不仅新发难，持营也难。

　　近日公募频现大额赎回，5月23日，摩根基金旗下摩根瑞欣利率债发布公告称，5月22日该基金发生大额赎回，经商量，决定提高该基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入，值得注意的是，该基金5月10日成立，仅仅过去了12天就遭遇了大额赎回。

　　近期情况来看，这其实不是个例，据财联社记者不完整统计，本月已经有26只基金因发生了大额赎回而调整净值精度，今年以来则有140只产品发布相关公告。

　　除此之外，记者还发现，部分次新基金其实不触及大额赎回，但投资者也在悄然赎回，造成基金当前规模与刚成立时相差较大。

　　月内已经有26只基金发生大额赎回

　　具体来看，摩根瑞欣利率债于4月15日至5月8日募集，共获得309户投资者认购，募集期间净认购金额为62.30亿元人民币，其中A类份额为61.30亿元人民币，占很多，C类份额募集较少约为1亿元人民币，总体来看，机构投资者为认购主力。在5月10日基金建立后，仅过去12天，摩根瑞欣利率债便发生了大额赎回。成立时C类份额占比不到2%，业内人士也推测赎回主力大概率为A类份额。

　　根据基金合同规定，摩根瑞欣利率债，A/C份额赎回费均是持有7天免赎回费，这样的费率设置也让投资者在赎回时没有压力。

　　除此之外，记者还发现，今年以来已经有多只刚成立不久便出现大额赎回之举。如财通资管中证1000指数增强，该基金建立于4月29日，仅仅成立7天后，该基金A份额发生了大额赎回。百嘉百臻利率债建立于4月26日，也只在建立后10天后就发生了大额赎回。

　　为何如此？记者查询新基金的成立时规模发现，部分基金成立时的规模其实不大，如上述提到的财通资管中证1000指数增强4月29日成立，彼时规模为3.66亿元人民币，其募集有效认购总户数为639户，户均认购金额约57.34万元。再如百嘉百臻利率债，首募为2.00亿元人民币，属踩线成立。

　　“类似情况其实时有发生，基金踩线成立，开放日常申购后没多久就遭遇大额赎回。”一位基金研究员向记者表示，“大额赎回的背后可能是机构投资者赎回。”

　　另外，在5月24日当天，又有两只基金发布相关公告称遭遇大额赎回，均为债券型基金，分别是国寿安保安裕纯债半年、鹏华丰实。据统计，5月以来已经有26只基金发布了因大额赎回发布提高净值精度的公告，其中债券型基金居多，涉及国联基金、红塔红土基金、宏利基金等基金经理。

　　谈及此，一位相关人士向记者表示，基金经理提高净值精度的相关举措是应对大额赎回造成的净值波动，避免了人为干预和不公平的表现，也确保了所有的投资人的利益得到平等对待。

　　一位基金销售人士向记者表示，“债券型基金多为机构投资者，近期部分产品出现大额赎回，或因为机构流动性收紧造成有回笼基金的切实需求。”Wind统计显示，截至2023年年末，机构投资者累计持有债券型基金73912.16亿元人民币，占比高达84.32%。其中，中长期纯债型基金为52412.33亿元人民币，占比为95.64%。

　　另一方面，他也提到，此前债市表现比较好，随着国内稳增长政策进一步强化，经济数据显现改善趋势，市场对未来宏观经济、政策和债市走势发生了一定水平的分歧。在这种环境下，部分债基投资者开始调整其投资结构，也有一些投资者选择了落袋为安。

　　另一位市场人士认为，大额赎回现象的出现也反映了投资者情绪的变化。在市场波动加剧的环境下，一些投资者可能更加谨慎，更加倾向于选择低风险资产进行配置。当市场出现剧烈波动或不确定性增加时，投资者可能会选择赎回基金份额以减少风险袒露。

　　他也指出，大额赎回现象仍然对基金运作造成了一定水平的影响。大额赎回可能造成基金资产规模急剧缩水，进而影响基金的投资策略和操作灵活性。

　　次新基金也现规模缩水

　　除了那些大张旗鼓发布大额赎回公告的，更多的是投资者悄然赎回造成基金缩水的情景。

　　今年新发基金的情景来看，有很多基金成立时规模较大，截止日时规模却大幅减少。如今年年初建立的东方红汇享，当时发行规模合计达到61.35亿元人民币，截至一季末，该基金已缩水至5.55亿元人民币。

　　此前大热的A50ETF也无法避免资金大幅撤退的现象，嘉实中证A50ETF成立时规模约为14.30亿元人民币，当前规模也缩水至6.92亿元人民币，工银中证A50ETF也从成立时的14.30亿元降至7.74亿元人民币，近乎腰斩。

　　记者统计了从2023年9月直到今天建立的次新基金，发现也有很多类似情况，如嘉实汇享30天持有纯债建立于2023年12月5日，彼时规模约为44.65亿元人民币，但截至一季度，该基金仅剩下1.62亿元人民币。大成元丰多利成立时规模合计29.55亿元人民币，当前基金最新规模仅0.87亿元人民币。再如景顺长城景颐裕利，成立时规模为29.86亿元人民币，过去近半年也只剩下1.46亿元人民币，当时首募规模靠前，现在却沦为了迷你基金。

　　从清盘的基金名单上看，也不缺刚成立不久的迷你基金。如景顺长城中证上海环交所碳中和，该基金建立于今年1月17日，过去不到4个月，5月10日便宣告清盘，截至一季度规模为0.08亿元人民币，首募规模曾达到近6亿元人民币。申万菱信价值甄选也于今年1月31日清盘，成立时间仅过去半年。

　　一位公募人士向记者表示，造成刚成立不久的基金清盘的原因可能有多种，一方面可能是投资策略失灵，基金的投资策略无法实现预期收益，或市场环境变化造成基金的投资策略不再适用。另一方面，基金在建立后无法吸引充分的投资资金，造成基金的规模太小，难以实现规模经济。

　　从销售渠道方面看，一些中小型基金公司缺乏有效的推广渠道，难以吸引投资者，进而造成基金规模不足。其次，有些基金在建立之初就面临资金困难，往往只有凭借帮助资金才得以勉强成立，但一旦这些资金撤离，再也无法吸引新资金注入，最终造成基金不得不清盘。