北京时间5月4日周六晚10点15分，备受全球投资者关注的伯克希尔·哈撒韦股东大会如约召开。今年约有几万名投资者慕名从全球各地飞往美国的奥马哈小镇，参加这场一年一度召开的巴菲特股东大会。

　　与往年不同，本届大会是老搭档查理·芒格去世之后，“股神”沃伦·巴菲特第壹次单独亮相。此次股东大会开场播放了一段与芒格相关的纪念视频，现场约3万名股东起立向大师芒格致以敬意。2024年与巴菲特一同面对股东问答环节的“同行者”是伯克希尔·哈撒韦非保险业务的掌舵人阿贝尔（Greg Abel）和保险业务的领军人物贾因（Ajit Jain）。

　　伯克希尔·哈撒韦公司亮点

　　5月4日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公告称，2024年第壹季度营业收入898.69亿美元，同比增长5.2%，市场预期为859.2亿美元，上年同期为853.93亿美元；第壹季度净收入达127.02亿美元，同比下降64.2%，市场预期为98.92亿美元，上年同期为355.04亿美元。公司在一季度回购了26亿美元普通股，而上一季度为22亿美元，2023年全年股票回购总金额达到92亿美元。

　　分业务板块看，保险和其它业务营业收入为654.73亿美元，2023年同期为634.57亿美元。铁路、公用事业和能源业务营业收入为243.96亿美元，2023年同期为219.36亿美元。

　　图片来源：伯克希尔·哈撒韦业绩公告

　　2024巴菲特股东大会看点速览

　　2024巴菲特股东大会以对已故商业伙伴查理·芒格的深切怀念开始。巴菲特赞美芒格为伯克希尔·哈撒韦的“建筑师”，而自己是“总承包商”，两人共同构建了这个商业帝国。

　　1.巴菲特回答首个提问：是否会继续投资中国？

　　股东大会问答环节的首个提问由一位来自中国香港的股东提出：“巴菲特先生，伯克希尔·哈撒韦此前曾投资过 比亚迪 。您未来是否会继续投资我国的其它公司？”

　　巴菲特对此回答：“我们主要的投资标的将会在美国。你看我们所投资的可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的企业，而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的企业非常难觅。我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其它地方没有这种体验。”

　　在随后的问答中，巴菲特也回忆到查理·芒格以往总会顺着他的意思，赞同他的提议，但只有两次和他拍了桌子，让他“买买买”！一次是入股 比亚迪 ，另一次是入股Costco。显然，这两次决定芒格都是正确的。

　　2.巴菲特回应减持苹果股票

　　巴菲特对减持苹果股票的决定进行了解释，指出这是基于税收考量而非对苹果公司长期前景的疑惑。他强调，苹果仍然是伯克希尔·哈撒韦最大的普通股投资。巴菲特表示：“我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票。”

　　值得注意的是，苹果总裁蒂姆·库克出席了伯克希尔·哈撒韦公司的年度会议。库克表示，他昨日与沃伦·巴菲特讨论过了减持的事宜。库克表示，他们进行了长期的谈话，还强调有伯克希尔·哈撒韦这样的股东是一种荣幸。

　　3.巴菲特回应巨额现金储蓄

　　巴菲特提到，截至2024年第壹季度末，伯克希尔·哈撒韦的资 金和国库券总额超过1800亿美元，并预计在本季度末将达到2000亿美元。巴菲特强调，只有在风险小且回报大的情景下才会使用这笔资金，暗示了对当前市场估值的审慎态度。

　　同时有人问巴菲特为何持有巨额现金却不投资？巴菲特解释道现在没有足够有吸引力的投资标的让公司去投资，他只会选择自己喜欢的机会，在正确的时候挥杆一击。

　　4.巴菲特称无法估计 人工智能 前景

　　当有人问到巴菲特对 人工智能 的说法时，巴菲特坦言对 人工智能 知之甚少，同时他承认这一技术的潜力巨大，但也表达了对其发展的谨慎态度，望行好事顺其自然。

　　他表示：“我对 人工智能 一窍不通，但这其实不意味着这个技术不重要。就像核技术一样，我们已经让精灵跳出了魔盒，如今覆水难收。我认为 人工智能 也是类似的情景，我现在希望这只精灵能够做些好事。”

　　当被问及 人工智能 可能造成的要挟时，巴菲特表示任何劳动密集行业都可能会受到AI的要挟。接班人阿贝尔认为， 人工智能 在提高效率、节省时间方面行之有效，但在一些劳动密集行业， 人工智能 的效果有待商榷。

　　5.巴菲特回应是否有可能在印度、加拿大投资

　　巴菲特相信印度有大把的投资机会，他对印度市场的潜力非常乐观，但也指出成功的海外投资决定于管理层的洞察力和公司在当地的竞争优势。

　　巴菲特还透露，伯克希尔·哈撒韦在评估加拿大的投资机会。他说，不管以哪种方式将资金投入加拿大都很放心，不过巴菲特没有透露他具体关注加拿大的哪些公司。巴菲特表示，加拿大公司和美国运作方式类似，不过加拿大的大公司没有美国多，有些业务伯克希尔·哈撒韦可以做的相当好，加拿大投资者可以在他们的参与中受益。

　　6.巴菲特谈继任工作，资产配置决定权属于阿贝尔

　　巴菲特说继任工作“非常顺畅”，就算他发生了啥事情，第贰天事情仍然会有序进行，投资者无须担忧，资产配置决定权将会属于阿贝尔。

　　巴菲特表示，现在由他承担的责任，应完全由下一任总裁，也就是阿贝尔承担。他开玩笑说，等他故去后可能会有一个电话答录机，投资者可以给他留言。

　　7.巴菲特对美债和美元仍然信心满满

　　当被问及是否担忧不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示：“最乐观的猜想是，美国国债在很长一段时期内都是可以购买的，因为没有太多的替代选择。”

　　巴菲特称问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式要挟到全球经济结构，他认为目前没有真实的货币可以替代美元。

　　8.巴菲特谈抛售股票的决策因素和投资建议

　　对于判断抛售股票的决策因素，巴菲特表示减仓往往会有许多原因，其中之一就是当投资者需要现金时。不过对于伯克希尔·哈撒韦这种公司来说不多见，但从他个人角度而言，他20岁开始投资时，每次做抛售决策都是会发生需要现金的情景。

　　巴菲特劝诫投资者不要对自己太狠，每个人都有弱点和缺陷，但也不能完全松懈，因为你可以改变未来。巴菲特表示，他和芒格长时间以来肯定错过了很多投资机会，但只对少数感到遗憾。投资中运气极为重要，有的人老是运气欠安，要学会掌握最好的技巧——逃避风险。

　　巴菲特也告诫投资者每天关注股票反而赚不到钱。从过去五年的情景来看，伯克希尔·哈撒韦没办法像其它公司一样，发行那么多的股票，公司有如此多的投资者，需要控制流通股的数量。但他们的投资者不会整天想着卖掉伯克希尔·哈撒韦的股票，或不会我们时常去关注这个股票的价钱，每天关注股票价格的人反而赚不了钱。

　　9.巴菲特谈铁路投资、保险业务和清仓派拉蒙

　　巴菲特说整个派拉蒙全球股份均已亏本出售，虽然损失了一大笔钱，但这段经历让他更深入地思考人们在空闲时间优先考虑什么。巴菲特表示，铁路对一个国家来说是极为重要的，这可能不是一项最好的业务，但绝对是非常必要的业务，持有相关的铁路业务是一笔不错的投资。

　　对于保险业务，巴菲特赞扬了一季度保险承保利润和保险投资收益，他认为第壹季度业绩可能是最差的，营业利润下一年会有小幅增长。持有的短时间美债等短时间投资收益未来还会涨，当价格合理时就回购股票，增加股东权益。

　　10.巴菲特回应为何投资化石能源

　　伯克希尔·哈撒韦副老总阿贝尔表示，能源结构正从碳资源转向可再生资源，但这种转型不在旦夕之间，可能需要很多年。以如今的技术水平，使用像 太阳能 或 风能 这样的可再生资源时都是间歇性的，因此伯克希尔·哈撒韦公司目前还做不到完全从碳资源转型。

　　巴菲特表示他的朋友比尔·盖茨正在努力缩短电池工作的时间，但这将需要大量金额、更好的思路和更多像比尔一样聪明的人。对于可再生能源，巴菲特认为若 储能 技术无突破， 太阳能 永久不会是唯一的电力来源。

　　尽管少了最棒的事业伙伴，但在昨日长达4个小时的问答环节中，巴菲特仍然对减持苹果、现金储蓄、美国债务、继任安排等30多个话题，认认真真做出了精彩的解答。股神巴菲特的每一次讲话，无疑将继续影响全球投资人的决策和市场的趋势。

　　2024巴菲特股东大会已经落幕，但巴菲特的睿智回答不仅为投资者提供了珍贵的市场洞察，也体现了他对价值投资原则的坚持和对将来的乐观态度。巴菲特股东大会不仅是对过去一年成就的回顾，也是对未来投资机会的展望。随着巴菲特时代的逐渐落幕，伯克希尔·哈撒韦公司将迎来新的领导者，但巴菲特的投资哲学和智慧将继续指导公司的发展方向，和投资者共同迈入股票投资的新时代。