又进入上市公司“分红实施季”。据Wind数据，截至4月底，2023年年度共有3855家上市披露过现金分红方案，占A股总数比例超七成。在业界看来，随同政策持续强化分红导向，新“国九条”强调对上市公司现金分红的监察管理，高股息资产投资逻辑有望持续强化，以长盛量化红利为代表的红利基金表现依旧值得期待。

　　作为业内首只运用量化投资策略投资红利股票的产品，长盛量化红利建立于2009年11月25日。据基金定期报告显示，截至2024年1季度末，长盛量化红利A自成立以来净值增长率399.33%，对照同期业绩比较基准69.07%的上涨幅度，实现了330.26%的逾额收益。中短时间来看，该基金过去一年、三年、五年，净值增长率分别为10.33%、23.07%和99.80%，同期业绩比较基准分别为3.94%、12.08%和16.54%。

　　业绩“长红”的背后是独具特色的投资策略。长盛量化红利基金经理王宁表示，以往的红利组合，成长性过低，当市场表现比较好的时，上涨幅度较少；如过度追求组合的成长性，则波动较大，在市场表现欠安时回撤很大。相对来说，成长与红利是评价企业的两个重要、互为补充的维度，在投资操作中可做有机结合。因此，长盛量化红利当前的投资策略正是以“预期红利+预期盈利”为主。

　　为啥要加上“预期”？王宁认为整个资本市场最基本的定价原理就是预期原理。再来看红利，王宁坦言这是一个极为重要的因子，参照历史红利是市场通用的做法，甭管是中证红利指数的成分股，还是其它的一些红利产品，都会参照历史的红利因子。但如果仅从历史去分析红利，有可能会落入红利陷阱，因此要做预期，通过加入提前研判的主动投资过程，淘汰掉可能让投资落入红利陷阱的股票。而对于预期盈利，王宁则表示要关注基本面良好、资金流好、有一定成长性的企业，以便在资本市场回暖向好的时候，分享到资本利得的 利润。

　　凭借这一核心管理思路，长盛量化红利在2023年依旧收获了3.50%的 利润率，2024年来截至5月29日，年内收益率也超过15%；近五年和近十年也分别以119.28%和401.89%的 利润率，在同期可比的红利基金中高居首位（Wind，截至2024年5月29日）。据基金定期报告显示，截至2024年1季度末，以申万一级行业分类，长盛量化红利十大重仓股中，主要聚焦在煤炭、石油石化、公用事业等行业，同时从今年来看，煤炭、公用事业等行业依旧表现亮眼。王宁表示，在未来低利率环境下，高股息类资产具有持续的吸引力，其中经营相对稳健、具有垄断属性的行业值得关注。