登录抖音茅台冰淇淋官方旗舰店，夜晚11:30女主播仍卖力宣传着手中新品“小巧支”。直播间内，官方祭出付余款便可免费抽53度飞天茅台名额的活动。 贵州茅台 凭借飞天茅台这一“流量密码”不仅频繁吸引消费者驻足，同时也不断拉动营业收入增长。

　　8月3日， 贵州茅台 酒股份有限公司（以下简称“ 贵州茅台 ”）（600519）发布2023年上半年业绩。20.76%营业收入增速、20.76%净利增速让 贵州茅台 不断挑高 白酒 板块业绩天花板。值得注意的是，茅台酒上半年营业收入达592.79亿元人民币，占总营业收入的85.2%。

　　与营业收入净利两位数增长形成鲜明对照的是， 贵州茅台 也在不断下探产品价格带。从成交价挑高3000元大关的飞天茅台到徘徊于千元的茅台1935，从瞄准66元的冰淇淋刺客到平价亲民的新品“小巧支”。如今，通过下探产品价格带， 贵州茅台 能否缓解高处不胜寒的境遇？贵州茅台 财报截图" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

　　茅台酒营业收入近600亿

　　根据 贵州茅台 公告显示，今年上半年， 贵州茅台 酒、系列酒分别实现营业收入592.79亿元、100.74亿元人民币。通过数据分析不难发现，茅台酒仍是 贵州茅台 业绩的有力支撑者。据北京商报记者粗略计算，茅台酒营业收入相较于去年同期的499.65亿元提升18.64%。

　　在营业收入提升的同时，茅台酒营业收入占总营业收入比重却正不断下降。据北京商报记者梳理资料发现，2022年上半年茅台酒营业收入占总营业收入的比重为86.72%。而2023年上半年，该项数据微降至85.2%。

　　对此，北京商报记者采访了 贵州茅台 相关部门，但截至记者发稿，未获得回复。

　　其实，在茅台酒支撑之下， 贵州茅台 于今年上半年也录得近四年来营业收入最高增幅。根据公告显示，1-6月 贵州茅台 实现营业收入695.76亿元人民币，同比提升20.76%；归属于上市公司股东的净收入为359.8亿元 ，同比提升20.76%；经营活动引发的钱财流量净额为303.87亿元人民币。

　　北京商报记者梳理近四年来数据发现，自2020年上半年至2023年上半年， 贵州茅台 营业收入增幅分别为11.31%、11.68%、17.38%、20.76%。

　　对此，业内人士指出：“目前从总营业收入组成来看，茅台酒无疑是支撑业绩提升的内生动力。但受困于产量问题， 贵州茅台 若想持续提升业绩，还需要寻找另一增长营业收入渠道。从目前来看，i茅台数字平台将有望成为总营业收入主要贡献者。”

　　根据今年上半年财报显示， 贵州茅台 1-6月直销渠道、批发代理渠道分别实现营业收入314.2亿元、379.33亿元人民币。其中，通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入93.39亿元人民币。

　　对此，酒类营销专家肖竹青向北京商报记者指出，整个茅台酒集团在“i茅台”App和全国42家茅台直营店和茅台自营的电商领域整个直供销售金额已经接近50%市场份额，未来会在50%的临界点迎来直营业绩天花板。

　　飞天价格“退烧”

　　当茅台酒业绩不断提升，飞天茅台却在终端成交价格上上演着高烧降温的戏码。曾一度稳居3000元大关的飞天茅台，如今已下跌至2700-2800元。对于终端市场而言，这次终端价格下降期盼已久。

　　某茅台经销商表示，过了端午节之后，飞天茅台除重点北上广等消费热门城市外，部分地区已经跌至2700元/瓶左右，在短时间内，很难快速拉升至2800元/瓶。

　　北京商报记者针对目前飞天茅台终端成交价格进行调研发现，目前 北京市 场飞天茅台价格在2800元/瓶左右。其中，飞天茅台最高成交价约2870元/瓶。与北京地区的终端价格高企不一样的是，根据全国 白酒 监测网站数据显示，8月2日飞天茅台全国均价约2730元/瓶。

　　端午节结束进入7月以来，飞天茅台终端成交价便一路走低。根据监测数据显示，7月中旬，全国飞天茅台终端成交价格约为2715元/瓶。

　　对于终端市场价格下降，有经销商向北京商报记者透露：“目前价格下跌主要由于7月中旬 贵州茅台 集中放量造成终端市场供求关系得以缓解。因此，蔓延到终端市场层面，便会引发价格下跌的连锁反应。”

　　据北京商报记者了解，7月中下旬， 贵州茅台 在 贵州茅台 京东自营旗舰店和华润万家App上，分别投放2万瓶、3.9万瓶飞天53%vol 500ml 贵州茅台 酒（带杯）。其中，茅台京东自营旗舰店原价抢购首日，约有31.1万人预约。

　　对此，中原基金董事、执行合伙人晋育峰向北京商报记者指出，通过加大投放产品从一定水平上，和一定阶段内能够使得飞天茅台产品价格趋于稳定。这时，加大直供渠道合作也能够抑制价格持续上涨。茅台在流通市场的价钱畸形其实不是不可控，而是相关各方是否愿意放弃单向利益。

　　贴近年轻消费者

　　一面是茅台酒营业收入不断提升，一面是终端成交价不断下降，一升一降背后隐藏的，是 贵州茅台 不断迎合消费者需求。如今，当飞天茅台价格高居不下， 贵州茅台 通过放量、推千元价格带新品茅台1935以缓解飞天一瓶难求；当一杯近70元的茅台杯装冰淇淋被称为“雪糕刺客”， 贵州茅台 便推出售价29元的“小巧支”新品。为迎合年轻消费者心智， 贵州茅台 正不断下探“价格底线”。

　　7月29日，茅台与中街1946联合推出的5款茅台冰淇淋新品“ 小巧支”首发亮相。相较于此前推出杯装茅台冰淇淋，“小巧支”的价钱更为亲民。对此，肖竹青指出：“茅台冰淇淋上市受到年轻人追捧的背后，是有年轻的消费者愿意体验和接触茅台的品牌元素，体验茅台味道。”

　　与此前杯装茅台冰淇淋热销不一样的是，面对此次推出的新品，消费市场却颇为冷静。北京商报记者登录茅台天猫茅台冰淇淋旗舰店发现，目前“小巧支”预订仅27笔。另外，抖音茅台冰淇淋旗舰店内，该产品销售为0笔，与杯装茅台冰淇淋销售6203笔形成鲜明对照。

　　在年轻化上不断贴近消费者时， 贵州茅台 也在为飞天茅台寻找“新替身”。

　　茅台1535所属的茅台系列酒今年上半年实现营业收入100.74亿元人民币。对照往年数据来看，茅台系列酒营业收入正不断提升。北京商报记者梳理 贵州茅台 历年财报数据发现，茅台系列酒2019年上半年至2023年上半年分别实现营业收入46.55亿元、46.5亿元、60.6亿元、75亿元和100.74亿元人民币。

　　尽管业绩不断提升，但茅台1935的终端成交价格却在不断下降。根据银河证券研报现实，茅台1935在二季度淡季批价仍有下行，预计公司控制了茅台1935的发货速度减轻价格压力。另外，预计茅台1935仍将达到预期目标，公司阶段性控制发货节奏以保持量价平衡。

　　最近，北京商报记者走访了北京终端市场发现，茅台1935终端成交价格在千元价格带附近徘徊，最高价达1100元/瓶左右。另根据全国 白酒 监测数据显示，全国茅台1935终端成交价约为1020元/瓶。

　　从超越建议零售价100.13%的飞天茅台，到低于建议零售价15.66%的茅台1935，同样的品牌却跨越了不同价格带。从单杯售价66元/杯的冰淇淋刺客，到均价约29元/支的“小巧支”，同样的茅台酒含量却价格相差甚远。

　　 贵州茅台 如今通过不断降低降价格带以俯身亲民，但想要进一步贴近消费者心智其实不是易事。对此，业内人士指出：“ 贵州茅台 推出的新品一方面要支撑品牌调性，另一方面也是为打通中高端消费者。但对于 贵州茅台 而言，飞天茅台早已成为现象级产品，想要缔造另一款爆品若仅仅依靠价格带贴近消费者，很难实现。”