21世纪经济报道记者董静怡上海报道
最近， 跨境通 （002640）发布2023年年报，显现出营业总收入下降、净收入亏损的情景。2023年， 跨境通 实现营业收入66.16亿元人民币，较2022年下降8.80%；归属于上市公司股东的净收入约-969万元人民币，同比下降153.98%。
跨境通 在此前的业绩预告中表示，今年度经营业绩出现亏损，一方面由于销售不及预期，收入减少造成利润下降，另一方面公司对应收款项计提了坏账准备。
值得注意的是， 跨境通 最近三年归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。
回顾 跨境通 的发展历程，可以看出公司曾经历过一段辉煌时期，2019年开始， 跨境通 因为库存积压、商誉减值等原因陷入巨亏。2021年，由于连续亏损和财务问题，公司股票被实施“退市风险警示”*ST和“其它风险警示”ST。
虽然现已摘帽，但 跨境通 仍然面临着不小的业绩压力，尤其是其 跨境电商 出口业务。
进出口业务营业收入均下降
从 跨境通 的年报不难看出，进口业务是其主要的收入来源。
年报显示，报告期内，该公司跨境进口电商业务实现营业收入61.00亿元人民币，占总营业收入的 92.20%，2022年度跨境进口电商业务实现营业收入67.06亿元人民币，同比下降9.04%，该部分业务收入来自优壹电商。
优壹电商主要针对母婴品类，提供围绕品牌发展的一条龙全产业链服务。报告期内，优壹电商实现营业收入61.59亿元人民币，净收入1.49亿元人民币。
该公司的跨境出口电商业务实现营业收入4.61亿元人民币，占总营业收入的6.97%，2022年度跨境出口实现营业收入4.91亿元人民币，同比下降6.08%。该部分营业收入主要来自飒腾、百圆。
飒腾业务目前主要由公司全资子公司飒芙承接，飒芙业务主要依托于公司自有品牌ZAFUL，目前飒芙业务主要通过自有网站和第叁方外部平台开展。报告期内飒腾实现营业收入2.05亿元人民币，净收入为-8726.02万元。
百圆裤业则采用“线上+线下”渠道运营，线下运营以裤装为主，时尚穿搭为辅的服装类产品。线上以下属公司云玺通过海外第叁方平台，协助国内服装企业将各类服饰产品销往海外。报告期内，百圆裤业实现营业收入3.05亿元人民币，净收入为-2786.84万元。
年报显示，其中自营网站（含移动端）实现营业收入1.60亿元人民币，去年同期实现营业收入2.68亿元人民币，同比下降40.42%；第叁方平台实现营业收入3.02亿元人民币，去年同期实现营业收入2.23亿元人民币，同比上升35.14%。
分品类来看，该公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类。母婴用品等类收入来源主要为优壹电商， 产品主要以婴幼儿配方奶粉为主，个护美妆及保健品产品为辅。截至2023年12月31日，公司母婴用品等类产品实现营业收入61.02亿元人民币，同比下降8.85%，占营业总收入比例为92.22%。
服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅，截至2023年12月31日，公司服装类产品实现营业收入5.10亿元人民币，同比下降7.68%，占营业总收入比例为7.71%。
值得注意的是，营业收入下降只是 跨境通 净收入由盈转亏的原因之一。 跨境通 在此前的业绩预告中表示，今年度经营业绩出现亏损，一方面由于销售不及预期，收入减少造成利润下降，另一方面公司依照《企业会计准则》及公司的会计政策等要求，对应收款项计提了坏账准备。
根据年报，2023年，由于应收款项及存货减值计提， 跨境通 资产减值金额为7748.76万元人民币，占利润总额比例为248.69%。同时， 跨境通 也存在财务费用增加、债务重组收益减少等情况，对其盈利情况发生一定影响。
跨境出口风光不再
其实， 跨境通 此前是以出口业务为主的 跨境电商 头部企业。
2014年， 跨境通 通过重大资产重组，全资收购环球易购100%股权，正式进入 跨境电商 领域。尔后几年间， 跨境通 的营业收入和净收入实现了持续增长。数据显示，2014年7月至2017年10月， 跨境通 股票价格从不足3元飙升至最高超24元，最大上涨幅度超8.6倍，市值接近400亿元人民币。
2018年， 跨境通 全资控股帕拓逊、并购优壹电商，完成了 跨境电商 进出口业务的搭建与转型。这一年，该公司总营业收入达到最高峰215亿元人民币，其中 跨境电商 出口业务占比超过70%。
然而，从2019年开始，环球易购的收入开始大幅下降，2019年收入降至85.06亿元人民币，2020年进一步降至56.29亿元人民币。 跨境通 2020年年报显示，该公司净亏损高达33.74亿元人民币，作为 跨境通 的主要营业收入来源的环球易购，2020年亏损高达29.5亿元人民币。由于连续亏损和财务问题，公司股票被实施“退市风险警示”*ST和“其它风险警示”ST。
究其原因，一是2020年全球新冠疫情对 跨境电商 行业造成了巨大冲击， 跨境通 也不破例，疫情引发的全球物流受阻、供应链中断和国际贸易限制等原因直接影响了 跨境通 的业务执行和收入。
另一方面，自2019年开始，环球易购遭遇了资金链紧张的问题，这主要是由于银行开始大量抽贷，加上公司业务发展迅速造成运营资金不足。
这种快速发展源于环球易购早期在亚马逊、eBay等第叁方平台大量铺货，但这种模式并没有创造新的商业价值。由于缺乏完善的平台处理体系，无法对单个产品进行精细化管理，造成大量的钱财流被占据，形成了运营上的“重资产”。数据显示，2019年环球易购在全球拥有近40个海外仓，库存价值达45亿。
2020年业绩暴雷后， 跨境通 通过变卖子公司度日，其核心业务中的两大支柱“帕拓逊”和“环球易购”分别完成出售和被申请破产清算，公司老总、监事、内部审计责任人等辞职。
2022年三季度， 跨境通 通过剥离上述亏损的核心业务，仅计算“优壹电商”单一收入实现了盈利，并摘下了退市的帽子。此前从环球易购低价剥离出来的ZAFUL，则成了 跨境通 仅存的 跨境电商 出口业务。
比起此前的铺货模式，搭建以自有产品品牌ZAFUL为主的自有品牌体系显然是更适合当下 跨境电商 市场的业务模式。据了解，ZAFUL连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，全盛时期其每月流量、每月浏览人数甚至优于SHEIN。
2018年，以ZAFUL为领导的服装类独立站年营业收入35.38亿元人民币，占 跨境通 整体出口业务营业收入22.84%，这也是该品牌最后的高光时刻。
在 跨境通 暴雷后，ZAFUL也在持续下滑。2021年，飒腾实现营业收入6.08亿元人民币，净亏损4.29亿元人民币。2022年，营业收入总额收缩至4.7亿元人民币，净亏损8162.18万元；2023年飒腾营业收入再次收缩，仅为2.05亿元人民币，净亏损8726.02万元。
2023年报显示，报告期内，ZAFUL自营网站注册用户数5747.87万人，较2022年同期的5619.2万人仅有少量增加；月均活跃用户数147.17万人，较2022年同期的 667.7万人有明显减少；在线SKU数2.85万，而2022年同期为11.6万。
业内普遍认为，母公司环球易购破产，ZAFUL背负巨大的负担，面临资金紧张和流量下降的双重压力，在竞争激烈的快时尚电商市场中，ZAFUL的优势也难以为继。similarweb数据显示，2024年前两个月，ZAFUL的月均访问量不到70万，而SHEIN同期的月访问量过亿。
跨境通 在年报中表示，针对于ZAFUL，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式，同时也在发展战略中指出要出口、进口业务齐头并进。但就目前数据来看，ZAFUL的业务还处于下降进程中，对消费者的吸引力大不如前。未来，ZAFUL更需要在产品创新、营销策略调整等方面提升竞争力。
