最近， 白酒 企业2023年的营业收入数据已逐渐公布。财报显示，20家 白酒 企业2023年合计实现营业收入4092.43亿元人民币，实现销售量为115.24万吨。另外，根据中国酒业协会披露的数据，2023年全国 白酒 企业实现营业收入7563亿元人民币，产量为629万千升（此处忽略 白酒 吨量与千升的不同）。因而可知，20家 白酒 上市企业的营业收入和销量分别约占行业的54.11%和18.32%。

　　《中国经营报》记者了解到，20家 白酒 上市企业公布的2023年库存量，分别包含成品和半成品酒总数高达362万吨，这其中大部分为半成品酒即基酒。另外，这一数据不包含郎酒、剑南春等国内未上市企业的库存量。且包含剑南春、西凤酒等酒企仍在扩建产能。

　　“随着中国酒类消费结构不断上升，和消费者对于高品质产品需求的持续释放，酒企都在积极地进行产能与 储能 扩张，通过提高产品的年份价值与稀缺性，为增强产品价格做准备，配合企业的产品结构升级，并且外采基酒存在经营风险，名酒企倾向于自建产能满足企业需求，因此，行业性的库存高低还是要具体到企业情况。” 白酒 行业专家蔡学飞认为，头部名酒拥有品牌、产区、工艺等多重优势，相应的产能溢价较高，库存在一定水平上是企业竞争实力的真实写照，也是未来产品销售市场变现的保障。

　　行业进入缩量内卷竞争时代

　　在 白酒 上市公司中，头部企业如茅台、五粮液、洋河、 泸州老窖 等采用吨量计算， 山西汾酒 、 顺鑫农业 （牛栏山）等企业采用千升计算。在此忽略这一不同，统一视为吨量。

　　相关统计显示，20家主流 白酒 上市企业中，2023年成品酒和半成品库存为362万吨，其中半成品主要是基酒。根据2023年全行业产量629万吨核算，占比高达57.55%。

　　有数据显示， 洋河股份 以65万吨的基酒和近4万吨的成品酒位居行业第壹， 泸州老窖 以47万吨名列第贰， 口子窖 以29万吨名列第叁， 贵州茅台 位列第四，剩下超过20万吨级的还有 山西汾酒 、五粮液、 迎驾贡酒 、 古井贡酒 ，10万吨以上级别有 顺鑫农业 （牛栏山）、 今世缘 、舍得和 老白干酒 ，库存量最低的分别为 岩石股份 （上海贵酒）和皇台酒业，两家加起来库存总量为1.3万吨。

　　记者了解到， 洋河股份 公布的数据显示，目前其储有60多万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最高可达100万吨，其中陶坛存贮的高端年份酒已经达到23万吨。

　　 白酒 行业专家肖竹青认为， 白酒 行业已经进入缩量内卷的竞争时代，更多的主流规模 白酒 企业非常重视产能的扩建和基酒的扩容，产能扩建的目标是取其精华段来装瓶高端酒。高端酒的装瓶务必有足够年份的老酒作为支撑，例如说茅台飞天要五年老酒，郎酒公开承诺要装六年老酒，还有许多酒企承诺是瓶储老酒。这全面的形式证明，中国酒业过去是一种粗放的、以量求胜的时代，未来是求质、以质制胜的时代。

　　肖竹青发现，一些规模酒厂推出瓶储老酒，或很多酒厂都在承诺真实年份酒，就迎合了消费者认知。“贮存足够多的老酒是为高品质高端酒来做品质支撑，因为只有高品质才能支撑高价格。”

　　缔造酒企“高城深池”

　　正如专家所言，从企业层面来看，酒企库存高其实不是一件坏事，老酒能够为产品品质做支撑。基于此，很多品牌都在扩充产能和 储能 。其中，包含珍酒李渡的三大品牌。珍酒李渡董事会主席兼执行董事吴向东表示，产能对于高端酱酒品牌在竞争中脱颖而出起着非常重要的作用。产能优势能为 白酒 企业建立起“高城深池”，且无法在短时间内被赶超。产能的优势也会转化为产品力方面的巨大竞争优势。

　　无独有偶。西凤酒也在扩产当中。根据西凤此前发布的招股书，2015年至2017年，公司外购基酒数量分别为21238.24吨、18179.56吨和19439.12吨，外购基酒占比分别为68.03%、67.36%和70.31%。另外，今年3月27日，西凤酒10万吨优质基酒及配套生产项目7万吨制曲大楼封顶。“我们目前外购基酒的占比已经不到一半，而且在快速下降。”西凤酒高层向记者透露。

　　另外，剑南春在德阳绵竹的大唐国酒生态园酿酒工程项目正在加快建设，拟新建10个曲酒车间，逐步新增曲酒生产能力5万吨/年以上。

　　就此，肖竹青表示：“名酒企提升产量或主要出于两方面因素考量。一是增加高端酒产量，纯粮酿酒工艺讲究‘分段取酒，分级贮存’，只有摘取10%左右精华段基础酒才可以做高端酒。二是各大酒企需要丰富产品线、全价格带全产品形态和全产品概念，才能具备全产品矩阵，以更多的产品线应对行业内卷竞争并增加效益。”

　　“市场普遍认为虽然行业性产能过剩已经出现，但优质产能仍然稀缺，而基于区位生态的名酒产能更是不足。另外，对于酿酒具备超长保质期特点的行业，产能扩张具有延续性与增值性，乐观地看，头部名酒的扩产是对于产区资源的有效利用，有益于整个行业消费品质提升。”蔡学飞表示，很多酒企扩张因为它们是品类名酒，也是产区名酒，扩产是为了增加老酒储蓄与优质酒产能，从而为企业的产品结构升级与全国化市场发展做基本保障。

　　去库存仍然是行业性难题

　　虽然对于龙头酒企而言，2023年和今年一季度的动销良好，可是对于二三线酒企而言，市场的挤压越来越恶化，库存高企、价格倒挂、动销不足已然成为今年的关键词。多位经销商表示，目前社会库存压力过大，警惕成为“堰塞湖”。

　　根据 白酒 上市企业今年一季度财报，已经有4家酒企营业收入增长为负数，其中 酒鬼酒 、 岩石股份 同比增幅分别为-48.80%、-71.94%；另外，有3家酒企的营业收入增幅在个位数。

　　记者了解到，习酒一则《告知函》就较为直白地点出当前面临的渠道风险：由于库存高于警戒线，部分经销商的第贰季度供货将被暂停。

　　“行业内来看，当前我国 白酒 行业挤压式存量竞争态势正在持续演进，行业竞争的格局正在加快重塑，酒类有效需求不足，消费疲软，产能过剩、库存高企是行业内普遍存在的问题。”水井坊方面表示，目前公司经销商的库存控制在2个月以内，接着公司将促动销去库存，提升门店存货的周转速度。

　　“库存问题是行业供需关系失衡引发的，例如供给过大、需求不足、动销率降低等。目前来看，内外部复杂经济环境叠加了行业调整周期，去库存仍然是行业性难题。”蔡学飞认为，随着名酒不断渠道下沉，挤压二三线市场，许多原先以低价为导向的区域酒企出现了滞销、停产的问题，这也加重了行业库存，这些地方性库存正在成为行业发展的不稳定因素，而消费者对于高品质名酒需求旺盛，这造成产区与品类名酒优质库存紧张。应该说，目前中国酒行业就面临着这样的库存难题。

　　“此轮库存过剩需要一段时期恢复，但积极地看，酒类库存需要时间消化，往往随同着行业洗牌，在社会经济不断恢复，行业进入新一轮发展周期后，库存问题就有望缓解，并且进入产区优质库存、品类名酒库存为主导的新阶段。”蔡学飞强调。

　　肖竹青研究发现，强势品牌依靠高端酒来获取充分的收益，依靠中端酒来抢市场份额、抢消费场景，依托低端酒打价格战来做市场的渗透。“很多品牌都在依托强势品牌的市场支配地位，全品类、全价格带、全包装形态、全产品概念全线出击，甚至在不一样的规格方面都会有许多品种，从而抢占经销商资源，抢占渠道资金。通过这种方式，能够占领更多的终端陈列位置，占领更多的消费者心智资源，让战果扩大化，挤压区域酒的生存空间。”