最近， 古鳌科技 实控人陈崇军被刑事拘留一事，引发广泛关注。根据陈崇军家属提供的 青岛市 公安局出具的《拘留通知书》，陈崇军涉嫌操作证券市场罪。

　　陈崇军的操作套路是怎样的呢？此前，举报人李明（化名）曾向《每日经济新闻》记者提供举报材料，其中称：“陈崇军利用深交所股票质押违约处置规定非法减持，先用股票抵偿债务办理非交易过户股票，再虚假策划 新能源 半导体等信息，进而操作 古鳌科技 股票价格。”但这一说法目前没有被证实。

　　该举报人还称，今年1月15日左右，陈崇军已经被调查。2024年4月26日，《每日经济新闻》记者就此致电 古鳌科技 董秘办公室，对于举报人的说法，职员回复称：“不会，一直都能见到他。”

　　至于陈崇军啥时候不去公司的，上述职员回复称：“我就不明白了，我又不能天天去找他。”

　　4月26日，记者还致电 古鳌科技 总经理姜小丹。对于公司是否最近才理解陈崇军被拘留，其表示：“这事你得去问我们董秘。（目前公司经营）正常的。”

　　4月29日晚，上市公司在回复关注函时表示，公司是4月25日从陈崇军配偶朱女士处获悉《拘留通知书》。

　　虽然举报人的说法无法证实，但陈崇军近年的种种举动，已经被公司公告记录，其我也被监管出示过警示函。

　　定增前后实控人屡屡借款

　　《每日经济新闻》记者梳理资料后发现，陈崇军曾于2022年2月以5.526亿元认购 古鳌科技 增发的股份。当时，陈崇军对于未来还是信心满满。根据公司于2022年3月4日披露的《 古鳌科技 向特定对象发行股票新增股份变动报告暨上市公告书》，公司发行4578.76万股，由实控人陈崇军全额认购，发行价格为12.62元/股。

　　对于陈崇军认购资金的来源，上市公司称，来自他自有资金或通过合法方式筹集的钱财。

　　之后的2022年4月，公司股票价格下跌。据雪球数据， 古鳌科技 单月下跌幅度达56.83%。

　　陈崇军在完成定增前后，有过大量借款。裁判文书网上可查询到的《曹永刚与陈崇军等民间贷款纠纷一审民事判决书》显示：2021年12月15日，曹永刚与陈崇军签订《股票质押借款合同》，曹永刚向陈崇军提供借款4000万元人民币，借款期限为自2021年12月16日至2022年3月15日的3个月。

图片来源：裁判文书截图

　　2022年3月5日，曹永刚与陈崇军再度签署《股票质押借款合同》，借期为2022年3月16日至2022年6月15日止，借期内利息为每月1.25%。

　　陈崇军的借款对象不止曹永刚一人。2023年8月3日， 古鳌科技 回复深交所问询函时介绍，自2021年7月22日至2022年3月24日，陈崇军共质押融资13笔，合计融资金额达5.12亿元人民币，融资利率（年化）从14%至24%不等。

　　上述定增完成后，陈崇军持有上市公司股权的比率从28.39%增至37.41%。

图片来源：2023年8月3日， 古鳌科技 关于深交所关注函的回应

　　以股还债实控人因减持问题收警示函

　　2022年3月21日， 古鳌科技 股票价格一度涨至18.48元/股。但之后的4月下旬，上市公司股票价格大势所趋。4月21日、4月22日、4月25日和4月26日， 古鳌科技 分别下跌20.01%、20.03%、9.94%和16.13%。

　　到2022年4月28日， 古鳌科技 股票价格一度跌至6.73元/股。股票价格大幅下跌，意味着陈崇军在资产下滑、支付融资利息的同时，可能还需面对证权人追偿。

　　根据上述判决书，曹永刚在与陈崇军签订协议时约定，若该质押证券及其法定孳息不足以清偿对乙方（曹永刚）的债务，不足的部分乙方仍有权向甲方（陈崇军）追偿。

　　上述13笔股票质押融资中，有12笔设置了预警线，预警线股票价格分别为4.2元/股、11.31元/股、12.5元/股、10.77元/股、10.67元/股、14.00元/股、20.00元/股、12.50元/股、10.91元/股、12.00元/股、10.00元/股和11.11元/股，另有3笔设置平仓线。

　　截至2023年8月3日，这13笔融资中有2笔出现法院强制平仓的结果，有6笔最终以股抵债，还有1笔当时仍处于拍卖中，或将通过拍卖偿还债务。另外，还有4笔当时“暂未还款”。

　　法院强制平仓、以股抵债后，陈崇军的其它做法造成其减持行为违规。据 古鳌科技 2023年年报，深交所网站2023年12月21日披露，陈崇军被证交所采取纪律处罚。2022年11月21日至2023年1月19日期间，陈崇军减持公司股份合计1344.95万股，减持资金合计1.32亿元人民币，其中因质押协议处置过户903.95万股，因质押强制平仓竞价卖出200万股。

　　深交所认为，陈崇军在上述减持行为中违反了《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第1.4条、第2.3.1条第壹款的规定。

　　2024年3月12日， 古鳌科技 公告称，陈崇军于近日收到上海证监局下达的行政监管措施决定书《关于对陈崇军采取出具警示函措施的决定》。

　　上海证监局表示：截至2022年11月20日，陈崇军持有 古鳌科技 38.26%的股份，2022年11月21日至2023年3月24日期间，陈崇军通过协议转让、大宗交易、集中竞价方式累计减持1781.54万股，占公司总股本的5.24%，并于2023年3月24日当日披露简式权益变动报告书。

　　2023年3月27日，陈崇军向质权人协议转让对其质押的证券2166.53万股，造成其持股变动比例为6.37%。陈崇军持有公司股份累计变动幅度达到5%时，未按规定停止交易，违反了证券法有关规定。

　　另外，陈崇军2023年5月19日起不担任公司董事，2023年8月1日和11日，因司法拍卖，造成陈崇军离职后半年内累计减持620万股，不符合《上市公司董事、监事和顶级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》有关规定。

　　曾被疑问是否“忽悠式”签约

　　据《关于对陈崇军采取出具警示函措施的决定》，陈崇军于2022年11月开始减持公司股票。期间， 古鳌科技 连续披露热点题材相关项目。

　　2022年12月20日， 古鳌科技 第四届董事会第叁十二次会议审议通过了《关于拟收购常州比太科技有限公司部分股权的议案》，并就该事项进行公告。

　　据了解，比太科技的主要业务包含从事真空离子镀膜设备及配件、 太阳能 及微电子行业的生产设备及配件，和晶硅电池生产设备控制软件和硬件的研发、生产、和销售等。

　　自2022年12月20日至2023年1月20日，1个月时间公司股票价格上涨19.37%。

　　2023年7月26日， 古鳌科技 又披露半导体项目。上市公司拟以0元受让宋协振、周传料所持有的上海昊元古信息管理合伙公司（有限合伙）（以下简称“上海昊元古”）合计100%的出资额，并向上海昊元古追加认缴出资2.1亿元人民币。注入上海昊元古的钱财将全部用于投资新存科技（武汉）有限责任公司（以下简称“新存科技”）股权。

　　根据上述关注函回复， 古鳌科技 表示，新存科技由长江先进存储产业创新中心有限责任公司的三维新型存储器项目的相关科技成果孵化而成，包含相关 知识产权 许可、核心技术人员等。新存科技拟独立运营三维新型存储器业务。

　　披露公告的2023年7月26日， 古鳌科技 股票价格下跌20.00%。但在披露投资半导体项目一事前的4个月中，公司股票价格已近乎翻倍——从2023年3月24日至7月25日， 古鳌科技 区间上涨幅度为94.11%。

　　深交所7月28日的关注函中，要求 古鳌科技 说明2023年以来公司的基本面和股票价格走势，并解释公司是否存在虚构炒作、“忽悠式”签约、“蹭热点”的情形。对此，公司在回复中表示：不存在上述情况。

　　在 古鳌科技 规画半导体项目后不久，陈崇军部分持股于2023年8月1日和11日被司法拍卖。

　　关于 新能源 、半导体项目现状，在2023年年报中， 古鳌科技 称，因审计评估过程存在障碍，公司收购比太科技所需的审计报告及评估报告未能出具，2023年11月10日，公司与转让方达成和解，对方根据解除协议的约定，于2024年3月22日退还定金。

　　对于半导体项目，收购则已顺畅完成。不过， 古鳌科技 表示，收购上海昊元古及对新存科技增资入股为公司的跨界投资，项目的产业化的成功与否存在诸多不确定性。年报显示，新存科技2023年亏损4317.17万元。

图片来源： 古鳌科技 2023年年报截图

　　4月30日，《每日经济新闻》记者再度致电 古鳌科技 董秘办公室。对于新存科技三维新型存储器项目的进展，一位职员表示：“我了解的东西都发公告了。我们投了‘新存’，它主要作设计的。”

　　至于陈崇军被拘留是否对上市公司造成影响，其表示：“反正对公司没影响，因为他不参与公司管理。”记者查询资料了解到， 古鳌科技 总经理姜小丹为陈崇军表妹，那么陈崇军是否间接影响公司决策，对此该职员仅反问道：“有啥情况么？”