编者案：作为中国最大的汽车制造商之一，早在2019年， 上汽集团 便被MSCI并入其ESG评级名单，评级一直维持在B级，而到2023年底却突遭下调至CCC级，且在同行业中处于落伍水平。在造车新势力的追赶下，而今这位中国老牌汽车商“一哥”是否还有机会重振雄风？ 上汽集团 在ESG方面到底存在哪些短板？
在乘用车行业（申万二级）8家上市公司中， 上汽集团 (600104.SH)的营业收入规模连续十几年保持行业第壹，且其坐拥上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、申沃汽车、上汽红岩等多个知名品牌，享受着合资汽车品牌的时代红利。
不过，今年一季度， 上汽集团 的收入和盈利均出现退步。
4月30日， 上汽集团 披露了2024年第壹季度报告。财报显示，一季度， 上汽集团 实现营业收入1430.72亿元人民币，同比下降1.95%；实现归母净收入27.14亿元人民币，同比下降2.48%。
比业绩下滑表现更早一步的是，2023年12月， 上汽集团 的ESG评级还遭到MSCI（明晟）下调至CCC级。在“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中（单项满分均为10分，分值越高代表企业表现越优秀），MSCI对 上汽集团 的“G”（治理）维度的评分居 然为0分。
除MSCI评级外，路孚特于2024年第壹季度给予 上汽集团 的ESG评级为B-； 富时罗素 于2024年5月2日给予 上汽集团 的ESG评分为1.5分，低于平均分（1.62分）。
在4月8日举行的智己L6发布会上，智己汽车总裁关于“有员工小孩诞生时还加班”等言论一时间引发舆情争议。
紧接着，4月10日，荣威汽车发布企业文化宣传海报，表示“不鼓励加班，也不阻止大家对造车的热爱”，同样提及“员工加班”相关舆情话题。
其实，智己、荣威均为 上汽集团 旗下汽车品牌。两大品牌一前一后均牵扯“员工加班”社会焦点话题，那么作为控股股东， 上汽集团 对员工权益保障问题如何看待，其内部管理制度的完善性与执行情况如何？ 
时代商学院研究发现，在MSCIESG评级中， 上汽集团 在“G”（治理）、“S”（社会）两个维度的表现远逊于“E”（环境）维度；从关键指标来看， 上汽集团 在“产品安全与质量”、“劳动力管理”及“企业行为”等关键指标方面的表现，均存在一定不足。
关于遭MSCI下调ESG评级及在公司治理方面的改善举措等诸多问题，4月28日、4月30日，时代商学院分别向 上汽集团 致电、发邮件进行询问，截至发稿，该公司仍未回复。
ESG概况：评级被下调至CCC级，同行业公司中倒数前三
早在2019年， 上汽集团 便被MSCI并入其ESG评估名单。MSCI官方网站显示，2019—2022年， 上汽集团 的ESG评级均为B级；2023年12月，该公司ESG评级被下调至CCC级。
据MSCI设立的评估标准，ESG评级结果为AAA级或AA级的企业，其ESG表现在行业中处于领先水平；A级、BBB级、BB级则为一般水平；B级与CCC级则代表ESG处于落伍水平。
从行业对照看，据全球行业分类标准（GICS）， 上汽集团 属于非务必消费品行业之下的汽车制造商行业。MSCI官方网站显示，该行业共并入了全球70家公司。
从评级分布看，在全球70家汽车制造公司中，处于AAA级或AA级等领先水平的比率合计为22%；处于A级、BBB级、BB级等一般水平的比率合计为56%；处于落伍水平的企业中，评级为B的比率为18%，与 上汽集团 同属CCC级的比率为4%。以70家公司的总数计算，可知 上汽集团 的ESG评级在该行业中位居倒数前三。 
A股上市公司中，除 上汽集团 外，在乘用车行业（申万二级）还有7家上市公司，其中，仅 海马汽车 (000572.SZ)一家未被MSCI并入其ESG评估名单。
MSCI对其余6家公司的ESG评级中，截至2024年5月的最新评级日期， 比亚迪 (002594.SZ)、 长城汽车 (601633.SH)为A级； 北汽蓝谷 (600733.SH)为BBB级； 赛力斯 (601127.SH)、 广汽集团 (601238.SH)为BB级； 长安汽车 (000625.SZ)为B级。
因而可知，甭管是与A股乘用车行业上市公司，还是全球汽车制造公司相比， 上汽集团 的ESG评级均处于业内垫底水平。
另外，新浪财经ESG评级中心数据显示，在ESG涉及的“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度中，MSCI对 上汽集团 的评分分别为7.3分、2分、0分。
在A股营业收入规模较为接近的同行业公司中，如图表3所示，MSCI对照亚迪三项维度的评分分别为9.3分、3.8分、3.5分；对 长城汽车 三项维度的评分分别为5.7分、3.3分、5.3分。 
对照可知， 上汽集团 在社会、治理维度方面的表现逊于同行业公司 比亚迪 与 长城汽车 。
但对于汽车制造行业，MSCI更重视企业在社会责任、公司治理方面的表现。如在MSCI的ESG评级行业指标权重中，环境、社会、治理维度的各项权重分别为29.1%、37.1%、33.9%。
环境（E）指标：碳排放、废弃物排放密度优于同行
据MSCI的ESG评级行业指标权重， 上汽集团 所处行业的环境维度权重为29.1%。其中，关键权重指标如图表4所示。 
由图表4可知，汽车制造行业在环境维度权重最高的核心议题分别为产品碳足迹、清洁技术机遇、有毒排放物和废物，这与该行业产业链较长、关联产业较多的特质有关。随着智能化、信息化的技术进步，该行业降碳减排的潜力较为明显。
在2023年ESG报告中， 上汽集团 对这三项关键指标均有披露。
其中，在产品碳足迹方面， 上汽集团 的温室气体排放密度整体要低于 比亚迪 与 长城汽车 。时代商学院根据报告中相关数据估算得出，2023年， 上汽集团 的温室气体排放密度约为0.03吨/万元营业收入；同年度， 比亚迪 的温室气体排放密度约为0.2吨/万元营业收入， 长城汽车 约为0.08吨/万元营业收入，均明显高于 上汽集团 。
在清洁技术机遇指标方面，2023年， 上汽集团 光伏装机容量达到260兆瓦，光伏发电量、绿电购买量分别为2.47亿千瓦时、5.23亿千瓦时； 长城汽车 累计分布式光伏装机容量达到273兆瓦，累计采购绿电近2511万千瓦时； 比亚迪 则并未在2023年社会责任报告中披露相关数据。
在有毒排放和废物管理方面， 上汽集团 在生产进程中主要发生废水、废气、固体废弃物、噪声等。
2023年， 上汽集团 的化学需氧量、氨氮、氮氧化物、二氧化硫污染物指标的实际排放量分别为684.4吨、40.5吨、266.9吨、38.5吨， 上汽集团 在2023年ESG报告中表示，公司的污染物排放均未超出其许可排放限值。
同年度， 长城汽车 上述污染指标的实际排放量分别为271.89吨、21.26吨、60.45吨、6.31吨，均远低于 上汽集团 ； 比亚迪 化学需氧量、氨氮的排放总量分别为719.41吨、56.22吨。
考量到企业的经营规模不同，除了污染物指标的实际排放量外，我们计算出企业的废弃物排放密度。如图表5所示，从上述废弃物排放密度（实际排放量/营业收入）来看， 上汽集团 在同行业公司中处于领先水平。 
社会（S）指标：旗下车型频登黑榜，员工主动离职率为6.3%
据MSCI的ESG评级行业指标权重， 上汽集团 所处行业的社会维度权重为37.1%，在三个维度中权重最高。其中，关键权重指标如图表6所示。 
从关键指标看，在产品安全与质量方面，据车质网平台数据，2023年， 上汽集团 旗下君威车系登上投诉排行榜前十，共有1316起投诉，问题包含汽油泵故障、发动机无法启动等。
另外，2023年， 上汽集团 旗下多款车型登上投诉/销量比前二十，如凯迪拉克CT5、途昂、帕萨特的投诉/销量比分别为24.4、24、23.8。
劳动力管理方面，2023年各企业ESG报告显示， 上汽集团 员工主动离职率为6.3%，未公布具体的员工离职率；同年度，经时代商学院估算， 比亚迪 的员工离职率约为2.97%，远低于 上汽集团 的员工主动离职率； 长城汽车 的员工离职率约为15.53%，远高于 上汽集团 的员工主动离职率。
员工培训方面，2023年， 上汽集团 员工培训总时长为94万人日（按每人受训1日计算，共有94万人受训）。截至2023年末，该公司在职员工总数为20.7万人，因此员工平均受训时数为36.33小时/人（按每日8小时计算）。
同行业公司中，时代商学院据各企业ESG报告数据估算，2023年， 比亚迪 的员工受训平均时数分别为69.39小时/人，远高于 上汽集团 的员工平均受训时数； 长城汽车 的员工平均受训时数为34.22小时/人，与 上汽集团 的员工平均受训时数基本持平。
公司治理（G）指标：2023年两次受到行政处理，旗下分公司屡次未依法纳税
据MSCI的ESG评级行业指标权重， 上汽集团 所处行业的治理维度权重为33.9%。其中，关键指标如图表7所示，包含董事会、薪酬、公司所有权、会计、商业道德、税务透明度等6项，并无特殊权重。 
MSCI认为 上汽集团 在公司治理的企业行为方面处于行业落伍水平。其中，企业行为主要包含商业道德、税务透明度两项指标。
在税务透明度方面，MSCI根据公司估计的企业税缺口、收入报告透明度和与税务相关的争议来评估公司。
据Wind数据显示，2023年1月， 上汽集团 因违反海关监管制度受到行政处理，并被处以7万元罚款；2023年9月， 上汽集团 旗下福建分公司因出口货物未如实向海关申报受到行政处理，并被处以6000元罚款。
在税务方面，2022年全年， 上汽集团 旗下零束软件分公司合计5次未依法履行纳税职责，被上海嘉定区税务局责令改正。
在商业道德方面，MSCI对公司在商业道德问题的监督和管理方面进行评估，例如欺诈、高管不妥行为、腐败行为、洗钱或违反反垄断法。
2023年， 上汽集团 的ESG报告并未披露年内反腐败事件详细情况； 比亚迪 、 长城汽车 则在社会责任报告中披露，2023年，该公司已审结贪污诉讼案件的数量分别为16起、3起。
值得注意的是，4月25日，中央纪委国家监委官方网站显示， 上汽集团 原副总裁陈德美涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海纪委监委纪律审查和监察调查。据Wind显示，陈德美自2012年开始担任 上汽集团 副总裁，于2023年4月退休辞任。
建议：对齐MSCI披露与评价标准，补齐劳动力管理与公司治理短板
综上可知，目前， 上汽集团 的MSCIESG评级在同行业中垫底，且在“E”（环境）、“S”（社会）、“G”（治理）三项维度的发展其实不均衡，存在明显短板。因此，时代商学院对 上汽集团 的ESG发展提出三点建议。
5.1 对齐MSCI披露与评价标准，提高ESG评级水平
年报显示，2023年， 上汽集团 海外市场的汽车销售量为120.8万辆，同比增长18.8%，连续八年保持整车出口国内行业第壹；2021—2023年， 上汽集团 在国外地区的收入占比分别为7.65%、11.77%、16.1%，呈逐年增长势头。
因而可知，海外市场对 上汽集团 的战略意义愈发重要。近年来，ESG作为全球企业的综合评判标准被广泛认知，已成为衡量企业是否卓越的重要标准，而MSCI在全球ESG领域享有较高话语权。
因此，对齐MSCI披露与评价标准，提高在全球车企中的ESG评级水平，对 上汽集团 继续深耕开拓海外市场具有重要意义。
5.2 优化社会维度明显短板，提升产品安全与质量表现
由前述内容可知，在MSCIESG评级中， 上汽集团 在“E”（环境）维度的表现与同行业公司基本持平，但在“S”（社会）维度的表现则相对落伍。
因此， 上汽集团 需要在ESG实践中巩固在环境维度的表现。在社会维度上，则需重点提升在产品安全与质量、劳动力管理等核心议题方面的相关实践及披露表现。
具体做法上，应提高对产品安全与质量的注意水平，降低消费者投诉数量，并切实提高投诉受理、回复与解决比例，提升消费者满意度；在劳动力管理方面，需更加重视员工发展与生产安全，在员工培训方面向优秀同行企业看齐。
5.3 加强对治理维度核心议题披露，优化企业行为相关落伍议题实践
由前述内容可知， 上汽集团 在“G”（治理）维度的表现最为落伍，或是该公司被MSCI下调评级的主要因素。该维度的核心议题涉及反腐败、税务透明度等方面。
中央纪委国家监委网站曾在2020年12月发文表示，汽车行业经营管理活动涉及范围广、业务性强，企业上下游合作商众多、业务链条点多线长面广，是面临腐败风险挑战的关键行业。
另外，上述发文还表示，汽车企业的经营状况和腐败问题关联度很高。一旦滋生腐败，很可能发生零部件不合格等诸多问题，进而影响品牌声誉和企业形象。
因此，在信息披露方面， 上汽集团 应在ESG报告中加强对税务、薪酬、反腐败事件详细情况等议题的数据披露；在实践方面，应注意避免税务争议，同时恪守商业道德，切实推进反腐工作，警惕出现汽车行业中常见的腐败行为。
