英伟达突发重大利好。

　　5月23日，美股盘前，英伟达股票价格一度大涨超7%，突破1000美元关口，总市值一度增加超1600亿美元（约合人民币11584亿元）。消息层面上，英伟达发布了一份超预期的财报，其中显示，截直到今天年4月底的2025财年第壹财季，该公司营业收入、利润，和第贰财季指引全面超越市场预期。

　　同时，英伟达开创人兼总裁黄仁勋在英伟达财报电话会上宣布，“下一代工业革命已经开始”。他透露，Blackwell超强 AI芯片 产品正“满负荷生产”，将在今年二季度发货、三季度增产、四季度投放到 数据中心 。在Blackwell超强 AI芯片 之后会有另一款芯片将推出。

　　值得注意的是，英伟达“炸裂”的财报，突然带火了A股市场的新概念——“电磁屏蔽膜”，其中， 隆扬电子 、 方邦股份 、 正业科技 斩获20cm涨停， 飞荣达 大涨超10%，沃特新材、 康达新材 涨停。那么，市场炒作背后的理论是啥呢？

　　利好突袭

　　一则超预期的财报，引爆全球芯片赛道。

　　5月23日，美股盘前，英伟达股票价格一度大涨超7%，突破1000美元关口，总市值一度增加超1600亿美元（约合人民币11584亿元），股票价格大概率将在今晚继续刷历史新高。

　　消息层面上，英伟达在周三美股盘后发布了一份超预期的财报，其中显示，截直到今天年4月底的2025财年第壹财季，该公司营业收入、利润，和第贰财季指引全面超越市场预期。

　　具体来看，英伟达2025财年第壹财季业绩摘要如下：

　　营业收入同比增长262%至260亿美元，远超市场普遍预期的245亿美元，创历史新高，这是英伟达连续第叁个季度的收入同比增速超过200%；

　　净收入同比增长620%至148.8亿美元，调整后每股收益为6.12美元，环比增长19%、同比增长461%，市场预期为5.59美元；

　　毛利润率为78.9%，明显高于预期；

　　 数据中心 营业收入同比增长427%至226亿美元，市场预期为221亿美元，创历史新高；

　　预计2025财年第贰财季营业收入将增至280亿美元，市场预期为268亿美元。

　　华尔街预计，英伟达在明年1月结束当前财年时的季度销售金额将突破300亿美元大关，第贰财季收入或进一步增至266.7亿美元，整个财年的收入或升破1100亿美元整数位。

　　同时，英伟达宣布，将每股普通股的资 金股息从0.04美元提高至0.10美元（对应拆分后的每股0.01美元）。英伟达还宣布了拆股计划——1拆10。仅今年一年，英伟达的市值就增长了逾1.1万亿美元。

　　英伟达的财报报喜，带动Arm控股、AMD、台积电ADR、美光科技、迈威尔科技和超微电脑等一众AI概念股盘前大幅走高。

　　有分析称，英伟达季度营业收入是去年同期71.92亿美元的三倍多，并明显高于市场预期，代表科技行业的AI投资保持强劲。

　　这份财报也引爆了华尔街对英伟达的乐观预期。有40位分析师给予英伟达“买入”评级，2人给予“持有”评级，没人建议“卖出”，平均目标价1057.76美元。

　　其中，瑞银甚至将英伟达目标价从1150美元上调至1200美元。

　　黄仁勋重大宣布

　　当地时间5月22日，英伟达开创人兼总裁黄仁勋在英伟达财报电话会上宣布，“下一代工业革命已经开始”。

　　他表示，Blackwell超强 AI芯片 产品正“满负荷生产”，将在今年二季度发货、三季度增产、四季度投放到 数据中心 ，今年就会看到“Blackwell超强 AI芯片 营业收入明显增长”。这也为万亿参数级生成式AI奠基了基础。

　　目前，Blackwell超强 AI芯片 产品的意向客户包含亚马逊、谷歌、Meta、微软、OpenAI、甲骨文、 特斯拉 等。

　　黄仁勋透露，英伟达已经进入了每年都会推出新品的节奏，在Blackwell超强 AI芯片 之后会有另一款芯片将推出，实现“一年一代”。

　　当被问及新产品投放市场和性能提升的速度时，黄仁勋表示，英伟达缔造的整个 数据中心 ，已经变成一个系统供货商，而不只是局限于GPU的卖家。

　　另外，黄仁勋表示，目前大约有1.5万到2万家跨领域的生成式 人工智能 草创公司正等待成为英伟达的顾客，并获得英伟达的设备来训练模型。

　　关于AI PC，黄仁勋表示，即便是PC计算堆栈也将发生革命性的变化，目前“正在完全重新设计计算机的工作方式”。

　　关于网络收入，英伟达第壹次将网络收入单拆出来。黄仁勋表示，公司将致力于三条网络链路，从用于单计算域的NVLink到 InfiniBand，再到以太网网络计算结构。

　　关于以太网络的营业收入贡献，同样参加电话会议的首席财务官科莱特·克雷斯表示，全球首个专为AI设计的高性能以太网架构Spectrum-X，正在为英伟达打开一个全新的市场，目前正在与多家客户进行量产，其中包含一个10万GPU的大型集群。公司预计，Spectrum X将在一年内跃升至数十亿美元的产品线。

　　关于推理收入，科莱特·克雷斯表示，公司预计推理能力将随着模型复杂度、用户数量和每用户查询次数的增加而扩大。在过去的四个季度中，估计推理驱动了我们 数据中心 约40%的收入。

　　引爆新概念

　　值得注意的是，英伟达“炸裂”的财报，突然带火了A股市场的新概念——“电磁屏蔽膜”。

　　今日，电磁屏蔽膜概念股逆势走强，截至收盘， 隆扬电子 、 方邦股份 、 正业科技 斩获20cm涨停， 飞荣达 大涨超10%，沃特新材、 康达新材 涨停， 阿莱德 、贝隆精密跟涨。

　　回顾此前，Blackwell架构及GB200在英伟达GTC大会第壹次现身后，即在二级市场引发“高速铜连接热潮”，而今日被市场爆炒的“电磁屏蔽膜”，则是高速铜互连的细分延伸方向。

　　据 财通证券 最新研报，随着铜缆模组产品升级，高速线缆工艺要求进一步提高。高速线缆生产一般包含绝缘芯线押出、平行对绕包、平行对成缆、线材编制、线材外被押出和成品测试六大工序。线缆向高速率升级进程中，对于线缆各项工艺也提出更高要求，好比更少的芯线表面损伤，单线缆包含更多的平行对和更好地对于信号串扰屏蔽等。

　　在这种情景下，电磁屏蔽膜需求随之而起。

　　作为减轻电磁干扰或电磁辐射的特殊材料，电磁屏蔽膜旨在阻挡或减弱电磁场，防止电磁场干扰电子设备、电路或系统，通经常使用于各个行业，包含电子、电信、航空航天、汽车和医疗设备，其中敏感设备的可靠运行非常重要。

　　据BCC Research统计，全球电磁屏蔽材料市场规模近年来逐步扩大。从2013年的52亿美元增长到2018年的70亿美元，5年内增长了18亿美元。2023年全球电磁屏蔽材料市场规模达到92.5亿美元，预计未来五年将以每年10%的速率增长。