焦煤焦炭粗钢调控文件出台，煤焦跟随板块共振上行。近期煤焦的回调主要围绕市场消息层面的炒作展开。回归基本面自身驱动，煤焦在打到平水后进一步下行压力或相对有限。首先，焦煤供应仍处于修复阶段，进程较为缓慢。自今年5月份以来虽然煤矿增产信号较为明确，但实际生产高度想要恢复至去年同期水平仍较困难，原因在于安全生产的压力始终存在，叠加六月作为煤炭安全生产月，煤矿开工同样受季节性因素制约。其次，内蒙古地区已开启焦炭第壹轮提涨，焦钢博弈仍在持续。对于钢厂而言，暂时看不到负反馈的危险，下游显现补库态势，且随同着炼焦煤成本端的支撑，现货价格稳中有涨，高炉复产仍在持续，钢联预计6月铁水将修复至237-238万吨，给予炉料韧性支撑。总体来看，随着粗钢调控文件再度出台，虽然作为炉料后续增量空间恐面临一定制约，但考量到1-4月生铁产量已然减少1261万吨，后续铁水实则减产压力暂不突出，短时间以振荡反弹思路对待，关注煤焦91反套机会。