“问界M7追尾起火”事件引发投资者对上市公司 赛力斯 (601127.SH)的高度关注。4月29日, 赛力斯 股票价格开盘大跌3%,但随后反弹,在大盘整体上涨的 势头下最终收涨0.64%。
晚间 赛力斯 最新披露的一季度报显示,2024年第壹季度营业收入265.61亿元人民币,同比增长421.76%。净收入为2.2亿元人民币,历经四年亏损,首度实现经营性盈利。
据 赛力斯 介绍,一季度销售 新能源 汽车9.48万辆,同比增长374.77%,环比增长14.66%,单季度 新能源 汽车销量创历史新高。
安全性引担忧
4月28日,山西运城问界M7追尾起火3人不幸去世一事引发各界关于问界M7安全性的争议。背后的 赛力斯 也一度被推到风口浪尖。
问界系列是 赛力斯 的主销车型。根据 赛力斯 2023年财报,报告期内,公司主销车型包含AITO 问界 M9、AITO 问界新 M7、AITO 问界 M5 智驾版。
针对此事, 赛力斯 汽车官方回应称:“我们对事故深表痛心,对遇难者表示沉痛的悼念。我们正在积极配合当地交警部门开展事故调查,提供一切必要数据还原事故原因,并对家属提供一切可能的支持。”
利空之下, 赛力斯 股票价格29日开盘跌超3%,但随后反弹。截至收盘,报95.4元/股,微涨0.64%。成交量73.92万手,成交额68.86亿元人民币。
资金流向数据方面,大军队资金净流出1.83亿元人民币,占总成交额2.66%,游资资金净流入1.04亿元人民币,占总成交额1.51%,散户资金净流入7921.82万元人民币,占总成交额1.15%。
因搭乘华为热点概念, 赛力斯 股票价格此前已经历多轮迅速拉高。今年2月5日, 赛力斯 股票价格还在56元附近,短短30多天,就上攻至106.66元(3月18日),刷新历史高点,区间最大上涨幅度接近一倍。尔后虽然整体振荡,但仍保持在90元上方。2023年6月直到今天, 赛力斯 的区间上涨幅度已接近三倍。
销量创新高
被资本市场押注半年多的 赛力斯 ,业绩终于迎来反转时刻。4月29日, 赛力斯 公告称,2024年第壹季度营业收入265.61亿元人民币,同比增长421.76%。归母净收入2.2亿元人民币,同比结束亏损实现盈利。
赛力斯 近年来连续大幅亏损。2020年~2022年, 赛力斯 归母净收入分别亏损17.29亿元、18.24亿元和38.32亿元人民币。即便去年9月问界系列破圈成为爆款,但根据财报, 赛力斯 2023年实现归属于母公司所有者的净收入为-24.5亿元人民币,仍为亏损。
新能源 销量增高是 赛力斯 结束亏损实现盈利的关键因素。 赛力斯 在财报中称,一季度 新能源 汽车实现销售9.48万辆,同比增长374.77%,环比增长14.66%,单季度 新能源 汽车销量创历史新高。
不过,问界系列在去年就已高增,为何在今年一季度, 赛力斯 才结束亏损实现盈利?业内人士认为,问界系列的销售交付具有一定周期,部分在2023年预定的车辆部分将计入一季度业绩。
赛力斯 虽然是纯电赛道最早一批玩家,但爆款“上量”时间相对靠后,研发投入成本仍较大。
“主要系 M9、M7 等研发投入较高,致研发费用、人工成本等综合成本较高;为了实现销售上量,公司加大了销售渠道建设和市场营销投入。” 赛力斯 此前称。
拉长时间线看,2020年~2022年, 赛力斯 的研发投入分别为18.21亿元、19.49亿元、31.06亿元人民币,显现逐年加码的 势头。
但与持续造车昂贵的投入相比, 赛力斯 爆款车型大卖有一定滞后期。2023年9月12日,问界新M7正式上市并成功“破圈”,上市60天累计大定10万辆。
一名汽车行业人士对记者说,从大定到交付需要时间,这也意味着对 赛力斯 2023年业绩的提振作用相对有限,所以销售火热造成的红利会集中体现在一季度。
据 赛力斯 介绍,结束亏损实现盈利主要系 新能源 汽车销量和毛利率增加,和降本增效期间费用率下降。
此前,在长期降价扩量策略下, 赛力斯 的毛利率一直较低。根据choice数据,2023年前三季度, 赛力斯 的毛利率为6.76%,而2022年 赛力斯 的毛利率还为11.32%。对照行业竞品, 赛力斯 的此前毛利率水平处于造车新势力偏中游水平,低于成熟车企品牌。
choice数据显示, 比亚迪 、 长安汽车 等涉足 新能源 业务的老牌车企,2023年前三季度的毛利率分别为19.79%、17.88%。造车新势力中,小鹏汽车(09868.HK)、理想汽车(02015.HK)、零跑汽车(09863.HK)、蔚来(09866.HK)的销售毛利率分别为1.47%、22.2%、0.48%、5.49%。
不过,记者了解到,问界系列出圈后, 赛力斯 的产品毛利率已经有改善。根据2023年年报, 赛力斯 四季度毛利率提升至13.54%。根据一季度报,新M7销量增长,加速规模效应显现,高效的内部管理提升产品毛利率至21.5%。