最近16年来，扣费净收入15个年份亏损，屡次在退市边缘挣扎的 *ST商城 ，这一次未能逃诞生天。
*ST商城 5月21日晚间披露，上海证交所已决定终止其上市，公司股票将于5月29日进入退市整理期，预计最后交易日期为2024年6月19日。由于扣除与主业无关的收入后，2023年营业收入低于1亿元且年报被出具无法表示意见的审计意见，该公司4月底已收到上海证交所终止其上市的决定。
为了保住上市公司地位， *ST商城 还更换了年报审计机构。今年3月，经12名股东提议，该公司解聘了大华会计师事务所（下称“大华所”），改聘尤尼泰振青会计师事务所（下称“尤尼泰振青所”）。
在A股市场， *ST商城 堪称退市“不死鸟”，不仅从2014年起就在ST与*ST来回“换帽子”，扣非净收入更是从2008年以来就处于连续亏损之中。为了扭转格局，该公司屡次规画跨界转型，去年还在推进破产重整，但最终仍然改变退市的命运。
保壳突击解聘年报审计机构
*ST商城 被终止上市，主要因素是2022年、2023经审计营业收入低于1亿元、净收入为负，且2023年财报被出具无法表示意见的审计报告。
为了保住上市地位， *ST商城 还解聘了2023年年报原审计机构大华所。
根据该公司披露，今年3月中旬，因对 *ST商城 营业收入存疑、无法获取审计资料，大华所即计划对该公司2023年报出具非无保存意见。该所称，审计进程中发现公司自营黄金和家电的销售业务存在异常。
大华所的这一审计意见，引起了 *ST商城 股东不满。经过控股股东在内的12名股东提议，该公司以大华所拟实施的审计程序超过公司能力范围、无法满足公司审计要求等为由，将年审机构更改为尤尼泰振青所。
上海证交所随后发出问询函，要求该公司说明辞任大华所，是否与其拟出具非无保存意见存在直接关联，是否意图通过换所来换取无保存审计意见等， *ST商城 及两名独董还因此被上海证交所监管谈话。
然而，新聘的尤尼泰振青所，同样出具了无法表示意见的审计报告。
该所出具的审计意见提到， *ST商城 业绩预告披露的2023年扣除无商业实质后的收入为1.39亿元人民币，但其中至少0.46亿元有待核对，主要涉及自营黄金、家电业务，尚需进一步审计程序核对，核对结果目前存在重大不确定性。
尤尼泰振青所还提到，其审计程序与大华所不存在本质不同，并将执行更严格的审计程序。
披露数据显示，该公司2023年实现净收入亏损3.41亿元人民币，扣除与主要业务无关、不具备商业实质的收入后，其营业收入为0.82亿元人民币，2023年财报也被出具无法表示意见的审计报告。4月底，上海证交所对其出具拟终止上市事先告知书。
退市“不死鸟”，2008年来扣非净利亏损15年
直到今天已经上市24年的 *ST商城 ，是沈阳老牌商业企业，但业绩已多年承压。
据 东方财富 Choice数据，2008年至2023年， *ST商城 扣非净收入均为负值，其中，2013年、2014年分别为达-2.79亿元和-2.69亿元人民币。扣非净收入连亏15年，合计金额超过18亿元人民币。
业绩连续亏损，造成该公司在2014年至2017年间，被反复实施退市风险警示、其它风险警示，股票简称也ST、*ST、商业城之间反复切换。2014年，因此前两年连续亏损，公司戴帽成为 *ST商城 ，2015年又通过处置子公司股权扭亏而脱帽。到了2016年，又因前一年期末净资产为负值而披星戴帽，2017年，该公司通过出售所持盛京银行股份，才得以摘帽保壳。
进入从2018年之后，该公司净收入便连续亏损，扣非净收入更是自2008年以来持续未负。
年报显示，2022年和2023年， *ST商城 营业收入分别为1.1亿元和1亿元人民币，净收入亏损2.45亿元、3.41亿元人民币。同期，扣除与主要业务无关、不具备商业实质的收入后，其营业收入仅为0.9亿元、0.82亿元人民币。
亏损累累之余，该公司还深陷债务危机。公开信息显示，2013年至2022年的十年间， *ST商城 资产负债率均超过95%，部分年份达到117%。2023年，因与盛京银行发生借款纠纷，其全资子公司沈阳商业城百货有限公司以名下8处房产，抵偿了所欠借款本息、违约金等合计9.37亿元人民币。此前的2017年，该公司还以5.22亿元的价钱，出售乐盛京银行8550万股股权。
重重危机之下，该公司还屡次规画跨界收购，试图实现主要业务转型。
披露显示，2018年1月，该公司曾计划收购北京四达时代软件技术股份有限公司股权，希望将业务转向通讯技术领域。2019年7月，该公司再次抛出拟收购深圳优依购电子商务股份有限公司100%股权、向电商转型的方案。但这些收购最后都没有完成。
2023年3月底， *ST商城 再度被实施退市风险警示。随后，该公司启动了破产重整。次月，债权人上海佛罗伦思服饰有限公司申请对公司进行重整。去年12月，重整计划获法院裁定批准，由中国新兴资产管理有限责任公司等5家重整投资人，合计出资4.5亿元参与重整。
今年1月初， *ST商城 申请撤消“退市风险警示”，但鉴于2023年期末净资产是否为正尚不确定，仍存在触发退市风险警示的其它适用情形，其股票继续被实施“退市风险警示”。
受重整消息刺激下， *ST商城 股票价格今年初曾一路走高，1月中旬最高曾触及14.5元/股。截至5月22日收盘， *ST商城 1.99元/股，总市值仅剩8.53亿元人民币。
