长时间以来，华尔街最灰心的对冲基金经理之一、擅长从尾部风险中获取利益的“黑天鹅基金”开创人，长时间以来始终在对美国“债务炸弹”发出警告。

　　黑天鹅基金Universa Investments开创人马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）认为，当不断上升的债务与几十年来推高资产价格的宽松货币政策、不断增加的消费者债务和企业依赖信贷的倾向相结合时，就会形成一个“火药桶经济”，可能会在瞬间燃烧起来。

　　他认为，这是“人类历史上最大的信贷泡沫”，并警告称“它将发生后果”。

　　Spitznagel曾是一名交易员，他是2007年畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的门生。

　　“我们对后代非常不承担责任。他们与此事无关，但他们将为此担责，”他在接受采访时表示，“我们都应该为此感到非常、非常难过。”

　　在Spitznagel看来，美国不可持续的联邦债务完全是不道德的。他认为，这只是将问题推给下一代的一种方式，尤其是那些可能损害投资者市场回报的问题。

　　他指出，从2008年经济大衰退期间花费数十亿美元解救“大到不能倒”的银行，到在新冠疫情时期向经济注入数万亿美元以防止可怕的经济衰退，几十年来，联邦政府已经成功地防止了美国大部分地区遭受经济痛苦。

　　这些支出与美联储接近于零的利率相辅相成，帮助刺激了市场。在Spitznagel看来，这在短时间内是一件好事，但通过巨额赤字支出来避免最糟糕的情景，会让子孙后代付出代价。

　　他认为，这本质是“从未来造成的、巨大的财富转移”。“他说，”很简单，（不断膨胀的）公共债务是不道德的。

　　务必立即行动

　　美国家徒四壁也其实不是是没有事理的。贵重的支出法案、新冠肺炎时代的救助计划和疲软的税收收入，使美国国债规模自2020年以来增长了28%，从26.9万亿美元增加到34.5万亿美元以上。国际货币基金组织的数据显示，这使得美国1月份的债务与GDP之比达到创纪录的123%。

　　更糟糕的是，根据沃顿商学院的预算模型预测，在出现债务违约之前，美国还剩下大约20年的时间来采取“纠正措施”来处理国债问题。不然最终将对美国经济造成灾难性后果：在那之后，“未来再多的增税或减支都无法避免政府债务违约。”

　　另外，根据智库彼得森基金会（Peter G. Peterson Foundation）的数据，未来十年，联邦债务的净利息支付总额将达到12.4万亿美元左右。

　　在Spitznagel看来，这一代价昂贵的现实意味着政界人士需要立即采取行动，让美国国债回到可持续的轨道上。但不幸的是，他预测，要不承担痛苦地做到这一点可能已经太晚了。

　　这位对冲基金经理认为，经过几十年的宽松货币政策和不断飙升的债务，下一代人不会在不招致大规模衰退等严重后果的情景下结束债务循环。这意味着，现今天的年轻人成年时，危机就会来袭，他们可能“不得不做更多同样的事情”，提高债务以避免最坏的情景。

　　“但你不会永远借款。”他说。