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巴菲特，大撤退！

　　“股神”巴菲特突然大举抛售。

　　美股大牛市正酣，巴菲特似乎愈发谨慎。巴菲特旗下伯克希尔·哈撒提交的13F持仓文件显示，今年一季度，伯克希尔减持1.16亿股苹果股票，以平均股票价格计算，减持总市值约209亿美元（约合人民币1508亿元）。同时，伯克希尔还清仓了另一只科技股——惠普（2285万股）。

　　最新披露的持仓报告预示着，巴菲特重回熟悉领域。文件显示，2023年下半年以来，伯克希尔大举建仓买入安达保险，截直到今天年一季度末，伯克希尔已累计购入近2600万股安达保险，累计持股票价格值约67亿美元（约合人民币484亿元）。这使得安达保险一跃成为伯克希尔的第九大重仓股。

　　当前，巴菲特的投资策略似乎正在转为防守。截直到今天年一季度末，伯克希尔的资 金储蓄达1890亿美元（约合人民币13644亿元），同比增幅高达44.7%，创下历史新高。巴菲特的谨慎，或许是因为当前美股市场已经难以发现巨大的投资机会。

三位美联储官员齐“放鹰”：利率应在更长时间内保持在高位

　　三位美联储官员表示，在政策制定者等待更多通胀放缓的证据之际，美联储应在更长时间内将利率保持在高位，这表明官员们不急于降息。克利夫兰联储行长Loretta Mester、纽约联储行长John Williams和里士满联储行长Thomas Barkin周四分别表示通胀可能需要更长时间才能达到2%的目标。

私募机构业绩好转，权益市场被看好

　　在A股和港股持续走强的环境下，私募机构业绩不断好转。截至4月底，年内收益率均值已收窄并接近转正。这时，私募机构继续加仓，对后市表现出很强的信心。

　　4月份，新“国九条”及多项配套措施出台。严把发行上市入口关、加强现金分红等多项举措，向市场传递出强有力的维护投资者合法权益的信号。作为全球投资“洼地”，中国资产性价比凸显，港股领先A股反弹，如今A股已重返3100点，随之而来的是私募业绩不断好转。

　　私募排排网的数据显示，截至4月30日，有业绩记录的5275家私募机构旗下核心策略4月整体收益率为0.80%。今年前4个月，私募机构旗下核心策略整体收益率为-0.18%。其中，2668家私募机构旗下核心策略实现正收益率，占比为50.58%。百亿私募业绩表现更为理想，今年前4个月，有业绩展示的76家百亿私募收益率均值为1.08%。其中，38家实现正收益率，占比为50.00%。

　　受大小盘投资风格转变影响，4月份量化私募业绩表现仍逊于主观私募。有业绩记录的36家主观百亿私募4月收益率均值为2.11%，今年以来收益率均值为4.05%。其中，海南希瓦、乐瑞资产、睿璞投资、盘京投资、东方港湾业绩居前。有业绩记录的28家量化百亿私募4月收益率均值为0.41%，今年以来收益率均值为-3.39%。其中，博润银泰投资、宽德私募、珠海致诚卓远、诚奇资产、衍复投资表现居前。

　　不过，量化私募业绩调整仍然没有阻挡市场对量化的热爱。Wind数据显示，截至5月13日，今年以来证券类私募共备案2541只产品。其中，备案产品数量居前的22家私募年内备案的产品数量均很多于11只，而这22家私募中有21家为量化或“主观+量化”类私募。

　　最近，中国证券监督管理委员会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》。新规正式把证券市场程序化交易与量化交易画等号，并明确从事量化交易所需报告的内容。另外，交易所会对量化交易实施监测监控。

　　针对量化私募表现与备案数量背离的情景，广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，一是量化私募业绩整体表现欠安或与市场监管趋严有一定关系，但其它量化策略还是受到市场青睐。二是量化私募备案占大多数，主要因素是主观策略缺乏人才，而量化策略优势比较明显。好比传统指增产品有风格、行业的约束，且对标基准指数具有更高的透明度，而量化选股策略其实不限于行业和风格，可以全市场选股，更能更充分地施展模型的Alpha能力。

　　“量化投资今年受各方面原因影响，业绩出现不同水平回撤，这是正常的。”友山基金联合首席投资官金焰对记者说，有效正确的监察管理对量化投资长期是利好，短时间的“阵痛”是去芜存精的过程。从历史上看，在海外，量化投资的业绩是有周期的，好比2007年8月出现过全球性量化危机。从长期看，量化投资是资产管理行业主要的、不可或缺的投资方法。

　　记者了解到，截至4月底，股票私募仓位指数为79.40%，连续五周上涨，当前仓位创年内新高，有58.26%的股票私募处于满仓状态。从私募机构规模看，有46.62%的百亿私募处于满仓水平，有39.50%的百亿私募处于中等持仓水平。

　　金焰表示，近期国内权益市场表现出向上势头，原因有两点：一是增量资金入市提振了市场情绪；二是投资者对政策的期待持续升温。

　　“海外方面，近期美国通胀数据使得美联储推迟降息时点，但5月份的美联储议息会议明确否认会加息。其它主要央行都表示近期开始降息是大成功率事件。这些因素有益于外资流入，利好国内权益资产。”金焰称。

　　“4月私募加仓的表现是市场乐观情绪回归和私募‘回血’的主要表现，且A股未来反弹的动能还未释放完毕。”程小勇认为，随着国内政策的不断加码，尤其是超长期国债发行和各地取消“限购”，财政发力叠加前期的设备更新、以旧换新政策的刺激，A股未来走势还是比较积极的。考量到流动性充裕、估值偏低和企业盈利改善，权益资产价格反弹还会持续。