近期，A股市场成交额不断缩量，板块轮动迅速，昨日就有15个板块轮番启动。甚至有私募表示：“昨日轮动的题材，任何时候买都是错的，不论低吸还是打板！”

　　值得注意的是，在这样的市场环境下，已经有先知先觉的私募游资开始把目光转移到了可转债市场。昨日，可转债的成交额达到了817亿元人民币，而沪深两市的成交额为7417亿元人民币。为何可转债交易突然就火了呢？业内人士透露了其中的玄机。

　　私募游资转移焦点

　　今日上证指数跌0.62%，成交额超7269亿元人民币，半导体板块走强，前期的热点板块纷纷退潮，贵金属板块重挫，房地产服务、有色、电力板块下下跌幅度度居前。其实，近期A股市场板块轮动迅速，昨日卫星、房地产、光伏、电力、有色、芯片、 数字货币 、旅游、电商、AIPC、 固态电池 等板块轮番活跃。

　　盘后有投资者调侃道：“今天一共有15波挣钱机会，大家掌握住了么？但凡你能抓住一个，收盘时大概率都将会是亏的。”

　　虽说是调侃的段子，但也反映了当前A股市场板块轮动迅速。而对于“电风扇行情”，很多私募游资开始转移焦点到可转债市场交易。从数据来看，近期可转债的确火了——5月29日的可转债成交额达到了817亿元人民币，而沪深两市的成交额为7417亿元人民币。值得注意的是，目前可转债的总数有543只，其中有100多只交投活跃。这100只活跃可转债的成交额就高达600多亿元人民币。

　　在可转债领域，“民间股神”林园是较早涉足的百亿私募大伽。《每日经济新闻》记者梳理数据发现，林园投资旗下产品共现身7只可转债的前十大持有人名单。

　　不过从私募可转债策略的整体业绩来看，今年整体表现欠佳。私募排排网数据显示，截至5月26日，有业绩记录的282只转债策略私募证券产品近30天收益均值为0.89%，今年来收益均值为亏损1.27%。

　　可转债交易火了？

　　近期，可转债市场一片火热，吸引了很多游资私募人士参与。好比，近期走势强劲的英力转债，转债价格在今年4月22日见底，当日的收盘价格为94.55元，之后公司转债便开启了一波上涨趋势，截至5月30日收盘，英力转债收盘报收177元，上涨19.42%，当前的价钱相比前期低位的94.55元，区间最高上上涨幅度度超86%。

　　《每日经济新闻》记者了解到，光伏、地产、芯片板块近期表现亮眼，相关概念可转债走势也比较强劲，尤其是昨日卡倍转02尾盘20%涨停之后，今日卡倍转02再度大涨6.23%。另外，东杰转债今日盘中也强势崛起，截至收盘报收113.025元，上涨15.4%；雅创转债盘中也出现大幅拉升的情景，一度涨停，从成交量来看，出现了放量上涨的情景，资金抢筹迹象明显。

　　对此，黑崎资本首席投资执行官陈兴文对记者表示，近期A股市场的缩量和板块快速轮动，使得投资者面临较大的不确定性和风险。在这种情景下，一些敏锐的私募和游资开始寻找新的投资渠道，而可转债市场因其独特的优势成了他们的新战场。昨日可转债市场的成交额达到817亿元人民币，虽然与沪深两市的7417亿元相比，规模较小，但其增长速度和市场活跃度却显示出了明显的上升趋势。

　　可转债交易之所以突然火爆，首先是市场避险情绪的上升使得投资者更倾向于选择那些能够提供一定风险保护的投资工具，而可转债作为一种兼具债券和股票特性的金融产品，正好满足了这一需求。其次，可转债市场的流动性优势吸引了大量金额。T+0的交易规则使得投资者可以在同一交易日内买入并卖出，这种迅速的钱财周转能力是其它市场所不具备的。政策利好也是推动可转债市场火爆的重要因素，相关行业的可转债受到了市场青睐。

　　市场炒作行为也在一定水平上推动了可转债交易的活跃。在缺乏新题材的情景下，资金倾向于继续炒作已经有的热点，带动了相关可转债的交易。同时经过一段时期的市场调整，部分可转债的估值已经处于较低水平，这吸引了价值投资人的关注，增加了市场的买盘力量。

　　最后，市场对于可转债市场的中长期走势保持乐观，预期未来仍有上行空间，这种积极的市场预期也为可转债市场的火爆交易提供了支撑。可转债市场的火爆交易是市场避险情绪、流动性优势、政策利好、市场炒作、估值吸引力和市场预期等多重因素共同作用的结果，反映了投资者在现今市场环境下的策略调整和对未来市场走势的积极预期。