东北证券 （000686.SZ）一起定向资管计划违约诉讼案迎来反转。

　　4月17日，该公司披露了与吉林敦化农村商业银行股份有限公司（下称“敦化农商行”）之间诉讼纠纷的最新进展。此前， 东北证券 一审被判赔偿敦化农商行2.94亿元本金及近五年利息，折合算来，约占其2023年净收入6.68亿元的一半。二审胜诉，不必偿还，无疑能够减轻其资金压力。

　　当前， 东北证券 正面临股权变更，第壹大股东 亚泰集团 （600881.SH）拟将所持的近30%股权全数“清仓”转手，吉林国资或加强对其的控制权。

　　二审判决取消3亿元赔偿

　　回溯来看，2021年5月，敦化农商行以 东北证券 作为“ 东北证券 长盈4号定向资产管理计划”（以下简称“长盈4号”）管理人，在该产品设立、募集和存续进程中未履行管理人的法定义务和约定义务，造成敦化农商行遭受重大损失为由，向 吉林省 长春市 中级人民法院对公司提起诉讼，要求予以赔偿。

　　去年11月， 东北证券 公告称收到一审判决书，判决赔偿原告敦化农商行本金2.94亿元及利息，粗略计算，本息合计赔付已超过3亿元人民币。尔后， 东北证券 不服一审判决提起上诉。

　　此次公告内容为二审结果。 吉林省 顶级人民法院经审理认为敦化农商行起诉本案构成重复起诉，一审判决结果被撤消，敦化农商行的起诉被驳回。根据二审判决， 东北证券 无需承担赔偿责任及计提预计负债。

　　其实，双方纠纷已拉扯多年。2013年 东北证券 成立“长盈4号”，委托人为恒丰银行南通分行。产品设立后，委托人指令 东北证券 与吉林昊融有色金属集团有限公司（以下简称“昊融集团”）签订《特定股权收益权转让与回购协议》，投资3亿元用于受让昊融集团持有的8000万股吉恩镍业股票收益权。

　　2017年4月，敦化农商行因昊融集团在“长盈4号”到期后无法按期支付回购本金和溢价款，对昊融集团和 东北证券 提起诉讼。2018年11月，经 吉林省 顶级人民法院、最高人民法院两级法院审理，判决公司以案涉800万股吉恩镍业股票被处置时价格为限承担补充赔偿责任。

　　2019年至2020年期间，敦化农商行就强执环节屡次提出执行申请与执行异议申请，但遭到驳回，直至上文所提一审、二审案件及判决，此次事件尘埃落定。

　　第壹大股东 亚泰集团 计划清仓股权

　　业绩方面，4月18日， 东北证券 披露2023年年报，实现营业总收入64.75亿元人民币，同比增长27.53%；实现归母净收入6.68亿元人民币，同比增长189.44%；向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），合计派发现金股利2.34亿元人民币。

　　若根据一审判定结果进行赔偿，将占据 东北证券 近五成净收入，二审胜诉，无疑会缓解 东北证券 资金压力。

　　需关注的是， 东北证券 或迎来股权变局。3月28日， 亚泰集团 公告称，拟出售持有的 东北证券 29.81%的股份，其中20.81%股份出售给 长春市 城市发展投资控股（集团）有限公司（下称“长发集团”），9%股份出售给 长春市 金融控股集团有限公司或其指定的下属子公司（下称“ 长春市 金控”）。

　　 亚泰集团 表示，此次出售将有益于其优化资产负债结构，补充流动资金，降低财务费用，提升盈利能力，不会对公司主要业务和持续经营能力构成影响。

　　其实，这也是 亚泰集团 第贰次谋划清仓 东北证券 股权。2022年7月， 亚泰集团 曾与长发集团签署《意向协议》。不过，次年2月， 东北证券 因豫金刚石项目被中国证券监督管理委员会立案侦查，该股权出售计划被迫搁置。

　　 东北证券 在执行豫金刚石2016年非公开发行股票项目中，涉嫌保荐、持续督导等业务未勤勉尽责，所出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被处以近755万元罚款，5名保荐代表人被警告。

　　如今，股份转让事宜再次被提上日程，且交易对手有所调整。股权穿透来看，长发集团与 长春市 金控均有 长春市 国资背景。国资背景的加持，或能让中小券商在风险管理、业务扩展、资本实力方面得到增强和提升。