原油

　　供应端：欧美炼厂意外检修频发，成品油端尤其是柴油紧张水平加剧，市场担忧欧洲冬季柴油可能不够。由于钻机数不断下降，EIA预测美国页岩油八月产量或下行。沙特宣布100万桶/日额外减产将延续到8月，关注沙特减产是否延续到9月，俄罗斯副总理宣布8月出口将下降50万桶/日，俄罗斯海运原油出口有所回落。但当前非OPEC配额国家如伊朗、巴西等国出口都较高，削弱了OPEC减产效果。

　　需求：ADP就业数据继续较好，市场软着陆预期仍在，同时国内预期向好，增加了原油僧多粥少的担忧。油价太高，美国能源部拒绝补充战储。

　　库存端：截至2023年7月28日，EIA报告显示美国商业库存下降1705万桶，汽油库存增加148万桶，馏分油库存下降79.6万桶。

　　观点：油价仍然是在OPEC减产和需求走弱预期的博弈中，美国cpi下降软着陆预期增强，而沙特、俄罗斯、美国三大产油国均出现产量下降预期，僧多粥少的担忧增强，油价当前易涨难跌，但汽油偏弱的表需显示高价已经发生了一定需求破坏，之后全球制造业能否好转带动柴油需求是油价能否向上突破的关键，短时间关注沙特是否宣布延续减产。

　　PTA/MEG

　　PTA：汽油旺淡季转换，调油逻辑或削弱

　　供应端：上周开工79.3%，华东250万吨装置重启，后续PTA将逐渐宽松。美国汽油表需偏弱且面临旺淡季转换，调油逻辑或削弱。

　　需求端：聚酯上周开工93.5%，织造开机有所下滑，一套25万吨聚酯因效益停车，另外一套20万吨聚酯减产30%。

　　库存：PTA供需逐渐转宽松，将转为累库。

　　观点：PTA供需已经转弱，但成本端强势，短时间看振荡。

　　MEG：显性库存压力大，中期不灰心

　　供应端：开工率60.5%，陕煤120万吨装置轮流检修，华南50万吨装置重启，盛虹90万吨一体化装置检修

　　需求端：聚酯上周开工93.5%，织造开机有所下滑，一套25万吨聚酯因效益停车，另外一套20万吨聚酯减产30%。

　　库存端：截至7月31日，华东主港库存为108.1万吨，累库3.2万吨

　　观点：短时间集中到港较多 煤化工 重启，显性库存压力较大，价格偏弱势，但石脑油制法亏损扩大，负荷已经有下降，中期平衡表仍然看去库，01合约偏多。

　　甲醇

　　甲醇日评：

　　供应端：本周全国甲醇装置开工率76.83%，环比上周上升2.75%，同比往年同期上升6.22%，处于历史中等水平。西北甲醇开工率82.05%，环比上周上升2.71%，同比往年同期上升1.67%，处于历史中等水平。华东开工率69.05%，环比上周上升4.85%，同比往年同期上升10.81%，处于历史中等水平。下周，久泰200万吨/年装置负荷逐步提升中，同时陕西长青60、中原大化50及新乡中新30万吨/年等装置计划恢复，内地供应预期增加。本周海外甲醇装置开工率67.78%，环比上周上升0.08%，同比往年同期上升12.68%。特立尼达LNG项目停车检修，预计检修8个月，预计下游甲醇装置也会随之检修。特立尼达甲醇产能755万吨/年，占海外产能的11.3%。我国从特立尼达进口的甲醇占总进口量的13%。

　　需求端：本周MTO开工率环比上周下降4.25%。MTBE开工率较上周上升1.32%。醋酸开工率较上周上升5.52%。二甲醚开工率较上周上升0.2%。甲醛开工率较上周上升1.44%。MTO需求仍需等待兑现，现实维持疲软。

　　库存：本周内陆厂家总库存32.33万吨，环比上周上升0.36吨，同比往年同期下降10.07万吨，处于历史中等水平。港口库存95.27万吨，环比上周上升8.52万吨，同比往年同期下降8.18万吨，处于历史中等水平。

　　预期：海外装置存检修预期，预计未来进口缩量。MTO利润修复，下游需求有望回暖。短时间价格振荡走高。

　　聚丙烯

　　PP日评：

　　供应端：PP开工率85.83%，拉丝排产比例35.75%，纤维料排产比例5.86%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。

　　需求端：塑编、BOPP、PP管材行业开工小幅回落，PP注塑、CPP行业开工维持稳定，PP无纺布、胶带母卷等行业开工小幅上升。PP下游行业平均开工下降0.14%至48.60%，较去年同期低1.76%。

　　库存：石化聚烯烃库存61.5万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降6万吨，处于历史低位。

　　预测：供增双弱，预测价格振荡偏弱。

　　聚乙烯

　　LLDPE日评

　　供应端：PE开工率88.36%，线性排产33.57%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。

　　需求端：下游制品平均开工率较前期上升0.04%。其中农膜整体开工率较前期上升0.96%；PE管材开工率较前期下降0.50%；PE包装膜开工率较前期上升0.07%；PE中空开工率较前期下降0.24%；PE注塑开工率较前期上升0.24%；PE拉丝开工率较前期下降0.22%。

　　库存：石化聚烯烃库存61.5万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降6万吨，处于历史低位。

　　预测：供需双强，成本驱动价格，价格振荡偏弱。

　　LPG

　　LPG日评

　　供应端：本周国内液化气日均商品量51.96万吨，环比上周增加 1.57 万吨。下下周，大庆石化、大连西太和河北鑫海石化装置逐渐开工或恢复出货，不过大庆炼化检修的损失量仍影响下周整体供应，预计下周国内供应量总量或在52.1 万吨左右。沙特阿美公司8月CP出台，丙丁烷合同价均触底反弹，其中丙烷470美元/吨，较上月上调70美元/吨；丁烷460美元/吨，较上月上调85美元/吨，折合人民币到岸成本：丙烷4573元/吨左右，丁烷4258元/吨左右。

　　需求端：本周PDH开工率73.87%，环比上周上升1.78%。MTBE开工率65.5%，环比上周西江1.65%。烷基化油开工率45.61%，环比上周上升0.03%。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。

　　库存：本周企业库容率水平在27.24%，环比上周下降1.3%。港口库存276.49万吨，环比上周减少7.33万吨。

　　预测：PDH利润结束亏损实现盈利，预测未来开工有望持续回升。成本走强，预测LPG振荡回升。

　　纯碱玻璃

　　1、市场情况

　　玻璃：今日全国均价1922元/吨，环比上一交易日价格+6元/吨。今日沙河市场成交尚可，价格多有所上调。华东市场部分厂家上调1-2元/重箱，产销继续走强。华中市场多数持稳，个别厂家价格上调，交投氛围良好。华南市场部分企业价格上调，产销向好。

　　纯碱：今日， 国内纯碱市场偏强振荡，企业价格维持高位。碱厂装置波动不大，个别装置负荷小幅调整，开工率维持低位振荡。下游需求维持稳定，有一定采购需求，碱厂库存低位，订单维持良好，发货紧张。

　　2、市场日评

　　近期房地产新房销售持续走弱，房企资金延续紧张状况，玻璃下游回款和订单一般，市排场临供给增加、需求淡季和高利润等压力，淡季玻璃并未大幅累库，刚需表现比较好。政治局会议指出要适当优化房地产政策，等待具体政策细节，建议观望。

　　当前纯碱厂家检修，供给减少，纯碱新增产能投入生产之后还没有大量产品产出，夏季现货较为焦虑，现货价格上涨，近月期货价格大幅上涨，风险也随之增加，建议近月谨慎操作，关注现货价格。而远月面临确定性的产能大幅增加，仍是成本定价思路，近期远月被近月带动上涨，给出较好的做空价格，建议在1650以上逢高空，下方有较大空间。