有关券商合并传言再起。最近，有市场消息称， 国泰君安 、 海通证券 将合并。在上述消息传出后的首个工作日， 国泰君安 、 海通证券 股票价格快速拉高。交易行情数据显示，截至5月27日收盘， 国泰君安 、 海通证券 领涨券商股，分别收涨3.38%、2.96%。不过，针对合并传言，有关机构向北京商报记者表示，不存在应披露而未披露的消息。其实，券商合并重组已成为近年来监管职能部门大力支持的举措，当前已经有 国联证券 、 浙商证券 等许多家券商将该事项提上日程。
券业合并传言再起
5月27日早盘期间， 国泰君安 、 海通证券 在50只 券商概念 股中领涨，其中， 国泰君安 盘中上涨幅度一度近5%。截至上午收盘，共有18只券商股收涨， 国泰君安 证券、 海通证券 分别涨3.53%、2.84%，其余券商股的上涨幅度则不足1%。直至下午收盘，50只 券商概念 股中有46只个股收涨，其中 国泰君安 、 海通证券 持续领涨，分别收涨3.38%、2.96%。
消息层面上，近日关于 国泰君安 与 海通证券 合并的传言在市场流传。有媒体透露称：“头部证券公司的合并也在摩拳擦掌，归属于同一地方政府管理的大券商被认为存在合并的空间，由上海国资控股的 国泰君安 和参股的 海通证券 的未来走向，开始被市场寄予厚望……”
年报数据显示，截至2023年末，上海国有资产经营有限公司持有 国泰君安 21.35%的股权，为其第壹大股东。同期，上海国盛（集团）有限公司为 海通证券 的第贰大股东，持股比例为6.6%，仅次于香港中央结算（代理人）有限公司。天眼查信息显示，上海国有资产经营有限公司、上海国盛（集团）有限公司的实控人均为上海国资委。
从业绩表现来看， 国泰君安 与 海通证券 无疑是行业头部。 同花顺 iFinD数据显示，截至2023年末， 国泰君安 的营业收入、归母净收入分别为361.41亿元、93.74亿元人民币，在上市券商中同时位列第3；同期， 海通证券 的营业收入净利分别为229.53亿元、10.08亿元人民币，营业收入净利排名分别为上市券商前10名、前30名。而截至2024年一季度末， 国泰君安 、 海通证券 的营业收入分别为79.83亿元、47.62亿元；归母净收入分别为24.89亿元、9.11亿元人民币，均在全行业排名靠前。
若合并消息为真，两家机构的确有可能组建成行业内体量巨大的证券公司。不过，上述消息当前已遭相关机构内部人士否认。针对传言详细情况，北京商报记者联系采访相关机构，其中， 海通证券 有关人员回复表示暂无相关计划，公司也无应披露而未披露的信息。
多家券商已推进合并重组事项
尽管上述机构的合并传言未获确认，但从政策面来看，券商合并重组已成为近年来监管职能部门大力支持的举措。2023年11月，中国中国证券监督管理委员会发文明确支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，缔造顶尖的投资银行。2023年10月的中央金融工作会议也提出，“培育一流投资银行和投资机构”“支持国有大型金融机构做优做强”。
在此环境下，有关券商合并的传言也不断流出，且当前已经有部分券商将合并重组事项提上日程。例如， 浙商证券 进一步提高国都证券持股比例。5月27日， 浙商证券 发布公告称，公司收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源投资有限公司（以下简称“国华能源”）所持有的国都证券4.49亿股股份（对应国都证券7.6933%股份）公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元人民币。同日， 浙商证券 与国华能源签署了《上海产权交易合同》。之前在3月， 浙商证券 也曾表示，拟通过协议转让的形式受让国都证券合计19.1454%股份。
同时， 国联证券 也已正式启动与民生证券的重组程序。5月14日， 国联证券 公告披露称，拟发行A股股份购买民生证券100%股份，并募集不高于20亿元人民币（含本数）配套资金。另外， 国盛金控 也拟吸收合并旗下全资子公司国盛证券，据公告称，当前吸收合并事项已完成公司内部相应的审批程序，还需获得相关监管职能部门批准后方可实施。
那么，相关券商若合并将造成怎样的积极作用？又将如何影响相关机构的发展？产业经济资深研究人士王剑辉表示，券商合并会对相关机构的经营层面发生直接的积极影响，不仅运营效率会得到提升，业务量也有可能增长，从而提升业务收入。同时，相关机构的钱财效率也会得到明显提升，由于大型机构拥有顶尖的运营系统、资金调配管理系统等，因此在应用时可以大幅提升效率并增加盈利。另外，相关机构应对系统风险和解决风险问题的能力也会明显增强。
不过，王剑辉也提到，券商合并若出现在超大型机构之间，则可能会对行业竞争格局造成明显影响，并大幅提升行业的竞争力度，留给中小机构的生存空间也有可能进一步压缩，造成中小型机构需要进一步在创新业务等个性化领域“下功夫”，并在科技赋能方面加大投入。
