随着油价高位振荡和国内机构对低估值的热爱， 中国海油 （600938.SH）在今年一季度成为"明星股"之一，年内上涨幅度一度超过50%，在4月19日更是创出历史新高31.1元，其港股（00883.HK）后复权价也超越了2011年4月的历史高点。
中国海油 一季报持仓记录显示，国新投资有限公司（下称"国新投资"）等重要股东有大幅度减持，部分公募基金则继续加仓。
近30多天原油价格回调幅度超过10%。5月14日 中国海油 A股跌0.41%，港股一度下跌超过2%。
国新投资减持
4月初布伦特原油价格一度超越92美元/桶，不过近期已经回调到大约83美元/桶。
中国海油 2023年一季报显示，公司桶油主要成本为27.59美元，同比下降2.2%。第壹季度平均实现油价为78.75美元／桶，同比上升6.2%；平均实现气价为7.69美元／千立方英尺，同比下降7.7%；资本支出约290.1亿元人民币，同比上升17.3%，主要因素是在建项目及调整井工作量同比有所增加。
2024年第壹季度， 中国海油 实现营业收入1114.68亿元人民币，同比增加14.10%，主要因素是油气销量上升及实现油价上升，实现归属于母公司股东的净收入397.2亿元人民币，同比上升23.7%。
公开资料显示，国新投资有限公司在第壹季度大手笔减持了7188万股 中国海油 ，"国新新格局（北京）私募证券基金管理有限公司－国新央企新发展格局私募证券投资基金"则减持了1.38亿股，上述两者持股分别剩下2.31亿股和7192万股。
不过，易方达、 中信证券 、博时基金、汇添富等主要产品则在一季度继续加仓。其中在一季度大规模加仓478万股的汇添富成长焦点混合，一季度末持股524.4万股， 中国海油 也成了该产品第贰大重仓股，占基金资产净值的4.6%。
汇添富基金经理陈潇扬在基金一季报表示："当前的投资环境下，我们深感判断需求的难度正在加大。一方面，虽然具备全球竞争力的中国企业正在出海，但我们时常要担忧贸易摩擦风险和海外需求的不确定性；另一方面，虽然我国新兴产业发展较为迅速，但经济转型进程中传统经济的增速也存在不确定性。我们当前会更多从供给侧思考问题，因为供给侧的增长和壁垒相对容易研究，我们当前倾向于更多关注供给受限的行业（如资源品、品牌消费品、高壁垒的先进制造业等），积极寻找其中竞争格局优化的子行业和竞争优势在加强的企业。" 
业绩增速能否维持？
中国海油 一直是以其高分红吸引投资者，随着油价回调，其高增长能否持续则让人担忧。
中国海油 管理层表示，2024年第壹季度，国际油价振荡上行，布伦特原油期货均价为81.76 美元/桶，同比基本持平。公司持续加大油气勘探开发力度，扎实推进提质增效升级行动，油气净产量稳步增长，成本竞争优势得到巩固，第壹季度归母净收入创历史新高。
国金证券 分析师许隽逸表示，新项目的逐渐投入生产有望支撑公司油气产量维持较高增速增长，公司高成长性优势凸显。
2023年年报显示， 中国海油 是一家专注于油气勘探、开发和生产的上游公司，是我国海上主要油气生产商，以储量和产量计，也是世界最大的独立油气勘探开发公司之一。截至2023年底，公司共有净证实储量约67.8亿桶油当量。2023年公司约59.7%的净证实储量及约68.8%的净产量来自中国。
目前 中国海油 的资产遍及世界二十多个国家和地区，包含印度尼西亚、澳大利亚、尼日利亚、伊拉克、乌干达、阿根廷、美国、加拿大、英国、巴西、圭亚那和阿联酋等。截至2023年底，海外油气资产占公司油气总资产约44.6%，海外净证实储量和海外净产量占比为约40.3%和约31.2%。
2023年7月和10月， 中国海油 两次分红额分别为322亿元和257亿元人民币。 东吴证券 分析师陈淑娴表示，预计 中国海油 2024年净收入1500亿元人民币，根据2022年和2023年全年分红比例43%，预计2024年分红645亿元人民币。
