股票价格处于低位之际，知名牛散高调“ 举牌 ” 亚振家居 （603389.SH）。5月13日晚间， 亚振家居 公告称，公司控股股东亚振投资拟以4元/股的价钱，向谢恺协议转让其持有的企业股份1313.76万股，占公司总股本的5%。

　　5月14日， 亚振家居 涨停，收盘股票价格报4.70元/股，总市值为12.3亿元人民币。5月15日，该股继续涨停，截至发稿已斩获两连板。截直到今天年一季度末， 亚振家居 最新股东户数为2.52万户。

　　牛散“入局” 亚振家居

　　本次 举牌 主角谢恺身份其实不简单，是A股知名“牛散”，近年来频繁现身定增市场，曾经押中“10倍股” 朗姿股份 。

　　而通过本次转让，位列 亚振家居 第壹大流通股东的亚振投资，也将套现高达5255.04万元。

　　 专精特新 企业高质量发展增进工程执行主任袁帅在接受《华夏时报》记者采访时表示，牛散“ 举牌 ” 亚振家居 可能会给股票价格造成提振作用，因为在市场上牛散的投资行为备受关注，他们的投资选择往往被视为一种信号，从而引发市场资金跟风追捧。但这种影响其实不绝对，具体还需要看市场整体情况和其后续投资行为。

　　世界数字技术院元宇宙委员会秘书长、全球环境人居论坛基金会顾问吴高斌向本站记者表示，牛散“入局”可能会吸引市场资金关注，从而影响投资者情绪，提振股票价格；但假如未来牛散谢恺对其 举牌 标的开启减仓模式，则可能对股票价格发生一定不良影响，因为减仓行为可能会被视为对市场信心的削弱，引发投资人的担忧和抛售，造成股票价格下跌。

　　“从长远来看，股票价格的趋势决定于公司基本面和业绩表现。”福建华策品牌定位咨询开创人詹军豪向《华夏时报》记者表示，如果业绩持续下滑，公司即便有知名牛散的“光环”加持，也难以阻挡股票价格下跌趋势。

　　业绩连续三年亏损

　　公开资料显示， 亚振家居 在1992年成立，主要从事中高端海派艺术家具产品的研发、生产与销售，公司于2016年12月在沪市主板上市。

　　从业绩来看， 亚振家居 “上市即巅峰”，营业收入从5.73亿元降至2023年的1.98亿元人民币，除了2017年营业收入微增外，已经连续六年下降；净收入也持续下滑，2021年至2023年，公司分别实现净收入-6683.49万元、-8928.69万元、-1.29亿元人民币，三年合计亏损超2.8亿元人民币。

　　2024年一季度业绩延续颓势，公司营业收入仅有3207.15万元人民币，同比下降30.73%；净收入则为-2826.66万元人民币，亏损同比增加5.41%。

　　其实，因为业绩连年亏损， 亚振家居 曾陷退市危机，2020年公司股票一度被ST，靠着政府补助才将净收入“扶正”，撤消了退市风险警示。

　　对于亚振投资通过协议转让方式出售股权，詹军豪分析称，一般而言，上市公司重要股东转让股份主要有几方面原因：一是股东可能面临资金压力，通过转让股份来获得资金流；二是股东对公司未来发展持灰心态度，通过转让股份降低投资潜在风险。

　　“通过转让股权引入新股东，也有可能给公司运营或管理上造成正面变化。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《华夏时报》记者采访时表示，如果谢恺 举牌 后能在公司获得一定话语权，推动公司在管理和运营上做出一些积极调整，未来可能会扭转业绩颓势。

　　股票价格相较高点下跌80%

　　业绩不振的同时，股票价格也跌跌不休。 亚振家居 自上市以后，股票价格巅峰时期曾在2017年一度涨至30元人民币，但随后一路下挫，截至2024年5月14日收盘，股票价格报收于4.70元人民币，早已跌破7.79元的发行价，总市值仅剩12.3亿元人民币，相较最高点下跌近80%。

　　值得注意的是，wind数据显示， 亚振家居 “疑似减持受限”，该股存在破发、和未达分红标准等情形。在减持受限的情景下，公司控股股东通过协议转让方式，大手笔出售股份，引发了市场对于其“绕道减持”的疑惑。

　　对于“变相减持”的市场疑问，《华夏时报》记者5月14日向 亚振家居 董秘办发送了采访函，相关职员表示，“已收到邮件，会尽快回复”，但截至发稿尚未收到答复。

　　袁帅表示，判断是否存在“绕道减持”行为，需要综合考虑多个因素，包含上市公司财务情况、股权结构、转让价格等。协议转让股份通常比直接在市场上减持更加灵活和便捷，如果转让行为符合市场规则和监管要求，那么就没必要过分担忧。可是，如果在减持受限情境下，公司财务情况欠安，且股份转让价格明显低于市场，那么可能存在一定规避的嫌疑。

　　柏文喜则指出，如果股份转让符合相关法律法规要求，并且能够为上市公司造成正面效应，例如引入有实力和经验的股东，那么这种转让行为可能会被视为正常的市场行为。不过，市场对此类操作的敏感性和疑问声也提示了上市公司在进行类似操作时，需要更加重视透明度和合规性，以维护投资人的利益和市场秩序。