上证报中国证券网讯(记者范子萌)当前我国债券市排场临哪些挑战,应如何加强债市风险管理?货币政策抉择通常要考虑哪些因素?如何展望二季度债券投资策略?
中央国债登记结算有限责任公司(下称中央结算公司)《债券》期刊近日举办2024年二季度债市研判六人谈(下称六人谈),就宏观经济、货币政策、金融科技和二季度债券市场投资策略等,多位嘉宾在会上展开深度探讨。
中国财政科学研究院顶级研究员刘尚希认为,我国债券市场违约风险得到控制,但存量风险仍然值得关注,还存在债券市场风险和公共风险相互转化的存在性。要以公共风险最小化为目标加强债券市场风险管理,一是完善体制、创新监管思维模式,强化债券市场风险的协同监管;二是充分施展国债收益率曲线的资产定价基准功能;三是围绕新质生产力发展企业债券市场,适时缔造高收益信用债券市场;四是强化信息披露,防范个体风险公共化。
中国金融教育发展基金会秘书长李海辉表示,货币政策抉择通常要研究的因素包含:一是在独立性的条件上增加政策工具箱;二是均衡汇率和市场汇率之间的平衡问题;三是以单一规则和相机抉择为代表的操作选择;四是在执行进程中面临边际风险收益不均衡问题,需要找好杠杆与支点,做好“五篇大文章”;五是施展好市场机制的决定性作用;六是要考虑国际政策的组织协调与博弈。
李海辉认为,“五篇大文章”具有一定公益属性,重视社会效益,与市场化金融有一定区别,但二者又存在联系。要用市场化的思路对专项金融和重点领域进行支持,只有做好“五篇大文章”,市场化金融才能有更好更大的发展空间。
关于 人工智能 赋能金融领域高质量发展,清华大学 人工智能 国际治理研究院副院长梁正建议,金融领域作为强监管领域,应施展监管优势去探索数据获取、隐私保护、责任分配等方面全新的制度规则,同时积极参与AI国际治理,为国内企业发展争取更大空间。金融领域应积极拥抱AI大模型,用AI重塑行业并加快形成人机协同的金融新质生产力,金融从业人员要积极提高数字与智能素养。
谈及近期债券市场走势, 光大证券 股份有限公司固定收益首席分析师张旭表示,债券收益率曲线长端的边际变化基本由投资者对未来宏观经济走势、货币政策取向的期待所决定。近期经济数据中的积极变化明显增多,货币信贷正在较快增长,资本市场主要指数在快速回升后稳健运行。随着投资者对于经济走势、政策取向的期待逐步扭转,债券重定价的动能在不断累积。
展望二季度债券投资策略,中邮创业基金管理股份有限公司固定收益总监衣瑛杰认为,二季度利率债短端将保持相对平稳,但会存在中长期压力,利率债可能会有阶段性调整。债券投资潜在风险偏好应相对稳健。信用债整体策略应以票息策略为主,追求绝对收益。可转债结构性机会大于系统性机会。另外,应关注二季度的经济变化和政策调整。