集运指数（欧线）：盘面强势上行，关注船司后续动作

　　【现货报价】

　　集运上游涨价已经落地，目前上游流行的几大航司均上调6月初欧基港的运费报价。根据极羽科技，截至5月13日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基3479-3925美元/TEU，5407-5925美元/FEU；MSC 3327-3920美元/TEU，5554-6540美元/FEU；CMA 2980-3230美元/TEU，5360-6060美元/FEU。

　　【集运指数】

　　截至5月13日，SCFIS欧线指数环比上涨13.7%至2512.14点，美西线指数环比上涨36.7%至2508点。截至5月10日，SCFI综合指数上涨至2305.79点，周度环比上涨18.82%；上海-欧洲运价上涨24.74%至2869美元/TEU;上海-美西运价4393美元/TEU，较上周上涨21.96%;上海-美东运价5562美元/TEU，较上周上涨19.33%。

　　【基本面】

　　现今全球集装箱总运力约2964.83万TEU，总运力增长率9.6%，运力继续保持增长。近期受红海冲突发酵船只绕行和欧洲天气的影响，全球多个港口出现拥堵和延误，亚洲地区的港口拥堵尤为突出，新加坡、上海、宁波等港口的船舶周转延误长达3至6天。需求方面，3月我国出口金额2796.8亿美元，出口同比-7.5%，高基数是出口同比增速明显转负的主因，另外今年春节后置复工复产进度偏慢也有一定扰动，但核心商品出口数据仍表现较优，欧美新一轮补库需求推动贸易相对稳定。

　　【消息层面】

　　红海问题持续对航运市场的运力造成本质干扰，虽然美英联军试图通过打击胡塞武装的导弹设施来处理危机，但收效甚微。目前为止巴以和谈破裂，胡塞武装没有停止袭击的意愿，以色列战争内阁也一致拒绝加沙地带的停火协议，短时间冲突缓和难有预期。另外，伊朗以色列冲突激化，加剧了中东地区的紧张局势，海运市场担忧未来对霍尔木兹海峡方面的控制，目前仍有相应的避险情绪。

　　【逻辑】

　　昨日欧线盘面继续表现强势突破新高，截至收盘主力EC2406上涨14.64%至4008.9点，远月多个合约触及涨停。对应的标的指数也相应上修，根据航司调涨后的报价测算对应的SCFIS大约在3600-3800点附近。短时间的关注焦点一方面在于地缘风险事件对航运市场情绪性影响造成的正反馈和冲突解决的进展，目前看08前的合约都难以覆盖地缘方面修复的时间窗口。另一方面关注需求连续性和上游航司提涨的力度，仍需要关注大船司后续的动作及货量变动情况。短时间主力06在情绪和现货提涨事实下预计持续在3600点以上偏强运行，同时盘面当前基差较大，高波动品种谨慎追多，多单注意仓位的危险管理。

　　【操作建议】

　　多单持有，可适当减仓控制风险

　　【短时间观点】

　　主力维持3600点以上偏强运行