2024年一季度，锂电行业寒意显现，多家企业的业绩遭遇“滑铁卢”。

　　其中， 亿纬锂能 （300014.SZ）实现营业收入93.17亿元人民币，同比下滑16.70%，净收入10.66亿元人民币，同比下滑6.49%。 天齐锂业 （002466.SZ）也是营业收入、净收入双双下滑，其在一季度实现营业收入25.85亿元人民币，同比下滑77.42%，净收入亏损38.97亿元人民币，同比下滑179.93%。

　　对于锂电行业一季度的业绩表现，真锂研究开创人、首席分析师墨柯向《中国经营报》记者表示：“2024年一季度的电池价格已经比较低了。这主要还是受到碳酸锂价格低位运行的影响。很多电池材料是参照碳酸锂价格来定价的。”

　　收入进一步探底

　　最近，锂电上市公司逐渐发布2024年一季度业绩报告，多数显现出下滑态势。

　　 光大证券 发布的 锂电池 行业研报中提到，2024年一季度锂电板块收入进一步探底，实现营业收入2373亿元人民币，同比下降21%，环比下降21%；实现归母净收入136亿元人民币，同比下降55%，环比增加9%。行业利润大幅缩水，壁垒高、格局优、高景气的环节实现周期跨越。锂电板块大部分环节2024年一季度的归母净收入出现了大幅下滑，主要由于竞争加剧，和大幅降价造成的资产减值。

　　具体来看，“宁王” 宁德时代 （300750.SZ）虽然营业收入下滑，但净收入依旧保持增长。其在一季度实现营业收入797.71亿元人民币，同比下降10.41%；归母净收入105.10亿元人民币，同比增长7.00%，扣非后的净收入为924.74亿元人民币，同比增加18.56%。

　　 亿纬锂能 则在2024年一季度实现营业收入93.17亿元人民币，同比下滑16.70%，净收入10.66亿元人民币，同比下滑6.49%。

　　相比之下， 欣旺达 （300207.SZ）则是营业收入、净收入双增长。在一季度， 欣旺达 实现营业收入109.75 亿元人民币，同比增长4.74%；归属于上市公司股东的净收入为3.19亿元人民币，同比增长293.45%；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入为2.79亿元人民币，同比增长212.89%。

　　谈及营业收入同比增长， 欣旺达 方面表示，这是因为2023年一季度公司存货减值比较大，同时今年一季度公司的动力电池板块有所增长，二者叠加带动了公司的业绩提升。

　　对于 锂电池 生产企业的业绩波动，墨柯向记者表示：“2024年一季度的电池价格已经比较低了。这主要还是受碳酸锂价格低位运行的影响。很多电池材料是参照碳酸锂价格来定价的。”

　　记者了解到，作为同期对照，自2022年11月下旬以来，电池级碳酸锂均价从59.5万元/吨的高位一路下跌至2023年一季度的18万元/吨区间，下跌幅度接近70%。而2024年一季度的碳酸锂价格仍然维持在低位运行。5月9日， 上海钢联 发布的数据显示，电池级碳酸锂均价报11.15万元/吨。

　　而在碳酸锂价格持续处于低位运行之际，上游锂矿企业的业绩也遭遇打击。 赣锋锂业 （002460.SZ）一季度实现营业收入50.58亿元人民币，同比下滑46.41%，净收入亏损4.39亿元人民币，同比下滑118.31%。

　　另一家锂电巨头 天齐锂业 则在一季度实现营业收入25.84亿元人民币，同比下滑77.42%，净收入亏损38.97亿元人民币，同比下滑179.93%。

　　谈及营业收入下滑的原因， 天齐锂业 在财报中提到，主要系2024年一季度公司锂化合物及衍生品和锂矿的销售价格较上年同期大幅下降所致。

　　后市企稳向好？

　　尽管部分锂电企业的业绩在一季度出现下滑，但整体来看，当期 锂电池 的出货量已显现出上升趋势。

　　高工产业研究院统计数据显示，2024年一季度中国 锂电池 出货量约200GWh，同比增长18%，其中动力电池149GWh，同比增长19%， 储能 电池40GWh，同比增长14%；一季度中国正极材料出货量57.4万吨，同比增长23%，负极出货量41万吨，同比增长21%，隔膜出货量39亿平，同比增长25%，电解液出货量26万吨，同比增长26%。

　　“从发展趋势来看，今年一季度是公司历史上最好的一季度。” 欣旺达 人士向记者说道。

　　墨柯向记者表示：“今年从需求方面来看还是可观的。其中， 新能源车 的销量在持续增长。如果全年能够保持在一个相当高的渗透率，这部分市场空间还是比较可观的。”

　　记者了解到，2024年一季度我 国新能源 汽车产销量增长较快。中汽协统计数据显示，2024年一季度中 国新能源 车产销量分别为211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和增长31.8%；其中国内销量178.3万辆，同比增长33.3%，出口30.7万辆，同比增长23.8%。

　　而对于动力电池方面，2024年一季度 中国动力 电池装机约84GWh，同比增长43%。具体来看，其中乘用车装机75.3GWh，同比增长36%；专用车7.8GWh， 同比增长156%；客车1.2GWh，同比增长69%。分材料来看，其中LFP电池装机 53.1GWh，同比增长39%；三元电池装机 30.9GWh，同比增长50%。分形状来看，方形80.8GWh，同比增长47%；圆柱1.8GWh，同比下滑21%；软包1.8GWh，同比增长3%。

　　另外， 储能 市场的增量带动效应也在显现。 储能 招标方面，一季度中国 储能 招投标规模约 25.8GWh，同比增长160%。

　　谈及 储能 市场的发展， 亿纬锂能 方面表示，国内外 储能 市场有望继续保持高速增长，预计全年将保持30%—50%增速。2024年公司对 储能 出货量规划目标在50GWh以上。

　　“ 储能 这方面也会有相应的带动效应。现在风电、光伏配套的电化学 储能 的规划在增加，这样也会造成相应的市场增量空间。粗略计算下来， 储能 市场的增量空间可以翻一番。可是从绝对的市场空间来看，新能源汽车仍然是 锂电池 的主战场。”墨柯说。

　　记者采访了解到，在经历过价格狂跌之后，当前碳酸锂的绝对价格对 锂电池 生产企业的影响其实不是最致命的。

　　“对于公司而言，碳酸锂的绝对价格的影响其实不是顶尖的，其价格波动幅度的影响才更明显。”某 锂电池 企业人士说。

　　“我们现在能够看到，一些大的电池生产企业是通过自身的技术升级来带动销量和价格的提升，而碳酸锂的价钱大幅振荡波动对电池厂的价钱调整是很被动的。”墨柯说，“重新增产能的视角来看，预计2024年全年，碳酸锂价格仍然会维持在低位运行，可是进一步下探的空间已经很有限。这个预期对市场是极为重要的，多数人认为碳酸锂价格企稳之后，电池的价钱便会有一个回升的 势头。这样 锂电池 企业的收益状况便有望改善。”

　　“2024年预计从出货量、碳酸锂价格企稳等各种预期来看，市场的增长预期是要好于去年的。”上述 锂电池 企业人士说道。

　　 赣锋锂业 方面表示，相比2023年，2024年碳酸锂价格波动预计以稳为主，中长期碳酸锂价格将决定于行业成本曲线和终端需求量。

　　而对于后市碳酸锂价格走势，墨柯向记者表示：“目前来看，价格已经有点要触底的迹象。需求的期待在托着碳酸锂价格，预计二季度价格不会掉到9万元/吨。对今年的 锂电池 生产企业而言，一季度可能会是他们业绩最差的时候，接着有可能会企稳。”

　　另外， 光大证券 发布的 锂电池 行业研报中提到，受碳酸锂上游资源价格下降、竞争加剧原因影响，上游资源、中游材料环节盈利能力下滑，周期性强的环节尤为明显。格局好的环节盈利稳定，2024年一季度锂电板块盈利见底企稳，有望复苏。从2024年一季度的净收入增速来看，三元前驱体环节“春江水暖鸭先知”，提前反映出二季度行业需求转暖的迹象。从 2024年一季度盈利能力的边际变化来看，多数中游环节盈利能力波动收窄、企稳回升，磷酸铁锂、电解液、负极等环节环比拐点回升，板块整体显现出盈利见底企稳的 势头。