昨日(2024/4/8)，有传言称，飞天茅台酒终端散瓶成交价格为2580元人民币，跌破了2600元/瓶。受此消息影响，在4月8日交易中， 贵州茅台 盘中下跌幅度一度超过3%。截至当日收盘， 贵州茅台 报收于1666.66元/股，全天下跌幅度为2.82%，食品饮料ETF（515170）收跌3.48%，成交额近6200万元人民币，近两个交易日倍受资金关注，连续两日净流入，累计流入近7000万元。
对此，昨日有市场观点认为，飞天茅台酒批价波动的原因之一，跟375ml巽风酒（属茅台酒品类）放量20万瓶有关。4月8日下午，贵州方面内部人士回复第壹财经记者称，巽风酒不会对茅台酒现有价格体系发生影响，目前茅台酒动销情况良好。
天风证券 认为，糖酒会期间多位渠道商已表示，预计3-4月飞天批价或出现2500+情况，但低于2500元难度大，或主因：①前几年经销商囤的飞天成本平均最低 2300-2400元人民币，若批价低于2500元人民币，或出现恐慌性抛货踩踏，届时茅台或主动干预；②普飞仍为刚需，低价时淡季也会出现囤货小高峰。总体看，大商表示批价高于2500元都不会有恐慌心理状态，即便低于2500元人民币，也认为茅台会出手干预，信心较足。
数据来源:Wind，数据区间：2021.9.15-2024.4.8 同时， 天风证券 也提到，之前也发生过类似的批价回落现象，例如飞天批价从22年1-2月的2800元回落至2600元+，后于7月回升至2800元+...纵览近年普飞批价，即便在最极端的消费骤降造成批价下行情境下，刚性囤货需求的存在也会拉升批价。
中国酒业分析师肖竹青认为，传统春节旺季过后就是 白酒 行业以往的淡季，淡季需求有减少也是正常现象长远来看，市场价格由供求关系决定， 贵州茅台 酒因为产能受限将在很长时期内都处于僧多粥少的状态。
截至2024年4月8日，细分食品指数目前估值为24.28倍PE，处于近5年1.57%的分位点，仍然处于历史较低水平，后续有望迎来估值修复行情。
图片来源：Wind，截至20240223。
食品饮料ETF（515170）是场内跟踪细分食品指数规模最大的ETF，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以 白酒 为主，占比64%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品...。前十大重仓股包含 贵州茅台 、五粮液、 伊利股份 等食饮龙头，“含茅量”超15%。
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