5月29日，阿里影业（01060.HK)发布了2024财年（对应自然年2023年4月1日至2024年3月31日）业绩。

　　受益于电影和演出行业的蓬勃发展及业务结构的多元化布局，截至2024年3月31日，阿里影业实现收入约50.36亿元人民币，同比增长44%；归属公司所有者的收益为2.84亿元人民币，同比扭亏。

　　根据财报中经审核的数据，电影投资制作及宣发是阿里影业收入占比最大的业务，超过40%，其次分别为IP衍生品及创新业务、电影票务及科技平台、剧集制作、大麦。

　　阿里影业方面表示，当下中国线下文娱市场规模和增长趋势都在稳步回升，市场红利期正在进入下一个增长高峰，凭借“内容+科技”双轮驱动战略，稳步切中了市场起飞的双引擎，叠加对大麦的收购，未来，阿里影业赛道格局还将进一步拓宽，业务增长引擎也将更加多元。

　　值得注意的是，《中国经营报》记者在阿里影业的储蓄影片中看到了《封神第贰部》与《东极岛》等影片的称号，而上述这两部影片曾是 北京文化 （000802.SZ)重点缔造的项目，后来因 北京文化 经营陷入水火倒悬之中、疫情等原因，进展十分坎坷。如今，阿里影业的入局也意味着影片项目有了新的推力。

　　重回扩张通道

　　2023年电影市场与线下演出市场的迅速恢复，成了阿里影业业绩反弹的助推器。

　　在电影方面，从时间上看，阿里影业的2024财年覆盖了2023年五一档、暑期档、国庆档、贺岁档，和2024年春节档等多个热门档期。

　　其中，阿里影业作为主出品方的影片包含在2023年国庆档上映的《前任4:英年早婚》、今年春节档票房冠军《热辣滚烫》。另外，在《孤注一掷》《消失的她》《长安三万里》等影片中，阿里影业也有不同水平参与。

　　得益于行业的大幅反弹，和所参与影片的市场表现，其电影投资制作及宣发业务在报告期内同比增长约68%至20.72亿元人民币。

　　根据国家电影局公布的数据，2023年全国观影人次约为12.99亿，同比增长约82%；另外，拓普数据发布的《2024年第壹季度 中国电影 市场研究报告》显示，今年第壹季度观影人次为3.64亿，同比增长8.14%。随着观众观影热情在疫情结束后重燃，阿里影业的电影票务及科技平台同比增长76.24%至9.2亿元人民币。

　　在线下演出方面，大麦则是阿里影业的主要业务板块。据阿里影业方面介绍，该业务是在2023年11月30日被阿里影业收购的。大麦在票务代理领域占据明显领先优势，也是周杰伦、五月天、薛之谦、林俊杰、张杰等演唱会头部项目的票务总代理方，报告期内，业务交易总额（GMV）高速增长，同比增幅逾500%。

　　在增长复苏的势头下，阿里影业的营运资本也显现明显变化。其财务报表显示，公司除存货外的其余流动资产都在增加，其中，截止直到今天年3月31日，应收账款及其它应收款、预付账款从上一财年年末的27.06亿元增加至44.13亿元；流动负债方面，截止至3月31日，应付账款及其它应付款项、应计费用从上一财年年末的10.83亿元增加至50.94亿元人民币，合同负债也从上一财年年末的1.7亿元增加至4.15亿元人民币。这也意味着，阿里影业正不断扩大业务投入。

　　待映片单现《封神第贰部》与《东极岛》

　　在业绩数据之外，阿里影业方面称，其影片储蓄数量超过80部，其中，投资待映项目数量逾50部，自主研发与合制项目数量逾30部。值得注意的是，其中出现了《封神第贰部》《东极岛》等影片，而这些影片项目最早都是 北京文化 投资、主控的项目。

　　早在2018年4月， 北京文化 公布2017年一季报时便对外表示，《封神》三部曲开发期为2014年6月～2016年12月，筹备期暂定为2017年1月～2018年6月，拍摄期暂定为2018年7月～2019年6月。

　　到2020年1月， 北京文化 在接受投资者调研时介绍，《封神》第壹部已经拍摄结束，进入后期制作阶段，第贰部和第叁部拍摄预计在2020年1月结束，第壹部上映时间预计在2020年暑期档。而后又对外宣布，《封神》第贰部暂定2021年暑期公映，第叁部则暂定2022年暑期公映。

　　不过，2020年蔓延开来的新冠肺炎疫情严重冲击了整个电影行业，国内电影院线在2020年1月下旬整体暂停营业，众多影片择机或延后上映。 北京文化 在2020年和2021年的年报中分别两次变更上映计划，均未能如期上映。同时， 北京文化 自2019年开始，便接连遭遇连续亏损、财务做假风波，管理层也陷入动荡。

　　2021年4月， 北京文化 发布公告称，为分散投资潜在风险、缓解流动资金压力，公司与西藏慧普华签署了《投资份额转让协议》，转让“封神”系列三部影片各25%份额，转让价格均为2亿元人民币，累计合同金额6亿元人民币。

　　不过根据现有信息可以肯定，“封神”系列的份额已更加分散。

　　2023年7月，经历挫折的《封神第壹部》终于公映，最终取得26.36亿元票房。记者在该片的出品方名单上看到，除了 北京文化 外，该片导演乌尔善控股的世纪永生天影业、猫眼、腾讯企鹅影视、华夏电影等公司也位列其中。记者向 北京文化 采访了解其在《封神第壹部》和后续两部影片中所持有的份额，不过对方未作回应。

　　根据灯塔专业版提供的信息，《封神第壹部》的分账票房约为24亿元人民币，其中归属片方的比率约40%，即9.48亿元人民币。据 北京文化 介绍，《封神第壹部》取得的票房中，归属于公司的营业收入为5.4亿～6亿元人民币，据此推算， 北京文化 的份额比例为56.9%～63%。

　　对于《封神第贰部》，阿里影业方面表示，自己为该影片的主出品方和主宣发方。

　　《东极岛》则在 北京文化 2019年年报中出现，导演为管虎。不过直至2023年财报发布， 北京文化 称，该片仍在筹备中。显然 北京文化 已将该项目的份额对外进行了转让，据阿里影业方面介绍，公司目前是《东极岛》的主出品方。

　　“现在，一个（电影）项目有七八个出品方已经很常见，其中一个因素就是分散风险与成本，让一些有实力的企业加入。 北京文化 因为自身的原因，在过去几年可能比其它公司更困难，转让头部项目的份额无独有偶。”从事电影制片的金妍说，“有实力的企业加入，能增进项目的推进。早日杀青、拿到龙标（公映许可证），也有助于参与其中的每个人早日落袋为安。”