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【碳酸锂】政策提振有限 - 碳酸锂后市如何走?
浏览次数:【133】  发布日期:2024-6-1 9:52:41    文章分类:财经资讯   
专题:碳酸锂】 【新能源汽车】 【王楚豪】 【《方案》
 

  5月29日,国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》(下称《方案》)。期货日报记者留意到,尽管5月30日碳酸锂期货盘初快速拉升,但随着市场情绪平复,期价上涨幅度收敛,碳酸锂期货主力合约当日涨1.05%。5月31日,碳酸锂期货回落,截至收盘,主力LC2407合约下跌1.27%。

  “尽管《方案》整体来看利好锂电行业,但对市场的影响更多是情绪层面。” 中信建投 期货分析师张维鑫认为,《方案》对碳酸锂价格并无太多直接影响,难以对其供需变化发生本质影响,加上碳酸锂基本面仍然偏弱,因此整体影响有限。

  期货日报记者留意到,《方案》与锂产业相关的内容有四点:

  一是加大非化石能源开发力度,提升可再生能源消纳能力,提到建设大型风电光伏基地,开发海上风电,积极发展新型 储能

  二是要优化有色金属产能布局,合理布局硅、锂、镁等行业新增产能,同时严格新增有色金属项目准入,新建多晶硅、 锂电池 正负极项目能效须达到行业先进水平;

  三是交通运输节能降碳行动,其中提到要逐步取消各地 新能源 汽车购买限制,落实便利 新能源 汽车通行等支持政策;

  四是要加强废旧产品设备循环利用,要开展企业回收目标责任制行动,强化工业装备、信息通信、风电光伏、动力电池等回收利用。

  长安期货分析师王楚豪认为,《方案》对我国 储能 2025年装机规模4000万千瓦的目标有助推作用,装机规模增速或将提升。同时,对大力发展再生金属产业(锂回收产业)有利好作用,当前回收锂成本倒挂,整体再生供应较少,如果《方案》落地,回收锂会占据更多原料份额,整体相当于锂电下游的供给侧改革。

  在张维鑫看来,《方案》对碳酸锂价格可能发生直接影响的上述第叁点,预计会贡献需求增量,而上述前两点目前其实不会对供需发生影响,第四点则受限于动力电池报废高峰尚未造成,实际影响有限。

  具体来看,虽然第壹点有益于增进 储能 需求增长,《方案》提及到2025年底全国新型 储能 装机超过4000万千瓦,但2023年全国已建成新型 储能 项目累计装机规模达3139万千瓦,其中2023年新增装机规模约2260万千瓦。从这个视角而言,2024—2025年的任务目标其实不激进,不会大幅上调需求预期。第贰点提及合理布局锂、硅行业新增产能,而碳酸锂产能还在高速增长,不适合立即严格控制产能,预计未来锂冶炼产能将逐渐规模化、规范化,长远来看有益于上游企业降本增效,对锂价影响偏空,但对短时间供给影响有限。如果第叁点能够落地,在交通运输环节的节能降碳行动将直接提高锂电需求,是实在的利多因素。第四点关于加强锂的回收利用,长远来看会减少对矿山提锂的依赖,属于利空因素。不过,短时间来看,受限于回收存量市场较小、报废数量偏低,实际影响也有限。

  从基本面看,王楚豪认为,目前碳酸锂供应不断增加,锂盐企业维持挺价情绪,报价较高且出货意愿一般,下游多持观望态度,少量刚需采买。具体来看,近期原料价格较高,造成碳酸锂生产成本有所上行,整体的外购原料压力明显,而盐湖产量提升,在一定水平上弥补了锂矿端的缺口。数据显示,截至5月24日当周,碳酸锂周度产量环比减少150吨,至14074吨。其中, 盐湖提锂 环比增加49吨,至2683吨;锂云母提锂环比减少220吨,至3679吨;锂辉石提锂环比增加50吨,至6130吨。

  需求方面, 新能源 汽车销售量同比大幅增长, 储能 装机稳定增长,但基数仍较小,难以对碳酸锂需求有明显提振。王楚豪表示,锂电终端需求在 新能源 汽车的带动下处于快速增长状态, 新能源 汽车以旧换新政策运行了一段时期,对锂盐价支撑一般,中间环节排产仍是关键。数据显示,4月份,三元前驱体出口环比增加15%,至1.4万吨;三元材料出口环比减少0.4%,至6922吨;磷酸铁锂出口环比减少55%,至63.63吨。从终端市场来看,5月份,狭义乘用车零售量预计165万辆左右,同比减少5.3%,环比增长7.5%; 新能源 车零售量预计77万辆左右,环比增长13.7%,同比增长32.7%。

  库存方面,江西产区目前环保影响减弱,整体排产得到提振,碳酸锂厂家整体小幅累库。王楚豪认为,后续随着现货价格下行的期待增强,下游低价采购意愿加强,厂家惜售挺价,库存预计小幅累积。数据显示,截至5月24日当周,碳酸锂库存环比增加2.1%,至8.89万吨,下游库存减少4.6%,至2.17万吨,其它环节增加1.1%,至1.62万吨,冶炼厂增加5.6%,至5.10万吨。

  展望后市,国投安信期货研究院吴江认为,碳酸锂价格短时间易跌难涨。一方面,当前市场利多因素基本消化,现货保持在110000~113000元/吨区间,但矿端已经发生变化,或将倒逼盐厂转变策略开始出货。另一方面,需求端的主要利多政策逐渐落地,阶段性消费刺激的边际增量已经在价格上有所消化。张维鑫也认为,目前碳酸锂行业预期偏灰心,《方案》对市场的利多影响可能有限。从中长期看,供大于求的状况仍难改变。从短时间看,6月供给继续增加的存在性较大,但需求预计是持平状态,供需关系预计较5月更弱。在这样一个弱势环境中,尚未兑现的利多预期最多只能造成一些波动,很难扭转价格趋势,预计6月碳酸锂弱势难改。

  “当前供需增速明显不相配,这也是造成碳酸锂价格下移的主要因素,但宏观消息层面对市场情绪的影响也不可忽视。”王楚豪提醒,《方案》可能会对需求边际增量提供支撑,多头情绪较浓,短时间会提振盘面。

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