠的大变局期间，“黄金的投资和避险作用被淋漓尽致地表现出来”。  

　　北京时间周四（21日）凌晨，美联储公布3月利率决议，委员会维持基准利率和年内降息三次的预测不变。美联储主席鲍威尔重申了今年降息的说法，认为近期的通胀数据其实不影响物价回落的整体趋势。

　　芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员预测美联储在6月开始降息的机率攀升至75%。

　　摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡内瓦（Natasha Kaneva）表示，黄金是小摩在大宗商品市场中的优先选择，鉴于“市场往往会变得极度兴奋”，金价有望在年内攀升至每盎司2500美元。

　　世界黄金协会的统计数据显示，过去十年，伦敦金银市场协会（LBMA）以美元计价的金价基准年均复合增长率达4.57%，同期，标普500指数实现年均复合增长率12.84%。过去十年，人民币计价的上海黄金交易所Au9999黄金录得年均复合增长率6.48%，沪深300指数录得增幅7.63%。

　　值得强调的是，同日美股三大股指齐齐刷新历史收盘新高，比特币再度站上67000美元——市场上出现了避险资产、风险资产、甚至是投机资产几乎同步新高的奇景。

　　王立新表示，在重大金融危机或极端政策变化的情景下，资产价格的同涨同跌其实不是罕见。“即便出现同跌，黄金的下跌幅度也有可能是最低的，且反弹所需时间最短。”他补充道，“对非专业投资者而言，投资黄金最大的禁忌就是来回跳转”。

　　第壹财经：此轮黄金价格上涨的主要因素是啥？

　　王立新：主要有如下五大因素——首先，金价表现主要还是受到美国和欧盟等主要经济体的金融和货币政策方向的引导。一般来讲，当美联储进入降息通道，一定造成美债收益率和美元的走弱，投资黄金的机会成本随之下降。

　　其二，投资者也会预判，一旦央行政策转向，将对金融市场发生更大的波动，从而为黄金增加另外一个层面的支撑。

　　其三，在技术层面上，随着黄金站上了2100美元/盎司，包含纽约商品交易所（COMEX）在内的主要期货市场上，多头持仓明显增加，推动更多投资者进入。

　　其四，通常每年的1、2月份，尤其是春节假期以后，往往是黄金的销售淡季。但今年，由于金价的持续坚挺和上升，国内不论是黄金投资产品和首饰产品的切实需求还是比较旺盛的。加之另外一个黄金消费大国印度的市场也较为坚挺，中印两国给实体黄金市场提供了强大支撑。

　　最后，国际上重大的地缘政治冲突不减反增，也使得黄金以往的避险、安全的作用凸显出来。

　　第壹财经：年初直到今天，市场对于美联储的降息预期近乎坎半。降息时点预测从3月推迟到6、7月，降息次数从6次减少到3次。这将给金价造成哪些波动？

　　王立新：黄金作为一种独立的金融资产，其价格波动是很正常的。如果央行的政策信号和市场预判发生重大分歧，会对黄金价格发生短时间波动影响。

　　诚然，作为投资者来讲，尤其是投资黄金，应该充分认识到黄金具有很强的独立性，与传统金融资产的关联度低。同时，黄金也是一种非信用资产。因此，各种因素促进黄金在金融投资组合里起到一个很独特的作用。

　　我们更建议投资者出于从长期持有、风险分散的视角来进行黄金的投资决策，不要过于拘泥于短时间的金价波动。金价也不合适去做投机产品。

　　第壹财经：当前市场处于黄金、美国股市和比特币同创新高的时代。如何理解避险资产和风险资产、甚至是投机资产同时创下历史新高的情景？

　　王立新：从过去十年来看，短时间内黄金价格100美元/盎司的波动其实不是罕见。与其它主要金融资产价格相比，其波动比例其实不是很大。

　　一般而言，多数情境下避险资产起的是负相关的作用。诚然，历史经验显示，在一些特殊的市场背景条件下，好比重大金融危机或是极端政策变化的情景下，可能发生资产价格同跌。值得强调的是，即便出现同跌，黄金的下跌幅度也有可能是最低的，且其反弹所需时间最短。

　　投资黄金应该从长期入手，不要过多拘泥于金价在几天、或是30天内的波动，并作出很慌张的决定。从非专业投资人的视角而言，投资黄金最大的禁忌就是来回跳转，最后只是捐献了交易费。投资黄金是看重其长期、稳定的回报率。甭管是以美元还是人民币计价，投资黄金的平均年回报率可以达到6%-8%。

　　第壹财经：在黄金的消费和投资领域，与发达经济体相比，中国和印度饰演着怎样的角色？

　　王立新：首先，中国和印度是全球黄金市场最大的切实需求国。2023年，中国和印度两国全年的金饰需求占全球需求的55%以上。

　　另一方面，中国和印度对黄金专业性的投资需求，包含衍生品投资等的切实需求，无法与其在金饰和现货投资市场所占的份额相比。因此，在金融市场发展上两国还有很大的延展空间。虽然人均收入水平不及发达经济体，但随着经济发展，年轻一代的消费者会有更大的成长空间。

　　国际金价除了基本面供需以外，更多受到了金融和地缘政治的影响，因而中国和印度并未在此领域施展重大影响。而从黄金ETF层面上来看，北美仍然是顶尖的市场，其次是欧洲，亚洲总量也仅是美国的一个零头。因此，在专业投资领域，我国的影响力还有很大的发展空间。

　　第壹财经：随同地缘政治局势不断变化，全球化进程受到挑战，多个国家的央行近年来也通过增持黄金、抛售美债来实现多元化的配置。这一趋势是否将继续？

　　王立新：央行黄金储蓄的增加也是在黄金实物层面上起到了巨大的支撑。央行储蓄黄金的目标是实现储蓄多样变化，改变美元独大的构成。

　　从2008年金融危机开始，包含过去几年的疫情波动和地缘政治局势，过去十年摇摇欲坠的大变局期间，黄金的投资和避险作用被淋漓尽致地表现出来。

　　基于长期建设的切实需求，中央银行储蓄的金融产品需要满足安全性和流动性的双重要求。加之黄金的价钱和交易的透明化和标准化，使得央行仍然把黄金作为中央储蓄的其中重要的一个组成部分。

　　世界黄金协会每两年对各国央行的储蓄管理者进行的调查显示，多数央行的储蓄管理者都认为储蓄多元化的 势头将继续，并将增加黄金储蓄，其中包含发展中经济体和发达经济体。

　　第壹财经：对于一般的投资者有何建议？

　　王立新：首先，黄金投资应着力于长期。其次，强烈建议没有太多经验的投资者避开杠杆性的投资产品。其三，关注第叁方风险，在投资和购买黄金时要甄别正规机构。