5月15日，A股市场三大指数振荡下跌，在北向资金因香港佛诞日假期暂停交易的情景下，成交明显缩量，A股成交额不足7700亿元人民币，创2月1日以来新低。整个A股市场超1300只股票上涨，房地产、建筑材料、煤炭等板块逆势上涨，资金情绪趋于谨慎，15日沪深两市大军队资金净流出超240亿元人民币。
分析人士认为，未来短时间市场上涨节奏或有所放缓，二季度A股或处蓄势阶段，对应板块轮动的行情仍会持续。
房地产板块逆势上涨
5月15日，A股市场三大指数振荡下跌，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.82%、0.88%、0.90%，上证指数报收3119.90点，回补了5月6日跳空高开形成的缺口。因香港佛诞日假期北向资金暂停交易，市场成交明显缩量，A股成交额不足7700亿元人民币，创2月1日以来新低。其中，沪市成交额为3330.06亿元人民币，深市成交额为4280.66亿元人民币。15日，A股市场上涨个股数为1325只，涨停个股数超60只，下跌股票数为3881只。 正丹股份 20%涨停，从2月8日低点算起， 正丹股份 累计上涨875.27%。
从盘面上看，房地产板块逆势走强，券商、 CRO 、 绿色电力 等概念板块明显调整。申万一级行业中仅有房地产、建筑材料、煤炭、轻工制造行业上涨，上涨幅度分别为2.03%、1.26%、0.34%、0.25%；在下跌的行业板块中，非银金融、公用事业、医药生物行业下跌幅度居前，分别下跌2.16%、1.83%、1.54%。
房地产行业中， 光大嘉宝 、天地源、 云南城投 涨停， 我爱我家 涨逾7%， 信达地产 上涨7%， 海南高速 、 特发服务 、 滨江集团 等涨逾5%，房地产板块内多只股票均有一共同特征，在相近的时间里出现主线拉升走势。消息层面上， 杭州市 临安区住房和城乡建设局日前发布公告，经临安区人民政府考虑决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。公告显示，本次收购房源面积原则不高于10000平方，现房或一年内具备交付条件的期房，最终收购面积按经区政府审议通过的《关于收购商品住房用作公共租赁住房的具体实施方案》执行。
领跌的非银金融领域内，复牌的 国联证券 一字涨停，其它券商股多数下跌， 浙商证券 跌停， 国盛金控 、 太平洋 跌逾8%， 方正证券 跌逾7%， 华创云信 跌逾6%。
对于15日A股市场调整的原因，方信财富投资基金经理郝心明表示，15日市场回落，成交量继续减少，有阶段性见顶迹象。在做多动力不足的情景下，市场暂时修整符合市场运作规律。
大军队资金净流出超240亿元
资金面上，市场缩量调整之下，资金情绪趋于谨慎。数据显示，15日沪深两市大军队资金净流出246.74亿元人民币，其中1832只股票出现大军队资金净流入，3263只股票出现大军队资金净流出，沪深300板块大军队资金净流出87.06亿元人民币。
行业板块方面，15日申万一级行业中仅有房地产行业出现大军队资金净流入，净流入金额15.52亿元人民币。在出现大军队资金净流出的30个行业中，非银金融、医药生物、电力设备行业大军队资金净流出金额居前，分别净流出44.44亿元、36.71亿元、26.29亿元人民币。
个股方面， 通富微电 、万科A、 工业富联 、 上工申贝 、 星湖科技 获得大军队资金净流入金额居前，分别为8.29亿元、5.78亿元、2.43亿元、1.75亿元、1.53亿元人民币。 药明康德 、 浙商证券 、 东方财富 、 长安汽车 、 太平洋 大军队资金净流出金额居前，分别净流出6.59亿元、6.25亿元、5.21亿元、5.19亿元、4.92亿元人民币。
另外，房地产行业中，除万科A外， 华发股份 、 我爱我家 、 金地集团 、 海南高速 大军队资金净流入金额居前，分别为1.20亿元、1.20亿元、1.13亿元、0.77亿元人民币。
对于房地产板块， 国信证券 认为，当前时点，地产需求端政策持续放开，直到今天仅有六个主要城市未全面打开限购。基本面上，当前新房、二手房销售虽然未见明显复苏，但也未持续恶化。政策端支持和基本面企稳，加之地产板块估值和持仓均较低，地产股已经具备博弈价值。
关注两类股票
数据显示，截至5月15日，万得全A滚动PE为17.15倍，沪深300滚动PE为12.07倍，整体估值均处于历史偏低水平。
对于A股市场， 华泰证券 策略首席分析师王以表示，当前位置下市场或进入小歇脚期，原因或在于支撑反弹的是体感上有温差的政策预期和经济数据与待接力的边际增量资金，市场突破关键点位或需要政策（连续性及强度）与内生动能（盈利弹性或产业周期）左右开弓，增量资金更多的则是瓜熟蒂落。市场下行风险随着资金面风险释放及一季报落地而减弱，但考量到偏弱的金融数据或对风险偏好修复形成扰动、政策预期待催化，市场或从反弹进入小歇脚期，对应板块轮动的行情仍会持续。
“随着本轮行情上涨，当前市场已逐渐积累了一定的获取利益盘压力，未来短时间市场上涨节奏或有所放缓。” 海通证券 策略首席分析师吴信坤认为，二季度A股或处蓄势阶段，短时间白马稳定更稳健，中期主线关注中国优势制造和硬科技等。
招商证券 首席策略分析师张夏表示，在现今社融增量增速相对低迷，而利率中枢相对较低，显现典型的资产荒环境下，两类A股有望给投资提供较为稳健的回报。第壹类是各行业绩优的龙头；第贰类是与信贷相关度较低的行业（如出口链、与地产相关度较低的消费、科技医药等领域）。
