中国天楹 (000035.SZ)对 新能源 业务的大手笔投入，引发市场疑问。

　　4月2日晚， 中国天楹 公告，与 黑龙江省 安达市人民政府达成合作，拟投资建设安达市天楹风光储氢氨醇一体化项目。

　　项目实施主体为 中国天楹 全资子公司安达市天楹 新能源 有限公司（下称安达天楹），总投资约169.5亿元人民币。

　　上述项目包含 新能源 装机容量1.8 GW，其中，风力发电1.4 GW(含新增0.4GW风电上网)、光伏发电0.4 GW，配套建设重力 储能 等综合 储能 140 MW/280 MWh。另包含绿氢装置规模10万吨/年，氨装置规模3.8万吨/年，甲醇装置规模62万吨/年。项目根据整体规划与建设进度，分阶段、分期进行开发投资建设。

　　 中国天楹 认为，本次合作符合其“环保+ 新能源 ”双引擎驱动发展战略，在未来较长时期内对其 新能源 业务发展和经营业绩提升将发生积极影响。

　　但上述项目引发市场疑问，其资金来源何处。

　　财报显示，去年前三季度， 中国天楹 实现营业总收入37.55亿元人民币，同比下降2.89%；归母净收入3.26亿元人民币，同比增长158.9%。

　　截至去年9月底，该公司资产总计276.27亿元人民币，货币资金仅17.97亿元人民币，负债总额169.04亿元人民币，包含短时间借款25.77亿元、流动负债78.25亿元人民币，负债率为61.19%。

　　针对资金来源，公告披露，除 中国天楹 少部分出资外，还将引入保险资金、产业基金等多种途径的钱财。

　　 中国天楹 是一家老牌环保企业，主要业务包含城乡综合环境服务业务、垃圾焚烧发电业务、环保装备制造业务和 新能源 业务。

　　2022年9月， 中国天楹 已宣布了一个光储氢氨一体化项目。该公司原计划斥资700亿元人民币，在通辽缔造风光氢储全产业链装备制造基地，具体包含风力发电6 GW、光伏发电4 GW，重力 储能 2 GWh，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年。

　　同时，该公司计划缔造零碳产业装备制造中心，重点聚焦重力 储能 、绿氢、绿氨、生物质等领域。

　　但半年前的公告显示，该项目还处在开工建设前的核准（报备）阶段。

　　在去年的财报中， 中国天楹 对 新能源 业务介绍是：以 储能 为据点，向前端扩展至分布式光伏发电、地面光伏电站、风力发电等 新能源 生产业态，向后端扩展至智能柔性电网等电力消纳环节。

　　从业务构成看， 新能源 暂未给该公司造成太多实际性营业收入。

　　去年上半年， 中国天楹 的营业收入构成包含垃圾处理、环保设备及其它、城市环境服务，占总营业收入占比分别为47.28%、31.39%、21.32%。

　　除上述项目外，近半年来 中国天楹 频繁宣布你投资新项目，且多聚焦在重力 储能 领域。

　　去年9月， 中国天楹 子公司江苏能楹与 右玉县 人民政府签署100 MWh重力 储能 项目合作协议。一周后，江苏能楹与广东水电二局股份有限公司全资子公司签订合作协议，推进 新能源 开发和重力 储能 产业落地等。

　　10月，江苏能楹宣布计划在 山西省 大同市 云冈经济技术开发区投资建设100 MW/400 MWh重力 储能 项目及相关产业。

　　同月， 中国天楹 还与 吉林省 辽源市 人民政府就通过重力 储能 实现废矿坑绿色修复、缔造风光储氢氨一体化项目等达成一系列合作共识。该公司还与新疆伊 宁县 人民政府签署了100 MWh重力 储能 项目合作协议。

　　11月，江苏能楹与 河北省 张家口市 张北县 人民政府共同签署合作协议，拟投建100 MWh重力 储能 项目，采用自建高程式重力 储能 ，包含 储能 系统、发电系统、传动系统、控制系统、升压站和厂房等其它公辅配套系统。

　　12月， 中国天楹 再出手，江苏能楹与国能(浙江温州)能源有限公司、国网浙江电力有限公司温州供电公司和国网浙江电力有限公司电力科学研究院签署协议，拟建设15 MW/60 MWh山体式重力 储能 电站，预计总投资3.48亿元人民币。

　　上述多个项目并未披露具体金额，但势必给 中国天楹 资金流造成一定压力。

　　截至4月3日收盘， 中国天楹 上涨0.67%，报4.5元/股，总市值约113.57亿元人民币。