4月12日，浙江第壹家上市农商行—— 瑞丰银行 （601528.SH）召开2023年度业绩说明会。去年9月新上任的党委书记、老总吴智晖第壹次在业绩发布会公开亮相，该行行长陈钢梁、副行长严国利等出席并参与答问。

　　此前 瑞丰银行 公布的2023年年度报告数据显示，去年 瑞丰银行 实现营业收入38.04亿元人民币，同比增长7.90%，实现归母净收入17.27亿元人民币，同比增长13.04%，资产总金额达到1968.89亿元人民币，较年初增长23.35%。

　　“当前，银行业从增量时代转向存量时代，不仅面临经济换挡、息差缩窄、风险放大等宏观压力，对小银行而言，更是直面营业收入减少、成本上升、资本补充难等发展困境。 瑞丰银行 未来怎么看、怎么干，这是去年我们新任领导班子上台面临的课题，也是广大投资者最关注的问题。”吴智晖在发布会上坦言，去年以来， 瑞丰银行 启动五年发展战略规划编制，最终确立“1235”目标愿景，实现“五年再造一个瑞丰”。

　　非利息收入激增：发力财富管理、增加债权投资

　　从营业收入构成来看，2023年 瑞丰银行 的收入来源一个非常明显的变化是，利息净收入30.54亿元人民币，同比减少4.22%，而非利息净收入同比增加122.80%达到7.50亿元人民币。

　　21世纪经济报道记者了解到，在2023年多家国有大行中间业务收入增长承压，包含手续费、佣金等中间业务收入及其它非利息收入在内的非利息净收入均出现下滑。

　　但 瑞丰银行 刚好相反。去年 瑞丰银行 非利息净收入的增长一方面得益于公允价值变动收益与其它收益增加，另一是仍然处于净亏损状态的手续费及佣金亏损明显收缩。其中，贡献最突出的公允价值变动收益1.083亿元同比增加518.66%，手续费及佣金录得净收入-1336万元人民币，较2022年亏损减少83.89%，

　　在业绩说明会上， 瑞丰银行 行长陈钢梁回应相关话题表示，2023年该行投资收益、公允价值变动损益、其它收益等非息收入大幅增加，造成利息收入占比实现快速下降。在利率市场化和互联网金融发展的大环境下，银行业普遍面临净利差收窄的境况，提升非利息业务收入是该行面临市场竞争环境变化等挑战的重要措施。但 瑞丰银行 的非利息收入金额仍有比较大的发展空间，未来该行将在坚持传统业务持续稳健发展的同时，坚持缔造多元化利润中心建设，推动客户深度综合经营，将非利息收入作为新的收入增长点，稳健培育和发展非利息收入涉及的相关业务。

　　 瑞丰银行 的手续费及佣金收入从2018年直到今天始终为负，但近年来持续发力财富管理业务后亏损不断收窄，在2023年上半年短暂盈利。“资管产品、保险产品、贵金属、基金产品等均实现历年最好销量。” 瑞丰银行 在财报中表示，该行在2023年完善财富管理体系，去年该行实现各类代销产品82.10亿元人民币，同比增长211.57%，资管产品销量达到28.55亿元人民币，同比增幅103.93%，保险产品销量超过1.55亿元人民币，同比增幅400.00%。2023年末， 瑞丰银行 私人银行三星级及以上财富客户达 48021 人，较年初增长 33.55%，三星级及以上财富客户 AUM 达 583.40 亿元人民币，较年初增长 40.02%。

　　尽管 瑞丰银行 没有直接披露公允价值变动损益大幅增加的原因，但记者了解到， 瑞丰银行 对地方政府债、企业债、同业存单等投资规模快速增长，据其它债权投资科目披露，2023年包含国债、地方债、金融债、企业债、同业存单在内的账面价值合计366.53亿元人民币，期末余额公允价值变动合计22.79亿元人民币。

　　 国信证券 王剑团队在研报中指出，这得益于公司投资类资产规模高增和债券市场利率下行，期末地方政府债券和企业债、同业存单等债权投资规模达572 亿元人民币，较年初增长了59.6%，占总资产的比重较年初提升6.6 个百分点至29.1%。

　　净息差收窄：存贷双增，考验息差管控能力

　　在非利息收入增加的另一面，是 瑞丰银行 利息收入减少的同时，净息差下行。

　　财报数据显示，2023年末 瑞丰银行 净息差1.73%，相较2022年末的2.21%减少0.48个百分点，而这一数值在2021年末为2.34%。

　　对于息差收窄的情景，吴智晖在业绩说明会上表示，目前 瑞丰银行 息差处于上市银行的中位水平。从资产端来看：一方面，受市场竞争、LPR下行等原因影响，存量贷款周转重定价利率较上年明显下降，叠加该行充分利用普惠小微贷款支持工具加大贷款投放造成账面利率相对较低、而相应补助未并入利息收入的原因，使得一般贷款收益率出现下滑；另一方面，2023年，该行存款增速明显高于贷款增速，将逾额吸收的银行存款及部分主动负债用于金融资产板块投资，在确保投资收益能覆盖资金成本并增厚营业收入的同时，也增加了金融资产占总资产比重，摊薄了利息净收入，受以上两方面原因影响，该行2023年资产收益率下降。

　　财报显示，2023年 瑞丰银行 存贷双增均创下历史新高，其中2023年末各项存款余额1442.02亿元人民币，较年初增长16.60%，其中储蓄存款较年初增长23.46%，各项贷款余额1133.82亿元人民币，较年初增长10.19%。2023年末该行存贷比为75.22%，较年初减少4.95个百分点。

　　从负债端来看，吴智晖表示，2023年， 瑞丰银行 存款保持高增，该行积极落实负债成本管控措施且屡次下调挂牌利率，但往期高成本存款消化需要一定过程，故负债成本总体上保持刚性。

　　在息差管控措施方面，吴智晖表示将通过调整资产负债两端的期限结构调整、优化定价的精细化管理、加强主动负债管理、统筹流动性管理、提升资金业务资产运作效益、配套相关专项考核等行径提高息差管控能力。

　　具体管理举措包含：强化负债端成本管控。一方面，加大低成本存款拓展力度，强化存款产品额度管控和利率管理，强化柜面引导，优化存款结构，全力压降存款成本；另一方面，结合当前区域内存款市场利率变动趋势和本行发展实际，下调存款产品利率和挂牌利率。着力提升资产端收益。一是着力优化资产结构，在提升风险管理能力的条件下，加大对信保类贷款等的投放，加大零售类资产的投放，优化贷款结构，稳定收益水平；二是强化数字化赋能，通过价格地图等工具提高客户经理定价能力；三是考核引导，加大对支行和客户经理贷款利率考核的力度，同时根据市场和业务情况，对贷款利率优惠审批进行从严把控。另外，根据市场利率走势及债券市场流动性情况，在金融资产端调整优化债券配置，在严控风险的条件下，做好内部结构调整优化，提升资金业务资产运作效益，进一步提高证券投资的 利润率。

　　提高资本使用效率：股权投资推高营业外收入

　　在主要业务之外，股权投资成为 瑞丰银行 业绩增长的“秘诀”。

　　2023年 瑞丰银行 通过增持永康农商银行、入股苍南农商银行的表现，推动了营业外收入的快速增长。去年6月， 瑞丰银行 继续以现金增持永康农商银行1.80%股份，截至2023年末累计持股比例达到6.96%，成为永康农商银行主要股东，当期增持确认营业外收入4335.7万元。去年12月， 瑞丰银行 又以现金受让苍南农商银行5.0009%股份，成为苍南农商银行主要股东，当期投资确认营业外收入1.27亿元人民币。

　　在业绩发布会上，陈钢梁提到， 瑞丰银行 将继续通过股权投资提高资本使用效率。截至财报发布日， 瑞丰银行 是嵊州瑞丰村镇银行、永康农商银行、苍南农商银行的主要股东，分别持股51.99%、6.96%、5.0009%，另外， 瑞丰银行 还参股浙江农村商业联合银行股份有限公司，持股比例为1.99%。

　　近年来， 瑞丰银行 整体资产质量进一步好转，资本充分率略有下滑。2023年末 瑞丰银行 不良贷款率第壹次控制到1%以内，达到0.97%，较期初减少0.11个百分点，该行资本充分率13.88%，较期初减少1.7个百分点，一级资本充分率12.69%，较期初减少1.74个百分点，公司拨备覆盖率进一步提高，达到304.12%，较期初增加23.62个百分点。

　　另外，在2024年经营计划层面，吴智晖提到将具体围绕三个策略，一是围绕主责主业，全力以赴打好贷款业务“增长仗”、存款业务“增效仗”、异地空间“增量仗”；二是将围绕管理能力，锚定服务转型这一战略目标深耕服务“原点”，锚定风险转型这一核心任务打通经营“堵点”，锚定管理转型这一最大推力驱动效能“绩点”；三是围绕降本增效，将挖空心思降业务成本、管理成本、运营成本，实现提质增效。