高盛首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)周二表示,从现在到今年年底, 标准普尔 500指数不太可能继续上涨。
他在接受最新采访时,科斯汀重申了他对标普500指数今年底5200点的目标,同时指出,他认为“从现在到今年年底,回报率大致持平”。这一预测略低于这一基准指数的当前水平。
科斯汀表示,该银行的模型——将经济、盈利、估值和资金流并入其中,表明股指没有进一步上涨的空间。高盛经济学家预计,美国今年的实际国内生产总值(GDP)增长率将在3%左右,而该行股票策略师预计,2024年的收益增长率将达到8%,同时强调,目前上市公司的估值已经处于历史高位。
有鉴于上述种种,他表示,美股再拉升的存在性有,但更小了。
美国股市周二走高, 标准普尔 500指数收复了4月份的大部分失地,纳指收创历史新高。投资者没有理会强于预期的生产者价格指数(PPI)报告,他们正在等待周三公布的关键消费者通胀数据,以寻找美联储今年晚些时候是否能够降息的线索。
科斯汀表示,前景面临的一个上行风险是,官员们是否会比市场目前预期的更积极地下调利率,但他强调目前不会出现这种情景,“这不是我们的基本情境”。
最后,他还说,“我们的基本预测是,随着年底临近,市场的PE将在这一水平附近徘徊,实际上甚至会更低。”
华尔街不一样的声音
高盛的这一预测与华尔街的乐观派们形成了鲜明的对照。凯投宏观(Capital Economics)的数据显示,美国股市的反弹不会结束, 标准普尔 500指数将至少持续飙升至2026年,而美联储的降息幅度将远超预期。
该公司的经济学家此前预测,到2025年底, 标准普尔 500指数将飙升至6500点,比当前的水平高出约25%。这可能是目前华尔街机构中最为乐观的。
当然,市场中也不乏更灰心的论调。摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)此前就称,美股在4月份经历的连续三周的抛售可能只是个开始,随后市场可能会因财报季暂时企稳,这其实不意味着美股已经脱离困境。
科拉诺维奇称,市场对股市估值的自满情绪、居高不下的美国通胀、美联储降息的期待减弱,和美股企业盈利预期过于乐观,这些因素都加剧了下行风险。
他在报告中写到:“回调可能还会继续……市场集中度特别高,仓位扩大,这通常是危险信号,有逆转的危险。”