五一小长假刚刚结束，A股游戏公司 凯撒文化 （002425.SZ，股票价格2.93元，市值28.03亿元）便公告收到一封立案告知书。

　　5月5日晚， 凯撒文化 公告，公司收到中国证券监督管理委员会立案告知书，因公司涉嫌信息披露非法，中国中国证券监督管理委员会决定对公司立案。

　　这是继2023年 三七互娱 （002555.SZ，股票价格17.26元，市值382.8亿元）、 世纪华通 （002602.SZ，股票价格4.68元，市值348.78亿元）之后，又一家A股游戏公司被立案侦查。对此， 凯撒文化 在公告中表示，“目前，公司各项生产经营活动正常开展”。

　　作为曾推出《圣斗士星矢：重生》《三国志2017》《锦绣未央》等知名IP改编的手游的企业， 凯撒文化 2022年、2023年净收入已连续两年亏损，累计亏损约14.51亿元人民币。

　　图片来源：公告截图

　　两年累计亏损超14亿元老游乏力新游难接棒

　　五一小长假前， 凯撒文化 一口气发布了超30条公告。

　　财报显示，2023年公司实现营业收入4.3亿元人民币，相比上年同期（调整后）下滑30.65%；归属于上市公司股东的净收入为亏损7.95亿元人民币，亏损幅度变大。

　　具体来看，游戏分成是 凯撒文化 主要的营业收入来源，而这背后离不开子公司酷牛互动和天上友嘉。据财报，2023年 凯撒文化 游戏分成收入4.17亿元人民币，占总营业收入比重高达96.8%；公司游戏运营模式包含自主运营模式和联合运营模式，其中，联合运营模式收入为4.15亿元人民币，占总营业收入比例为96.4%。

　　图片来源：2023年年报截图

　　《每日经济新闻》记者了解到，在 凯撒文化 已上线的产品中，虽不乏知名爆款游戏，但这些产品均已上线多年，对业绩的拉动作用正在逐渐衰减。

　　例如，曾一度爆火的《三国志2017》虽然2023年度全球总流水超6亿元人民币，但已经上线6年多；强IP二次元卡牌游戏《圣斗士星矢：重生》于2016年上线；《荣耀新三国》国内由腾讯独家代理上线直到今天国服总流水近5亿元人民币，但也已经上线两年多。

　　 凯撒文化 也在财报中表示，受制于公司大部分存量游戏产品已进入生命周期的后半程，游戏流水下滑；加上部分游戏新产品未能如期上线或上线运营时间较短，公司收入明显下降。同时，公司部分并购主体商誉大额减值，和一些早期较大投入的开发产品，如《火影忍者》等在研项目减值损失，造成公司报告期内形成了较大的亏损。

　　自2022年开始， 凯撒文化 便走上了亏损的“道路”。2022年，公司实现营业收入6.21亿元人民币，相比2021年同期下降33.40%；公司调整后的净亏损约为6.56亿元人民币，同比由盈转亏。

　　目前，备受市场和玩家期待的《镇魂街·破晓》《圣斗士星矢：重生2》等新游戏，仍未上线。今年4月， 凯撒文化 曾在互动易上回应投资者称：“已经取得版号的项目，好比《镇魂街·破晓》《圣斗士星矢：重生2》等产品会在今年尽快安排上线公测。”

　　图片来源：互动易截图

　　2023年董监高薪酬合计近700万元公司已连续三年未分红

　　随同着2023年的年报， 凯撒文化 也公布了2023年拟不进行利润分配的专项说明。

　　公告称，根据致同会计师事务所对公司2023年度财务审计的结果，公司2023年度可供股东分配的未分配利润为-4.68亿元人民币。经董事会考虑决定，公司2023年度利润分配预案为：拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　Wind金融终端数据显示，自 凯撒文化 20十年上市以来，公司共进行了11次现金分红，累计现金分红约2.92亿元；不过，近三年公司累计现金分红0元。记者了解到，在2023年之前， 凯撒文化 2022年、2021年也均未进行分红，最近的一次分红则是2020年度。

　　据 凯撒文化 2020年年报，彼时公司的收益分配预案为：以9.57亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 0.18元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

　　图片来源：Wind金融终端截图

　　业绩不及预期、拟不进行利润分配之下， 凯撒文化 董监高薪酬也有所“缩水”。数据显示，2023年公司董事、监事、顶级管理人员酬劳合计671.91万元人民币，而2022年公司董事、监事、顶级管理人员酬劳则合计为856.31万元。

2023年 凯撒文化 董监高薪酬图片来源：2023年年报截图

　　其实，近几年， 凯撒文化 一直面临商誉减值造成的危险。自2015 年、2016 年以来，公司因收购酷牛互动、幻文科技和天上友嘉等公司形成了金额较大的商誉。

　　 凯撒文化 在2022年、2023年年报中均提示了商誉减值风险，公司称：“若目标公司未来经营中不能较好地实现收益，商誉将面临计提资产减值的危险，从而对公司经营业绩发生不利影响。”

　　今年4月，曾有投资者在互动易上询问 凯撒文化 “公司是否存在退市风险，主要业务是否还在持续发展？” 凯撒文化 回应称：“公司主要业务正常经营，以手机游戏研发与发行运营为主。创新方面，在相关新技术领域有关注和做一些相关布局。”