8月8日，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。盘面上，中药行业板块涨2.58%；个股方面，精华制药、华森制药等涨停，特一药业、太极集团等均有不同水平上涨。

　　截至2023.07.28，7月浙商医药组合平均月下跌幅度3.1%，跑赢中信医药指数0.9pct。回顾7月A股医药市场表现来看，浙商证券认为市场自7月投资风格逐渐切换，受康缘药业中报后调整影响，中药板块出现明显调整：（1）政策面：2023年7月卫健委、国家及地方医保局等相关部门密集出台了一系列关于药品医保续约规则、医保支付范围调整及深化医药卫生体制改革的相关文件，发展方向上强调中医药传承在体系中的关键作用并再次强调了公立医院薪酬、价格的规范化管理。（2）基本面：截至2023年7月30日，医药板块已披露业绩预告95家，其中净收入同比增长下限高于20%的企业共51家，占中信医药总体的15%。其认为行业业绩的高增长主要受到治疗复苏、管理效率提升、存量挖掘、海外等增量市场突破的带动。看好经营持续改善、新赛道业绩持续兑现的中药及康复板块。（3）资金面：7月份基金中报逐渐披露。浙商证券认为从资金面持仓角度来审视，医药处于估值及持仓的双重底部，Q3有望迎来稳步回升。

　　长城证券也表示，中药近期受到集采、反腐等短时间影响，估值延续较大回调，长远来看利于行业发展，商业模式规范化，行业集中度提升。其仍然坚持认为，中药行业具备消费、科技、周期三重属性，首要是消费属性，需要建立在优质产品、高毛利、用户粘性高的条件上，夺取消费者心智。中药行业从需求、改革、科技、产品提升、渠道优化、品牌缔造六个维度，形成商业的正向循环。其再次重申对行业的信心，从消费逻辑来看，中药行业具备“人货场”三要素，老龄化造成消费人群扩大和消费能力提升，基药目录和对中药配方颗粒的政策推进中药行业更加标准和规范，对中医的扶持增加了消费场所，中药具有保健功能丰富了消费场景。

　　长城证券仍然看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）产品价格亲民化，独家效果明显，估值低，院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争2）缔造品牌护城河。具有品牌知名度，传承配方独家受益；3）药材质量和生产环节规范化控制。有高质量原材料供应基地或供货商，中药加工工艺规范；4）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动，为业务造成新的增长点，应对主业营业收入增速疲软；5）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；6）布局中药全产业链，尤其是自身有道地药材和丰富上游资源的企业，具备提价能力和预期的企业。

　　长城证券建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注：动销渠道和销售资源的深度开发及整合，推动王牌单品持续放量增长，如佐力药业、羚锐制药、达仁堂、同仁堂；响应国企混改，进一步深化管理体制改革，基本面持续改善可期，如达仁堂、同仁堂；积极开展员工持股，股权激励等增强发展动力与信心，如寿仙谷、九芝堂、仁和药业；发力中药相关大健康消费品，响应电商消费潮流，如江中药业、同仁堂、九芝堂、仁和药业；积极布局慢性病领域预防和治疗，如盘龙药业、羚锐制药、昆药集团、同仁堂、寿仙谷。