终止4.69亿元的定增项目后， 乾景园林 (603778.SH)已经接连大跌了两天。

　　7月31日， 乾景园林 公告，将终止2022年度向特定对象发行A股股票事项，并向上海证交所申请取消相关申请文件。

　　消息宣布后，8月1日 乾景园林 股票价格大跌10.02%，跌停；次日继续大跌，最终收跌7.63%，报4.48元/股，市值低直到今天年内新低，约29亿元人民币。

　　公告显示，该公司终止定增是独立董事依据资本市场及相关政策的变化，并结合公司实际情况等许多因素后作出的审慎决策。

　　这一定增事宜的披露，最早追溯至去年11月。彼时， 乾景园林 宣布，将向控股股东国晟能源发行股票募集资金总额不高于4.69亿元人民币，以用于建设1 GW异质结电池项目、2 GW异质结 太阳能 组件生产项目。

　　 乾景园林 是光伏行业“跨界选手”，其主要业务为园林工程施工和园林景观设计，已形成科技研发、苗木种植与养护、园林景观设计、工程施工一体化经营的全产业链业务模式。

　　2022年， 乾景园林 实现营业总收入1.98亿元人民币，同比增长11.91%；归母净收入亏损1.62亿元人民币，上年同期亏损2.11亿元人民币。

　　房地产行业持续低迷，市政园林施工业务竞争日益加剧等原因，都对 乾景园林 业绩发生一定的不利影响。在此环境下， 乾景园林 迫切寻求转型。

　　2022年11月， 乾景园林 接连宣布股份转让、定增、资产并购等实现，并计划转让控制权，同时切入大热的光伏行业。

　　 乾景园林 计划将原控制人回全福、杨静所持有的8%股份，以4.12元/股的价钱转让给国晟能源，转让总价约2.12亿元人民币。同时， 乾景园林 计划1.54亿元收购国晟能源持有的七家企业的股权。

　　待多项权益变动完成后，国晟能源将持有 乾景园林 2.44亿股股份，占该公司总股本的29.23%， 乾景园林 的控股股东也更改为国晟能源，实际控制人更改为吴君、高飞。

　　 乾景园林 认为，控制权变更实施完成后，国晟能源可利用自己在光伏行业的资源拓宽上市公司主要业务范围，同时能够引进更多的战略及业务资源，为其跨越式发展提供充分的钱财支持。

　　当时这一消息公布后， 乾景园林 股票价格大幅波动，九天八板，区间上涨幅度逾100%。

　　这时， 乾景园林 火速遭到两轮问询。上海证交所要求该公司就资产收购、财务情况、跨界光伏等诸多问题作出说明。

　　这已经是 乾景园林 自2019年以来第叁次“卖壳”。该公司曾屡次跨界，如环保、文旅等多个行业，但均已失败告终，未能挽救接连下滑的业绩。

　　2020年初， 乾景园林 终止了与陕西水务的股权出让交易。2022年6月末， 乾景园林 因发展规划意见不一样，终止了与海南旅投的转让协议。

　　该公司此时试水的光伏行业，竞争已相当激烈，产业过剩声音不绝于耳。 乾景园林 选择的异质结电池技术赛道，相比于另一N型电池技术TOPCon，产业化进程更慢，短时间内恐难成业内主流选择。

　　另外， 乾景园林 所选择收购的七家公司也问题很多，它们均成立时间不足一年，是国晟能源布局光伏行业的部分资产。

　　根据此前公告披露，七家标的企业资产和收入较低，两家开展经营且为亏损状态。 乾景园林 曾对此收购回应称，这主要是为了避免控制权变更后的同业竞争问题，规范并减少关联交易。

　　因为上述定增的失败，国晟能源取得 乾景园林 控制权的目的恐无法实现。 乾景园林 在最新公告中表示，目前国晟能源就取得上市公司控制权尚没有后续具体安排，何时能够取得控制权和是否有充分的钱财取得控制权尚存在不确定性。

　　频繁跨界、频繁转让控制权， 乾景园林 近两年也被监管职能部门频繁疑问。上个月， 乾景园林 还因员工持股计划相关事项收到上海证交所监管工作函。

　　这时，国晟能源正在大手笔地布局光伏产业。上个月，该公司宣布拟与内蒙古巴彦淖尔乌拉特前旗签约，建设国晟（乌拉特前旗）双碳产业园。主要建设内容包含N型拉晶、超薄硅片、高效异质结电池、大尺寸异质结光伏组件、共享 储能 、光伏 机器人 、边框、EPE胶膜，和开展“光伏+ 乡村振兴 ”整县分布式开发建设、生态治理EOD试点等。

　　国晟能源计划在“十四五”期间总投资400亿元人民币，根据“1+N”模式规划在全国布局建设30 GW电池、30 GW组件和相关产业链项目。

　　截至8月3日收盘， 乾景园林 下跌1.12%，报4.43元/股，总市值约28亿元人民币。