今年以来，A股上市公司理财热情大幅降温。数据显示，截至发稿，今年以来A股市场仅有不足500家上市公司买了理财产品，不到去年同期的五成，认购金额合计为1774.01亿元人民币，创下近十年同期理财金额最低纪录。不过，近期仍有部分上市公司在业绩欠安、派现金额较低的情景下，却拿出大笔资金用于证券投资或理财，引发投资者关注。

　　业内人士认为，上市公司购买理财产品热情降温缘于多重因素，包含监管持续规范上市公司现金管理行为，理财产品收益下降，去年理财成绩欠安等。对于上市公司而言，稳健的主要业务、稳健的对外投资和正确的分红机制，才是提振投资者信心的基石。

　　上市公司认购理财明显收缩

　　近期，多家上市公司相继发布公告称，为提高公司自有资金的使用效率，增加投资收益，拟使用闲置自有资金进行证券投资及购买理财产品。例如，5月6日，就有海利得、 凌霄泵业 、 申科股份 等许多家公司发布了关于使用闲置自有资金购买理财产品的相关公告。

　　不过从今年整体情况看，A股上市公司购买理财产品的热情大幅降温。数据显示，截至发稿，今年以来A股市场共有483家上市公司买了理财产品，认购金额合计为1774.01亿元人民币，持有理财产品个数合计为3121个。去年同期则有999家A股公司买了理财产品，认购金额合计达4733.59亿元人民币，持有理财产品个数合计为6792个。与去年同期相比，今年购买理财产品的沪深A股公司数量、合计认购金额和持有理财产品个数分别降低了51.65%、62.52%和54.05%。

　　而从近十年的数据来看，今年A股公司购买理财产品的热度也是降至“冰点”。记者梳理发现，近十年来，购买理财产品的沪深A股公司数量最低的年份为2015年，当年同期共有413家公司买了理财产品，认购金额合计为1812.82亿元人民币。这也意味着，今年以来，A股公司理财规模创下了近十年同期的新低。

　　从理财产品类型来看，上市公司普遍将资金“大头”用于购买存款类产品，包含存款、定存、结构性存款和通知存款，还有部分资金用于购买银行理财产品、证券公司理财、投资公司理财、信托、逆回购和基金。

　　与去年同期相比，今年以来上市公司购买各种理财产品的钱财普遍下降，其中降幅最大的品类是通知存款产品，同比减少90.47%，结构性存款、存款和信托产品分别同比减少64.49%、61.79%和57.44%。值得注意的是，A股公司今年以来对于逆回购产品和基金专户产品的购买热情不降反增，虽然购买金额不高，但同比增幅分别达111.18%和142.92%。

　　多重原因致理财热情降温

　　为何今年上市公司投资热情大幅下降？在业内人士看来，其中有多方面原因。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，上市公司购买理财产品热情大幅降温的原因主要是监管规范上市公司现金管理行为，推动分红和回购的钱财使用。同时，部分上市公司经营业绩下滑，造成可用于投资理财的闲置资金减少。且面对市场的不确定性，上市公司需要保持充分的钱财流。另外，由于存款利率的持续走低，银行理财产品的 利润也随之下降，而且个别信托等理财产品风险袒露，也造成上市公司对理财产品的兴趣减少。

　　其实，很多上市公司去年的理财成绩欠安，甚至拖累了公司业绩。

　　例如， 二六三 发布的年报显示，2023年，公司实现归属于上市公司股东的净收入为-25539.78万元人民币，同比下降897.37%。该公司表示，公司有2亿元信托理财逾期未予兑付，本期对该笔信托理财计提公允价值变动损失1.8亿元人民币。

　　4月27日， 方大特钢 披露的一季报显示，公司实现归属于上市公司股东的净收入9341.50万元人民币，同比下降27.95%。公司此前公告称，公司购买的理财产品净值变动金额为-1.2亿元（未经审计），净值变动金额（绝对值）占2023年归母净收入的比率为17.37%，预计将对2024年第壹季度的净收入发生较大影响。

　　“持续稳健的经营能力是对上市公司的基本要求，这也意味着上市公司对外投资时应偏重于追求稳健而非追求收益率。”证券律师、上海明伦律师事务所王智斌对记者表示，近年理财市场“爆雷”事件时有发生，相对来说，国债逆回购产品更加安全，而基金专户通常是一揽子投资方案的组合，有益于平滑净值波动，这可能是上市公司理财时更倾向于这两类产品的内在逻辑。

　　多家公司投资及理财计划遭疑问

　　“稳健的主要业务、稳健的对外投资和正确的分红机制，是提振投资者信心的基石。”王智斌说道。

　　记者了解到，今年以来，多家公司业绩欠安，派现金额相对较低，却发布了大额的证券投资及理财计划，引发投资者热议。

　　4月25日晚间， 明德生物 公告，公司及公司各下属公司拟合计使用不高于40亿元（含）的闲置自有资金购买低风险的理财产品。值得注意的是，截至4月25日收盘， 明德生物 的总市值仅为46亿元人民币。自去年来，该公司业绩大幅下滑，2023年实现营业收入7.50亿元人民币，同比下降92.88%；实现归属于上市公司股东的净收入7492.59万元人民币，同比下降98.22%；归属于上市公司股东的扣非净收入为亏损1.24亿元人民币，同比下降102.99%。今年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净收入3205.21万元人民币，同比下降57.52%；归属于上市公司股东的扣非净收入为亏损1597.06万元人民币，同比下降133.22%。

　　面对 明德生物 这一举动，有投资者在 东方财富 网股吧提问该公司董秘：“公司市值也才40来亿，有那么多钱拿去理财，就没考虑过拿来回购公司股票么？”

　　4月25日， 我爱我家 发布公告称，公司及下属子公司拟继续使用自有闲置资金进行证券及理财产品投资，投资总额度为不高于33亿元人民币，证券及理财产品投资方向及具体额度方面，其中20亿元投资额度进行委托理财和证券投资，13亿元投资额度用于购买单笔投资期限不高于一年的低风险理财产品及其它风险可控类理财产品。

　　业绩层面，2023年， 我爱我家 实现归属母公司所有者的净收入为-8.48亿元人民币，同比下降173.91%；2024年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净收入2537.87万元人民币，归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入-5477.31万元人民币，同比降幅分别为50.97%和222.98%。截直到今天年一季度末， 我爱我家 的货币金额为33.09亿元人民币，长短时间借款合计为22.36亿元人民币，一年内到期的非流动负债为96.13亿元人民币。

　　另外， 浙江永强 自去年业绩大幅下滑，推出每股派息仅为1分钱的资 金分红方案。但该公司近日公告拟分别使用不高于5亿元和不高于10亿元自有资金进行投资、理财业务和证券投资。

　　田利辉表示，上市公司购买理财产品是一种财务管理手段，能够提高资金使用效率和增加现金资产收益，但需要在保证资金安全和流动性的条件下进行。然而，市场环境和产品风险的变化需要上市公司保持审慎，及时根据实际情况调整投资策略。