4月26日，北向资金净买入224.49亿元人民币，为2014年互联互通机制开通以来最大单日净买入额

　　今年以来，北向资金合计净买入719.68亿元人民币，远超2023年全年净买入额

　　从“看多中国市场”到“做多中国资产”，外资正持续流入A股市场。

　　4月26日，北向资金大举加仓A股，开盘后仅半个小时，其净买入额便超过45亿元人民币。截至收盘，全天单边净买入224.49亿元人民币，为2014年互联互通机制开通以来最大单日净买入额。其中， 沪股通 净买入113.23亿元人民币， 深股通 净买入111.26亿元人民币。今年以来，北向资金已合计净买入A股719.68亿元人民币，远超2023年全年净买入额。

　　当日盘后交易数据显示， 招商银行 、 比亚迪 、 宁德时代 分别获北向资金净买入9.73亿元、7.96亿元和7.54亿元人民币。另外， 贵州茅台 、 兴业银行 、 中际旭创 等个股净买入金额均超4亿元人民币。

　　北向资金其实不是唯一透露出外资进场痕迹的数据指标。国际金融协会（IIF）日前发布的报告显示，3月，外国投资者在新兴市场投资组合中增加了约327亿美元，这是外国资金连续第五个月净流入新兴市场。其中，中国股市、债市分别获17亿美元、21亿美元的外资净买入。这是自去年6月以来中国股市和债市第壹次双双获得外资净买入。

　　在此之前，已经有多家外资金融机构逐渐上调对我国市场的评级。高盛亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）及高盛首席中国股票策略师刘劲津在本周早些时候的媒体会上建议投资者继续超配A股：“从宏观经济增长、盈利增幅、估值等多角度分析，中国A股、日本、韩国等亚洲市场股票值得关注。”“国际投资者对我国股票的情感和风险偏好已经有所改善。”

　　瑞银全球新兴市场股票首席策略师苏尼尔·蒂鲁马莱也在本周初上调 MSCI中国 指数评级至超配。3月，国际投行摩根士丹利在报告中称，全球资金正在重返中国股市，部分区域主动型基金开始增持中国市场的成长型和科技类公司。

　　从内生动力来看，外资大幅回流中国市场，与中国经济恢复向好、稳增长政策逐步显效、A股及港股估值水平较低等多因素不无关联。景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）认为，中国第壹季度的国内生产总值出乎意料地高于预期。这表明，有针对性的财政刺激措施正不断增强信心，对经济造成有利影响。

　　野村东方国际证券在对A股二季度市场的展望中表示，二季度A股有望延续反弹，主要因为高频数据验证了中国经济的进一步企稳，为多数行业提供了估值修复的契机。同时，海外主要经济体货币政策变化较年初全球投资人的期待也逐渐转鹰，驱动部分资金从高估值市场小幅度回流低估值市场。

　　从外围因素来看，在经历了一季度的大幅上涨后，美股市场近期波动明显加剧。标普500指数、纳斯达克指数与道琼斯工业指数4月以来分别下跌3.92%、4.69%及4.32%（截至当地时间4月25日收盘）。

　　美国商务部当地时间4月25日公布的第壹次预估数据显示，2024年第壹季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.6%，增幅较去年第四季度的3.4%明显收窄。这一数字远不及此前市场预期的2.5%。经济增速放缓而通胀数据反弹，使得美联储货币政策陷入“进退两难”的困境。

　　联博基金资深市场策略师黄森玮表示，4月海外股市振荡起因于对美国通胀及美元利率可能居高不下的担忧，而中东地区地缘政治因素扰动进一步加剧这一担忧。“中国是全球第贰大经济体，国际投资者若想要寻找市值够大、流动性够充分的股票市场以对冲美国通胀及美元利率万一居高不下造成的危险，此时A股反而有望成为分散风险的市场之一。”