ST股 跌停潮下，鲜有像ST华微（600360.SH）一样，30天内20个交易日居 然出现14个一字跌停，股票价格缩水70%，期间13亿元资金“抄底”却又被套牢。

　　 华微电子 （下称“ST华微”）因公司在建工程和其它非流动资产的会计处理存在重大缺陷，被当时担任审计机构出具了否定意见的内部控制审计报告突遭ST后，股票价格自5月6日开始出现连续9个一字跌停；5月17日，公司发布公告因涉嫌信息披露违规，分别收到上海证交所信息披露监管问询函和中国证券监督管理委员会的立案通知书，股票价格再次出现3个一字跌停；5月31日，公司发布公告称延迟回复上海证交所问询监管函。整整30天，ST华微共出现15个跌停，而在5月21日—28日五个交易日，又出现了大量金额进场抄底却被套牢的“悲剧”。

　　“其实在4月30日公司发布2023年年报和2024年一季报时，年报是盈利的，其中一季报归母净收入1555万元人民币，同比增长198.27%，而且 华微电子 自上市以来从未出现过亏损。但公司突然被实施ST的起因是会计师事务所对其年报中的5亿元在建工程建设款、9亿元采购款的会计处理存在重大缺陷而出具了‘非标’意见，说明公司内控出了事情，这一点股民们根本预没想到，毫无征兆就暴雷了。”6月1日持有ST华微的股民张涛（化名）无奈地对《华夏时报》记者说。

　　而在业内人士看来，被“套住”的何止是现有投资者，甚至一众外资、公募指数基金和香港中央结算有限公司也都被十多个跌停“闷杀”了。

　　被立案侦查

　　公开资料显示，A股主板上市的ST华微总部在吉林，是一家集功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销为一体的IDM型国家级高新技术企业。公司拥有4英寸、5英寸、6英寸与8英寸等多条功率半导体分立器件及IC芯片生产线，芯片加工能力每年400万片，封装资源每年24亿支，模块每年2400万块。总股本9.6亿元人民币，第壹大控股股东为上海鹏盛科技实业有限公司，实控人为曾涛，审计机构为众华会计师事务所（特殊普通合伙）。

　　从此前披露的财报数据来看，ST华微2019年到2022年营业收入分别为16.56亿元、17.19亿元、22.10亿元、19.53亿元人民币，归母净收入分别为0.65亿元、0.34亿元、1.16亿元、0.58亿元人民币。2023年实现营业收入17.42亿元人民币，同比下降10.82%；归母净收入3686.94万元人民币，同比下降36.16%。

　　而ST华微被实施其它风险警示和遭到上海证交所问询和中国证券监督管理委员会立案的“导火线”，则是在今年4月底众华会计师事务所出具了否定意见的《2023年度内部控制审计报告》。

　　根据上海证交所5月16日晚间发布对ST华微2023年年报监管问询函内容显示，主要涉及ST华微2023年财务报告和内控报告分别被出具保存意见、否定意见等非标审计意见，公司在建工程账面余额中未结算款项5.04亿元和其它非流动资产账面余额中包含以前年度支付在内的9.81亿元采购款等合计高达14.84亿元支付款项商业实质存疑。

　　上海证交所5月16日的问询监管函内容显示，“ST华微说明非标审计意见所涉款项的详细情况，上述款项是否直接或最终流向关联方，是否构成关联方非经营性资金占用；和相关款项的回款安排，明确预计收回的具体时间，是否存在不能收回的危险。”

　　不过，有市场人士指出，ST华微暴雷之前已经有种种迹象表明公司财务存在重大问题。

　　“审计机构的报告是导火线，而导火线背后则是已公开的一份2023年1月份向上海证交所提交的有关ST华微的举报信，这份投诉举报称 华微电子 实际控制人曾涛、控股股东上海鹏盛、老总夏增文等长期通过上海奔赛实业有限公司（后更名为上海芙拉沃科技有限公司并注销，下称”上海奔赛“）等主体挪用、侵占上市公司大额资金，涉嫌配股欺诈发行等，且公司前期披露的部分财务数据监管工作函回复公告内容存在不实。”5月31日，上海一位不愿具名的私募机构责任人告诉本站记者。

　　该份信访材料还称，2015年8月17日至8月18日， 华微电子 尾号2560的 工商银行 账户通过北京傲志众达科技发展有限公司、北京傲尊信息技术有限公司、北京三阳今日科技有限公司向上海奔赛尾号0111的 招商银行 账户合计转账3.3亿元人民币，上海奔赛于8月19日分别向曾涛、陈笑蕊、陶文波尾号2231、6933、0375的 招商银行 账户转入0.33亿元、0.67亿元、2.44亿元人民币，与其支付股权受让款的钱财及时间相同。

　　随后在2023年9月，上海证交所上市公司管理一部向 华微电子 发出监管工作函，要求公司5个交易日内进行书面回复并履行信息披露义务。彼时 华微电子 在2023年9月27日对工作函的内容进行了较为详细地披露。公告称，2015年8月19日，曾涛、陈笑蕊、陶文波分别以0.33亿元、0.67亿元、2.44亿元受让梁志勇、王庆志直接或间接持有的上海鹏盛股权，资金来源均为自有及自筹资金，其实不是来自上市公司。

　　但上海证交所对这一回复显然其实不认可，上海证交所继续要求 华微电子 全面核对并逐笔列示2015年8月17日至8月19日上述账户间资金往来明细，并提供银行流水等证明材料；补充披露受让方购股资金来源于自有及自筹资金的具体依据、自筹资金的直接及最终拆借方名称，并说明前期信息披露是否真实、准确；结合前述问题，说明公司资金是否曾被曾涛等人占用后用于购买股权，如是，进一步说明上述资金是否及何时返还公司；同时还要求公司全面核对并逐笔列示2019年4月1日至4月4日公司与上海奔赛、上海鹏盛之间的钱财往来明细，并提供银行流水等证明材料；说明公司资金是否曾被上海鹏盛等占用后直接或间接用于参与公司配股，前期信息披露是否真实、准确；补充披露上海鹏盛2019年3月至4月借款的直接及最终融资方名称，并结合上海鹏盛近三年的钱财情况、主要经营数据等说明偿还进展及还款资金来源等。

　　前述函件回复期限届满后， 华微电子 先后七次申请延期5个交易日回复，最终延迟至2023年11月11日才披露回复公告。

　　在ST华微今年1月18日发布的公告中，上海证交所指出，公司仍未根据工作函要求提供相关银行流水等证明材料，并称预计在2023年11月底予以提供，但经屡次监管督促，截至2024年1月15日公司仍未提供。上海证交所认为， 华微电子 未及时回复监管函件并履行信披义务，也未按监管要求及公司公告承诺的时限提供相关文件，违反了上海证交所有关规定。公司当时担任董事会秘书孙铖作为信披具体责任人，未能勤勉尽责。

　　鉴于上述违规事实和情节，根据有关规定，上海证交所决定对 华微电子 及当时担任董事会秘书孙铖予以监管警示，同时要求 华微电子 董监高人员采取有效措施对相关违规事项进行整改。

　　“说白了，甭管是上海证交所的问询监管函，还是审计机构的非标意见，及至中国证券监督管理委员会下发的立案通知书，所有的矛头都指向一点——ST华微的5亿元在建工程建设款和9亿元的采购款，极有可能被大股东和关联方给侵吞了。不然交易所和监管层不会对这两笔无法处理的财务账目紧追不舍，在严监管之下，ST华微的财务做假或将会成为一个典型案例，后续公司在交易所的去留和投资者赔偿事宜或许都将是一个漫长的过程。”对此，上海一家律师事务所合伙人高峰受访时指出。

　　其实，即便对于上海证交所5月16日的问询监管函，ST华微在5月31日发公告还称将延迟5个工作日给予回复。

　　13亿元资金抄底被困

　　对于回复的存在性到底有多大，市场也存在极大的疑虑。

　　“我们感觉公司如今的运转出现了问题，在5月份，ST华微连续发布公告目前代行老总职责的董事赵东军、代行董事会秘书职责的董事兼总裁于胜东在被提名为董事候选人后，因个人原因放弃参选。包含独立董事在内，ST华微现任全部5名董事均不参选新一届董事。另外，前期ST华微先后公告董事会秘书孙铖因身体原因辞任、老总夏增文因身体原因无法履职。尽管在5月17日公司发了公告称已成立了专项自查领导小组，并聘请第叁方专业审计机构，就公司2023年度非标审计报告涉及的事项全面开展自查工作，但感觉6月初出结果的存在性不太高。”一家ST华微的机构投资人无奈地表示。

　　值得注意的是，根据 华微电子 2023年度内部控制审计报告，公司在建工程和其它非流动资产的会计处理存在重大缺陷。报告指出， 华微电子 未能有效执行相关内部控制制度，造成在建工程账面余额中部分供货商存在未结算余额高达5.04亿元人民币，而无法实施有效的审计程序，就上述款项相关交易的商业实质获取充分、适当的审计证据。除此之外，截至2023年12月31日， 华微电子 其它非流动资产账面余额中包含2023年公司向供货商退回设备未收回的采购款及公司尚无明确到货计划的采购款项合计9.81亿元人民币，会计师表示无法实施有效的审计程序，就上述款项相关交易的商业实质获取充分、适当的审计证据，无法确定是否有必要对这些金额作出调整。

　　在如此巨大的“利空”侵袭之下，市场仍有资金抄底ST华微。

　　根据东方Choice数据显示，ST华微从5月6日—21日出现12个一字跌停后，5月22日第13个一字跌停突然被打开，大量金额买入公司股票，当天成交了5.29亿元人民币，换手率超过17%，彼时ST华微股票价格已经由停牌前的6.20元跌到了最低3.17元，随后在接着的几个交易日中，不断有资金进来抄底，5月23日成交2.59亿元人民币，5月24日成交2.09亿元人民币，5月25日成交1.92亿元人民币，5月26日成交1.54亿元人民币，五个交易日进场资金高达13亿元人民币。

　　“风险太大，在公司涉嫌信息做假一事未有明确结果之前，如此多的钱财，甚至包含机构在内进场的原因有三：一是赌目前公司经营没有出现问题，不至于被勒令退市；二是公司股票价格已经足够低；三是公司是主营半导体、芯片领域，属于当前热门领域。不过从公开的龙虎榜数据显示，这些抄底资金主要以机构为主，因为这几个交易日上榜的均为机构交易席位。5月31日的龙虎榜数据则显示 东方财富 几个拉萨营业厅的钱财进场，迹象显示散户也开始捋臂张拳。”对此，上海另外一家二级市场私募机构操盘总监王军（化名）分析称。

　　而对于股票价格“腰斩”，11万投资者因为ST华微涉嫌信息做假造成的股票价格损失又该咋办？

　　高峰认为：“ 华微电子 披露中国证券监督管理委员会对其出具的《立案告知书》，该告知书载明， 华微电子 因涉嫌信息披露违规被立案侦查。我们认为，可以索赔的投资者范围与 华微电子 信披违规所涉行为的发生时间密切相关，目前具体情形尚不明确，初步认为截至2024年4月29日持股的投资者，有机会要求 华微电子 赔偿部分损失。根据《证券法》及相关司法解释的规定，投资者可以要求赔偿的是投资差额损失、佣金损失及印花税损失，其中，投资差额损失可以解读为是投资者在泡沫价格上多支出的泡沫成本，投资差额损失的多少与买入价格和股数有关。”

　　在高峰看来，随着监管的出手，前述会计师的疑惑很可能最终会成为监管职能部门调查结论的一部分。