4月11日， 中银绒业 （000982.SZ，股票价格1.24元，市值52.85亿元）披露2023年年报。2023年，公司营业收入、净收入双双下滑，归母净收入由盈转亏，去年净亏损1.35亿元人民币，上一年盈利1027.72万元。
由盈转亏背后，关键起因是 中银绒业 并购“踩雷”。2023年， 中银绒业 对子公司河南万贯实业有限公司（以下简称“万贯实业”）、都江堰市聚恒益 新材料 有限公司（以下简称“聚恒益”）累计计提商誉减值1.04亿元人民币，起因是标的业绩不及预期，其中，万贯实业去年业绩承诺完成率不足30%。
在2021年收购万贯实业时， 中银绒业 曾称，是为了扩大公司在 新能源 产业、特种石墨领域的投资、布局。2022年12月，万贯实业开始并表，由此， 中银绒业 去年的加工业务营业收入规模同比增长明显，石墨产品生产量增幅同样明显。但需要谨防的是，其石墨产品销售量增幅相对较低，库存量随之攀升。
磷酸铁锂价格断崖式下跌，营业收入规模萎缩明显
正如 中银绒业 的证券简称所示，这是一家以羊绒纺织业务起家的企业，但如今，其 新能源 业务贡献的营业收入已经远超纺织业务。去年， 中银绒业 纺织业务实现营业收入1.39亿元人民币， 新能源 业务实现营业收入3.61亿元人民币，后者占总营业收入比重超70%。
2021年， 中银绒业 开始通过并购拓展 新能源 业务，目前，已布局了 锂电池 正极材料磷酸铁锂、负极材料石墨化加工，和特种石墨生产、二轮车换电业务等。
进一步拆解 中银绒业 去年的 新能源 业务营业收入结构来看，一个细微的变化是，加工业务营业收入规模小幅超过了磷酸铁锂业务营业收入规模，两大业务的营业收入分别为1.57亿元、1.41亿元人民币，占总营业收入的比率均在30%左右。 
图片来源：财报截图
而在2022年，磷酸铁锂业务营业收入占比超过了66%。除了占比下降，其营业收入规模同比下降的幅度则更大，去年， 中银绒业 磷酸铁锂业务营业收入规模较上一年减少了超2.7亿元人民币。这也直接造成 中银绒业 去年整体营业收入规模出现了同比下滑。
这背后则是磷酸铁锂价格的断崖式下跌。数据显示，磷酸铁锂（国产）在2022年位于价格高位，当年11月开始波动下跌，去年初，其价格为每吨16.2万元人民币，去年底则已跌至每吨4.43万元。
再看其加工业务，去年， 中银绒业 的加工业务营业收入同比增长了超一倍。这背后则是由于 中银绒业 并购的万贯实业在2022年12月开始并表。万贯实业具备特种石墨焙烧、特种石墨石墨化及 锂电池 负极材料石墨化加工业务的同时也具备生产特种石墨的能力。
另一营业收入同比增长了一倍的则是 中银绒业 的换电业务，其主要是通过上海玖捌贰物联科技有限公司（以下简称“玖捌贰物联”）开展 新能源 应用所涉的二轮及三轮电动车更换电池业务。需要谨防的是，玖捌贰物联虽然营业收入同比增长明显，但去年仍处于亏损状态。
一收购标的业绩承诺完成率不足30%，计提商誉减值准备1亿元
相较营业收入而言， 中银绒业 去年的归母净收入表现则更不理想，由上一年的收益转为去年的亏损超1亿元人民币。
记者了解到，资产减值损失是造成公司由盈转亏的关键原因。去年， 中银绒业 的资产减值损失达1.41亿元人民币，其中商誉减值损失为1.04亿元人民币，商誉减值主要因万贯实业。
2021年， 中银绒业 以2.77亿元的价钱收购了万贯实业70%股权，彼时标的评估增值率高达251.47%，这则并购因此形成了1.76亿元的高额商誉。2022年12月，万贯实业开始并入 中银绒业 财务报表，在这一年的9—12月，万贯实业逾额完成了业绩承诺，完成率为127.35%。
但到了去年，万贯实业的业绩承诺完成情况不理想。去年，万贯实业实现扣非前后归母净收入孰低值为1419.44万元人民币，较业绩承诺金额4900万元而言，完成率仅有28.97%。由此， 中银绒业 在去年对万贯实业计提了1亿元的商誉减值准备。
对于万贯实业业绩不及预期的原因， 中银绒业 称，一方面， 锂电池 负极材料石墨化代加工订单减少及特种石墨代加工的加工费单价下跌；另一方面，万贯实业2023年中期开始战略转型，专注于自产特种石墨业务。特种石墨生产周期普遍在6—9个月，截至2023年末尚未有大量自产品产出、未能形成当期业绩。
由于上述类似的原因， 中银绒业 对另一与万贯实业业务相似的子公司聚恒益也计提了商誉减值准备。
记者还注意到，相较于公司磷酸铁锂产品较高的产销率，石墨产品存在产销量不相配的情景，库存量较高。去年， 中银绒业 石墨产品销售量为524.03吨，生产量则为2423.86吨，库存量达到1603.65吨，生产量较上一年同比增长178.9%。
石墨产品产销率较低，库存高企的起因是啥？4月12日，记者屡次拨打 中银绒业 董秘和证代公开电话，均未获接听。
