最近，多地的药房从业者在社交平台上表示，999复方感冒灵时常进不到货。红星资本局调查走访多家连锁药房发现，有半数药房的999复方感冒灵目前处于断货状态。

　　红星资本局注意到，上述出现缺货的999复方感冒灵，系 华润三九 （000999.SZ）旗下的核心大单品。多位药房从业者向红星资本局表示，怀疑999复方感冒灵厂家搞“饥饿营销”，少量放货，还会搭配其它药品卖给药房。

　　5月10日， 华润三九 相关责任人温经理在接受红星资本局采访时，否认存在捆绑搭售的情景，并就缺货现象解释称是“这个品种产能不够”。

　　记者走访7家连锁药房

　　半数表示999复方感冒灵目前缺货

　　近期，上海、广州、江西等地的药房从业者均在社交平台上表示，999复方感冒灵我们时常出现进不到货的情景。

　　5月8日，红星资本局走访了四川 成都市 中心7家连锁药房，其中半数连锁药房均表示，999复方感冒灵目前处于断货状态。

　　百欣堂药房某分店职员表示，999复方前两天断货了，啥时候到货不清楚。太极大药房某分店则表示，999复方缺货很久了，采购给的说法是市场缺货。芙蓉大药房某分店店员称，现在店里只有一盒了，（药房）进不到货，厂家说没货。

　　红星资本局从上述药房人员处了解到，相比999感冒灵，999复方感冒灵成分更多，价格更贵。例如成都某连锁药房999感冒灵的价钱为15元/盒（9袋），999复方感冒灵的价钱为29.8元/盒（9袋）。

　　但999复方感冒灵线下线上的销售价格其实不统一。红星资本局调查发现，成都多家线下连锁药房价格均为36元/盒（15袋），上海 益丰药房 某分店则售价25元左右/盒（15袋），上海第壹医药某分店售价24元左右/盒（15袋）。

　　线上平台，京东平台珠奕赐大药房旗舰店显示售价为40元/盒（15袋），京东玉马立好大药房则售价42.5元/盒（15袋），美团买药上的价钱从30元到40元/盒（15袋）不等。

　　价格稍低的999感冒灵相对货量充分，很多药房将999感冒灵作为低价引流产品。在 临沂市 经营了4年药店的王女士（化名）告诉红星资本局，有的药店999感冒灵只卖12元/盒（9袋），可是进价超过13元/盒，都是赔钱卖。

　　进1盒搭售5盒其它药品

　　药房疑问厂家“饥饿营销”捆绑搭售

　　多位药房从业者向红星资本局表示，999复方感冒灵疑似在搞“饥饿营销”，厂家少量放货，还会把销量低的产品加到999复方感冒灵上捆绑消费。

　　“因为不愁卖”，一位来自成都的连锁药房加盟者向红星资本局说道。她表示，厂家给的999复方感冒灵的营销方案就是这样，不好卖的（药品）搭着卖，每次搭售的药物都不一样。

　　浙江金华的一位连锁药房责任人也表示，搭售是厂家规定。其随后向红星资本局展示了一张“促销赠送方案”截图。红星资本局在该截图上看到，药房进货1盒999复方感冒灵，需要同时进货3盒板蓝根颗粒（999）、1盒养胃舒颗粒（三九）和1盒糠酸莫米松凝胶。

　　但搭售的药物销量其实不好。上述成都的药房加盟者称，会出现999复方感冒灵卖完了，搭的药物还没卖完的情景。金华的药房责任人也提到，999复方感冒灵进100盒，半个月就卖光了，而养胃舒颗粒还剩50盒，糠酸莫米松凝胶还有120支（没卖）。

　　另外，单体药房从业者陈先生（化名）向红星资本局表示，999复方感冒灵厂家只直供连锁药房，单体药房拿不到货只能抱团取暖从某些渠道拿货。

　　“但越控越销。”红星资本局注意到，单体药房从业者陈先生曾连续发布多条朋友圈，均是999复方感冒灵到货的消息。

　　浙江金华连锁药房责任人则告诉红星资本局，999感冒灵多为低价引流产品，进价都比卖价高，而999复方感冒灵至少还有十多块的收益，只是搭售的药物太多了。

　　 华润三九 相关责任人：

　　否认搭售，缺货是因“产能不够”

　　对于999复方感冒灵时常断货的说法，5月10日， 华润三九 相关责任人温经理回复红星资本局称，“这个品种产能不够。”对于捆绑搭售的说法，他予以否认：“不太存在（这种情景）。” 温经理还告诉红星资本局，复方999感冒灵目前直接发（货）连锁，不走单体。

　　红星资本局注意到， 华润三九 曾屡次提到产能不足，僧多粥少的情景。今年2月， 华润三九 披露投资者关系活动记录表显示，999感冒灵订单充裕，但产能上有瓶颈，公司也在逐渐开展产能扩充项目。

　　4月3日， 华润三九 披露，结合感冒品类年初近3个月的表现来看，目前仍处于僧多粥少、产销两旺的状态。

　　4月30日， 华润三九 披露投资者关系活动记录表显示，2023年底 华润三九 (郴州)华南区生产制造中心已经开始投入生产，产能目前处于爬坡进程中，预计2024年感冒药产能紧张状况会有所缓解。

　　除了供给端产能瓶颈，销售端需求大或许也是原因之一。在感冒药领域， 华润三九 占据着领先地位。米内网数据显示，2021年感冒类中成药零售市场中， 华润三九 市占率约28%。其中，位列第壹的是999感冒灵，紧随其后的就是999复方感冒灵，而这两者均同属于 华润三九 。

　　 华润三九 官方网站显示，999感冒灵是其2023年销售过亿的产品之一，但未透露999复方感冒灵的销量和销售金额。

　　药品高知名度背后

　　 华润三九 多年销售费用均居前

　　在红星资本局采访上述药房时，多位从业者提到，很多消费者买感冒药只认（999）这个牌子，因为广告多知名度高。

　　近年来，999感冒灵的宣传广告频繁现身于综艺节目和影视剧。如《何以笙箫默》《庆余年》《缄默寂静的真相》《三十而已》《欢乐颂》和《爸爸去哪儿》(第壹季)...。

　　2013年12月， 华润三九 发文称，通过《爸爸去哪儿》的运作，将进一步扩大巩固“999”品牌在OTC市场各个品类的影响力，不仅可以带动三九感冒灵及小儿感冒药的销售，还可能延伸至“999”品牌所有品类，增加各个品类的销售规模。

　　尽管 华润三九 未曾披露999感冒灵或999复方感冒灵的具体销售金额，2020年11月，据健康时报援引药企官方网站、米内网数据， 华润三九 旗下的感冒灵颗粒是唯一一个销售金额达到20亿级的中成药。

　　知名度和市场认可高背后，企业的投入也不小。从最新披露的 华润三九 2023年年报中可以看到，报告期内销售费用为69.65亿元人民币，其中，市场推广费为46.15亿元人民币。

　　Wind数据显示，目前披露年报的72家中药上市企业中， 华润三九 在2023年销售费用榜中排第壹位，其次是 白云山 （600332.SH）与 云南白药 （000538.SZ）。另据澎湃媒体报道，从销售费用排名来看，2013年-2022年 华润三九 有9次上榜A股药企销售费用前十。

　　投入也换来了业绩增长。最近三年， 华润三九 业绩处于增长状态，2021-2023年，其营业收入分别为153.20亿、180.79亿、247.39亿；净收入分别为20.55亿、24.49亿、28.53亿。