欧洲IPO市场似乎正在经历全球金融危机以来的最大考验。

　　当地时间8月2日，欧洲金融市场协会（AFME）发布数据显示，今年上半年，仅有34家公司在欧洲上市，创2009年以来的最低纪录。同期，企业通过欧洲的IPO融资24亿欧元，同比骤降42%，同样创下14年来新低。

　　普华永道英国资本市场合伙人Richard Spilsbury直言：“IPO活动相当缺乏。”

　　英国《金融时报》认为，利率上升和创纪录的高通胀，强逼许多公司搁置了IPO计划。这时，美国市场对欧洲企业的吸引力逐渐增强，因为在美国市场能够获得更多的钱财。

IPO热情减退

　　IPO数量与融资规模的下降使得欧洲市场陷入了焦虑。为应对这一现象，欧洲的政策制定者正着手进行改革：英国正准备进行一系列改革措施，以鼓励资金流向高增长企业；欧盟也在着手简化欧盟内的上市程序，并提高小型公司在投资者中的知名度。

　　而已经成功IPO的企业中，只有极少数获得了承销商努力促进的首日大涨和稳定的盘后交易。Richard Spilsbury认为，最近上市的企业股票价格表现“总体上相当糟糕”，这阻止了一点基金经理进一步参与新股发行。

　　路透社Breakingviews分析了10家规模较大流通股，其中有一半的股票价格低于上市时水平。自上市以来，这些公司的股票价格平均上涨了3%，而截至7月底，今年欧洲STOXX 600指数的上涨幅度接近10%。两相比较之下，上市后的微薄回报显得尤为尴尬。

　　具体到个股，伦敦今年最大的一笔IPO是金融科技公司CAB Payments，该公司于7月上市，融资额约3亿英镑，但其股票价格在第壹个交易日就大幅下跌近10%。

　　也有一些欧洲企业试图找到适当的上市时机，但最终都以取消或推迟告终。

　　意大利软件公司Maggioli SpA及其股东Pacri Srl于上个月取消了在米兰的IPO计划，称不利的市场环境无法给出“令人满意的估值”；德国 储能 供货商Intilion也在7月推迟了IPO计划，称在现今的市场环境下，该公司无法获得“适当”的估值；6月中旬，土耳其煤灰生产商WE Soda取消了在伦敦的IPO计划，该公司首席执行官Alasdair Warren对投资者给该公司的低估值表示失望。

　　由此来看，欧洲IPO市场近乎冻结的情景预计还将持续一段时期。银行家们预计，今年剩下的时间里，许多对价格敏感的并购基金将暂缓大型欧洲企业的上市。

　　好比，瑞典私募股权投资公司殷拓（EQT）近日计划为瑞士护肤品公司高德美（Galderma）进行私募。这为高德美计划已久的IPO提供了更多时间。据了解，该公司估值可能超过200亿美元。

　　另据路透社报道，德国玻璃制造商Schott AG旗下的医用玻璃部门Schott Pharma准备在这个夏季结束后再登陆法兰克福进行IPO；国防承包商Renk则打算在年底前上市，但前提是其私募股权所有者Triton排除私人出售的可能。

　　美国银行（Bank of America）则认为，欧洲距离出现新的IPO热潮可能还需要更多时间。该行欧洲、中东和非洲股权资本市场主管James Palmer指出，历史经验表明，IPO市场的低迷期可能会持续两年，然后才会出现复苏。"现在看来，历史正在重演。

　　James Palmer还表示，“这将是一种逐步的复苏，而不是一波交易潮。各项指数（整体）表现良好，但这一表象之下，许多个股的趋势较为复杂”。

转投美国

　　由于欧洲市场难以留住高增长企业，许多企业转而将目光投向了美国。对他们而言，美国市场拥有更大的钱财池，投资者也更愿意承担风险，为新企业提供资金。

　　Dealogic的数据显示，今年美国上市市排场临的放缓要温和得多，上半年有75家公司上市，融资115亿美元，为2015年以来的最低数量和最低价值。

　　今年以来，包含芯片制造商ARM在内的多家公司选择赴美上市，而没有选择本地市场。

　　据了解，ARM由软银集团投资，总部办公地位于英国剑桥。彭博社援引知情人士消息称，ARM最快将于9月在纳斯达克进行第壹次公开募股（IPO），目标估值在600亿-700亿美元。趁着 人工智能 的热潮，其有望成为过去两年来，美国市场规模最大的IPO之一。

　　全球第四大矿商AngloGold Ashanti 5月宣布，计划将其主要上市地点转移到纽约，同时保存约翰内斯堡和加纳作为其第贰上市地。

　　该公司首席执行官Alberto Calderon表示，此前，纽约已经是公司的第贰上市地，将纽约作为主要上市地将使AngloGold有机会进入“全球最大的资本市场和黄金投资者池”，如果在伦敦上市则会破坏其股票的流动性。

　　一直以来，伦敦市场都是全球许多大型矿商的传统上市地，这表明伦敦的吸引力正逐渐减弱，华尔街的吸引力逐渐增强。

　　而那些已经在欧洲证交所上市的企业，也在考虑转投美国。

　　爱尔兰建筑材料公司CRH正计划转换上市地点，将公司的主要上市地转移到美国，并从都柏林泛欧交易所退市。但公司将保存其在伦敦证交所的上市地位。变化预计将在9月25日生效。

　　据CRH透露，公司近四分之三的 利润来自北美市场，后者将成为未来增长的主要动力。CRH认为，这一变化将为其业务造成更多的商业、运营和收购机会，并为股东造成更高的收益能力与股息。

　　另外，能源集团壳牌高管也在年初时表示，曾考虑将公司总部迁往美国。

　　“一些欧洲公司更倾向于在海外上市，因为美国的流动性更好。从结构上讲，美国资本市场对风险资本更具吸引力。”AFME研究总监Julio Suarez表示。

　　AFME董事总经理Gary Simmons补充称，欧洲交易所正“越来越明显地”输给美国。